晨兴资本刘芹：最重要的投资，是投变局者、变革者

本篇文章2092字，读完约5分钟

证券时报网络(STCN)4月23日，

证券时报记者张国凤

自2000年进入晨星资本以来，刘勤在过去的18年里投资了中国互联网、无线、媒体、游戏娱乐、消费服务等多个领域的早期项目，包括小米、迅雷、凤凰新媒体、巨众传媒等著名的超级项目。

在今天召开的第12届中国投资年会上，晨星资本的创始合伙人刘勤回顾了自己18年来的投资经历，用了这样一句话:(一)基本上是在投资中成长起来的。

四个关键词构成了晨星20年的投资理念

对于刘琴来说，他过去几年的投资经历总结为四点:

首先，晨星资本对任何投资的方向进行了长期测试。

第二，晨星资本不一定做大量的投资，但强调高质量的产品，少投资，不多投资和减投资。

第三，做一个非常精细的投资后管理，把更多的精力放在公司战略和发展上，尤其是关键人员的招聘上。

第四，晨星资本的投资理念强调长期和复利效应。

因此，简而言之，晨星资本过去20年最重要的关键词是长期审视、少投入、细致工作和复利。

然而，刘勤指出，由于晨星资本专注于早期风险投资，其行业特点决定了它成功的概率很小。因此，企业家和企业家是决定投资公司成功回报倍数或成功与否的关键因素。在企业家层面，以上四个关键词的立足点是我们想要成为什么样的企业家和企业家。

在过去几年的投资理念中，晨星资本非常重视连续创业者。但是，刘勤强调，其实前期投资是关于变化和变化的，每年的投资都有连续性，与以往的投资有很多差异，这意味着过去丰富的经验不足以涵盖变化。

因此，我们认为最重要的投资是那些投票赞成变革和变革的人。在这一点上，我们不仅要关注有经验的企业家，更要关注一些没有经验的年轻创业者。刘琴说道。

我产生这种情绪的原因与刘琴在硅谷的交流有关。刘勤再次被他在美国遇到snapchat的一位投资者的事实所打动。当时，刘琴问他为什么选择一个没有经验的20多岁的年轻人，而不是从facebook上出来的人。这位投资者回答说，snapchat交易当时是第一次在内部讨论，如果一家公司能够撼动像facebook这样的巨头，它应该拥有facebook的经验，这一直是有争议的，他们的结论是否定的。

因为如果一个小公司想打败一个大公司，它不能用大公司的成功经验和要素来打败它，而必须找到一些当前的巨头所没有的新鲜东西。没有受到facebook影响的年轻人会提出不同的意见。刘琴说道。

然而，这并不意味着晨星资本不关注连续创业者，比如著名的小米案例。我有时候跟人说手机业务太难了，需要跨资源整合和各方面的创新。这是一个在任何方面都不能有缺点的行业。尽管如此，小米经历了风风雨雨，但我认为这主要是因为雷军创业20年。

刘勤表示，小米创业的成功离不开雷军在金山前十年的创业。因此，无论是投资快手这样的新创业者，还是雷军这样经历了20年风风雨雨的老创业者，都在晨星资本的视野之内。我们认为他们都一样优秀，因为不同的创业方向要求创业者具有不同的素质。一家初创公司和一名企业家不能衡量缺点，而是要寻找自己的优势，找到打破游戏的机会。

中国的技术创新进入了一个窗口期

在2018年的投资圈里，刘勤认为已经到了一个非常不同的地步。当我2000年第一次进入这个行业时，风险投资还是一个被忽视的行业。今天，这个行业突然变成了一个高级行业。现在似乎每个人都在谈论早期投资和创新。刘勤指出，这带来了两种不同的效果。一方面，人们越来越重视它，但另一方面，给行业带来的不良现象是钱太多。

从投资的角度来看，我们今天面临的不同环境是资本的洪流。因此，刘勤认为，该行业目前面临的是如何在巨额资金的背景下继续抓住创新机遇，保持良好的投资业绩。

展望2018年，刘勤指出，投资机会有三大驱动力:

首先，中国自己的国际化2.0是中国的全球化，它是由中国自己逐渐定义的。

第二，中国的消费化和消费升级不仅发生在一线和二线城市，也发生在二线城市甚至农村地区，那里已经可以看到各种投资机会。

第三，技术本身有很多机会，从个人电脑互联网到移动互联网到物联网和智能。

他认为，当今中国的技术创新已经从模式创新转向底层技术创新。10年前，晨星资本的内部基金战略不是着眼于所谓的原始潜在技术创新，但今天，晨星资本应该大胆提出密切关注潜在技术创新。

这是为什么？

刘勤指出，每一代科技公司都面临着一个窗口时期，回顾从个人电脑到移动设备再到人工智能等技术创新的每一个成功要素。在这个窗口期，科技公司真正的障碍是生态和整个市场。

因此，每一次科技原创的机会都有一个科技的窗口期，而领先企业可以利用这个窗口期来构筑巨大的科技壁垒。刘勤说，中国过去用市场换技术，错过了70年代的芯片开发和90年代的个人电脑开发。2000年，中国只是赶上了互联网模式创新的窗口。

但在他看来，今天的中国有机会利用市场创造技术，因为这一次是对的。凭借中国强大的市场规模，我们的人才和资本有机会在同一起跑线上创造原创技术。现在，中国的投资机会逐渐进入深水区，2018年我们非常幸运。展望未来20年，我们都面临着一个激动人心的时刻。虽然挑战很大，但机遇仍然让我们每个人充满信心和渴望。

(证券时报新闻中心)