疫情下差旅费仍达4.46亿？恒瑞医药上半年营收利润增速创十年新低

本篇文章1464字，读完约4分钟

在疫情的影响下，恒瑞医药上半年的收入和净利润增速双双下滑，创下了近十年来的新低，而行贿门和四名高管集体辞职或也影响了公司

《投资时报》研究员王

7月最后一天，江苏恒瑞药业有限公司(以下简称恒瑞药业，600276.sh)率先发布了半年度报告结果。

根据恒瑞医药的半年度报告，该公司2020年上半年实现营业收入113.09亿元，同比增长12.79%；归属于母亲的净利润为26.62亿元，同比增长10.34%。在COVID-19肺炎疫情的影响下，恒瑞医药上半年的收入增长率和返母净利润分别比去年同期下降了16.4个百分点和15.98个百分点。

值得注意的是，虽然上半年出现了疫情，但恒瑞医药的销售成本仍高达40.28亿元，占收入的35.62%。与此同时，上半年其在R&D的投资为18.63亿元，同比增长25.56%。

除了披露中期报告，恒瑞医药最近也频频传出消息。

由于受贿事件的影响，恒瑞药业的子公司江苏陈欣药业有限公司(以下简称陈欣药业)被江苏省食品药品监督管理局提请吊销《药品经营许可证》。与此同时，恒瑞药业的四位副总经理也宣布集体辞职。

此外，其合作伙伴司(603520.sh)在浙江仙居的主要工厂最近也发生了爆炸。值得一提的是，这家工厂的收入占司总收入的70%以上。

截至2020年8月4日，恒瑞医药以每股93.98元收盘，较近期高点下跌11%。

恒瑞医药近年股价走势(元/股)

数据来源:风

收入和利润的增长率下降了

恒瑞医药是一家从事医药创新和高品质药物研发、生产和推广的医药卫生企业。致力于抗肿瘤药物、外科药物、内分泌治疗药物、心血管药物和抗感染药物的开发。

2020年上半年，恒瑞医药实现营业收入113.09亿元，同比增长12.79%；归属于母亲的净利润为26.62亿元，同比增长10.34%。

虽然归属于母亲的收入和净利润仍在增长，但与去年同期相比，分别下降了16.4个百分点和15.98个百分点。

从单个季度来看，恒瑞医药一季度实现营业收入55.27亿元，同比增长11.28%；归属于母亲的净利润为13.15亿元，同比增长10.30%。与去年同期相比，母公司收入和净利润增长率分别下降了17.49%和15.31%。

二季度营业收入57.82亿元，同比增长14.28%；归属于母亲的净利润为13.46亿元，同比增长10.38%。与去年同期相比，收入增长率和归属于母亲的净利润增长率分别下降了15.33%和16.65%。

有业内人士表示，COVID-19的肺炎疫情降低了恒瑞医药上半年的业绩增长率，这可能会影响其年度业绩增长。

《投资时报》的研究员也注意到，恒瑞医药2020年上半年的业绩增长率创下了近十年来的新低。

当然，随着上半年R&D投资的不断增加，恒瑞药业已经获得了3项创新药物制剂生产批准和1项仿制药制剂批准；获得创新药物临床批准文件37份，获得品种一致性评价批准文件3份，完成2种产品一致性评价申报。

此外，carilizumab是pd-1的一种重型抗肿瘤药物，已被批准用于三种主要适应症，使其成为国内pd-1最受认可的品种。

在这种情况下，截至8月3日，恒瑞药业的动态市盈率达到92.95倍，明显高于其业绩增长率。

恒瑞医药近十年的收入及增长率(万元)

数据来源:风

恒瑞药业近十年净利润及增长率(万元)

数据来源:风

高额销售费用

2020年上半年，受COVID-19肺炎影响，人们出行不便，各种集会和活动相继取消。然而，在这种情况下，恒瑞医药的销售费用仍高达40.28亿元，占收入的35.62%。

其中，学术推广和创新药物专业化平台建设的市场成本为35.59亿元，同比增长10.25%，占收入的31.47%；差旅费用4.46亿元，同比增长19.25%，占总收入的3.94%。

《投资时报》的研究员注意到，在过去的五年里，恒瑞医药的销售费用占收入的近40%。

根据风能数据，2015年和2019年恒瑞医药的销售费用分别为35.25亿元、43.52亿元、51.89亿元、64.64亿元和85.25亿元，分别占37.84%、39.23%、37.50%、37.11%和366.5亿元。

值得注意的是，今年4月，恒瑞药业子公司也遭到贿赂。

据中国裁判文书网报道，浙江省丽水市中心医院原麻醉科主任雷利用职务之便，在药品、医疗器械和耗材的引进和使用过程中，非法收受医药代表的财务和回扣。一审被判受贿罪，判处有期徒刑7年，并处罚金80万元，追回非法所得331万元。恒瑞药业的全资子公司江苏陈欣制药有限公司就是行贿者之一。

针对这一事件，恒瑞医药随后解释称，该事件是子公司员工的个人行为，严重违反了公司管理制度。相关人员已离职，子公司负责人已被免职。

7月29日，江苏省食品药品监督管理局宣布，拟注销江苏陈欣制药有限公司《药品经营许可证》..

在贿赂事件继续发酵的同时，7月25日，恒瑞医药宣布，姜新华、孙辉、刘江和李克俭四名高管因年龄原因集体辞职。

其中，孙辉、刘江于6月26日集中竞价减持4万股、10万股，分别套现355.78万元和869.35万元。减持后，他们分别持有177.02万股和144.88万股。同时，根据恒瑞医药8月3日的收盘价，上述四位高管的总市值超过了5亿元人民币。

此外，7月27日，浙江省仙居市造影剂龙头司碘海醇生产车间发生严重爆炸事故，也对恒瑞造成一定影响。据悉，两个月前，恒瑞医药与斯签署了碘海醇注射液和碘帕醇注射液的合作协议，由斯独家供应，恒瑞负责相关产品的商业运营。

？