被移出恒指成分股对联想影响到底有多大？

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最近，在最近一次成份股调整中，被恶意推高空股市持续下跌的联想终于被排除在恒生指数之外。这在资本市场上是一个不起眼的小新闻，但被一些科技媒体视为大新闻。天太热了，有些人甚至借机制造“联想的天要塌了”的假象。然而，问题是它被从恒生指数中剔除了。客观地说，这最多只会让联想面临困境，对联想的实际运营和业务几乎没有影响。

熟悉恒生指数编制规则的投资者应该知道，恒生指数只有50种成份股，而选择的标准主要取决于相关股票对香港市场的重要性。其中，标的股票的日平均成交量、活跃程度和市值都是重要的决定因素。在50只成份股中，利润丰厚的金融和房地产企业以及垄断的内地央企占据绝对优势，占据了大部分席位。因此，恒生指数为那些有充分市场竞争的企业预留的席位相当有限。面对这些市值数万亿或数千亿美元的巨无霸，联想并不占主导地位，退出恒生指数成分股阵营也是正常的。

同时，恒生指数成份股将每季度调整一次，部分股票可能每次都要转入或转出。这种例行事件每季度都会发生，这真的不是什么大新闻。此外，这种调整根本不会影响被调整公司的实际经营，这也是股价的涨跌不会影响相关公司的收入和利润的原因。

在这种情况下，为什么市场上有如此多的多媒体，以至于联想不得不大惊小怪地被踢出恒生指数，甚至无限扩大其影响力？

目前，媒体和公众普遍将矛头指向联想近年来利润下滑，导致其股价下跌，最终退出恒生指数成分股阵营。但显然，市场可能忽略了一个现实，即联想的业绩与高峰期相比有所下降，但最新的财务报告数据显示，联想似乎挺过了最困难的时刻，其收入和利润出现在去年第三季度。两者都大幅增长，显示出重返巅峰的势头；更重要的是，在联想未来希望的战略转型方向上，其创新业务和产品呈现出可喜的增长势头。从幻影ar头盔的市场反馈中，我们可以窥探到联想创新产品线的冰山一角:短短几个月，幻影ar头盔就实现了高达7000万美元的收入，远远超出预期。

然而，实事求是地说，向创新业务的转型对联想来说充满了希望，但这不可能一蹴而就。对于年收入超过400亿美元的大型航空母舰联想来说，指望它像年收入只有4亿美元的快艇一样在短时间内掉头是不现实的。因此，联想目前面临的最大问题是船掉头慢。联想要完成这样一个大转弯需要时间，但问题是许多媒体和公众似乎没有这样的耐心，这也是联想恒生指数在《天气这么热》中如此喧闹的另一个重要原因。

事实上，如果我们把目光投向一个更高的行业层面，不难发现联想目前面临的所有问题都是这个行业的共性问题，并不是某个企业所独有的。现在，惠普和戴尔也面临着巨大的业务压力，他们都意识到个人电脑行业遇到了瓶颈，正在寻求转型。但是，从目前的情况来看，很难说他们的情况比联想好，更别说他们的转型比联想更成功了！

回到恒生指数。早在2006年，联想也退出了恒生指数。然而，随着联想业务的快速发展，恒生指数公司在2013年再次将联想纳入恒生指数成份股阵营。现在联想已经第二次退出恒生指数，它将来还会回到恒生指数成分股吗？

从联想目前战略转型的进展和创新业务的推进速度来看，当持续增长的创新业务在联想业务系统中上升到一定比例时，这一次很有可能会自然成熟——但这需要一定的时间。转型中的联想需要鼓励和宽容，而不是唱空和起哄！