老虎证券：私募基金和公募基金的区别

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我相信很多朋友在接触到基金的时候经常会听说公共基金和私人基金。公共基金和私人基金的主要区别是什么？今天过来和大家聊聊。

公共基金是由政府部门监管的证券投资基金，向投资者公开发行基金。在法律的严格监管下，这些基金具有信息披露、利润分配和运营限制等行业规范。例如，贝莱德、施罗德、富达国际等发行的公共基金。受到各国监管机构的严格监管，对投资方向和投资比例有严格的限制，其中大多数管理着数百亿美元或更多的资金。私募基金是一种以非公开方式为符合一定资产规模或收入要求的合格投资者筹集资金的投资基金。私募股权基金在全球发展迅速，如著名的kkr、凯雷和高盛。

公共基金和私人基金有几个不同之处:

1.不同的筹资方式

公募基金是由公众募集的，即提供给不特定的投资者；然而，私募股权基金主要由合格投资者(包括机构和个人)筹集，不能公开。在美国，共同基金和养老基金等公共基金通常通过在公共媒体上做广告来吸引客户；根据相关规定，私募股权基金不得使用任何媒体做广告，其参与者主要通过获取所谓的“可靠投资消息”或直接了解基金经理来加入基金。

2.购买门槛不同

公共基金的投资门槛相对较低。例如，在中国普通人民币10元和100元可以购买公共资金；私募股权基金的门槛通常很高，一般至少100万元。

就海外基金而言，例如在美国，私募股权基金对参与者有非常严格的规定:如果你以自己的名义参与，你需要满足最近两年年收入至少20万美元的要求；如果你以一个家庭的名义参与，你需要满足该家庭在过去两年的收入至少为30万美元的要求；如果以机构的名义参与，其净资产要求至少为100万美元，并对参与人数有相应的限制。因此，私募股权基金有目标明确的投资目标。

海外公募基金的投资起点相对较低，单只基金的最低接纳金额可低至1000至2000美元。

3.不同的投资时期

公共基金的流动性很好，对普通基金的持有期限没有特别的规定。除非发生重大的黑天鹅事件，否则基金可以在工作日的交易时间内随时购买和赎回。

私募股权基金的投资期限一般为1-3年，有些基金可以达到5-10年。

4.不同的充电方法

公共基金不提取绩效奖励，只收取管理费。由于公共基金的管理规模通常较大，公共基金收取的管理费也相对较低。

而私募股权基金主要收取业绩奖励，管理费不是主要收入来源。这项费用的收费规则是，私募股权公司收取基金净值新的高额利润的20%作为佣金，这意味着私募股权公司必须在不断为投资者赚钱的前提下盈利。

5.信息披露要求不同

公共基金对信息披露有非常严格的要求，其投资目标、投资组合、头寸和其他信息都应披露，监管机构要求提供季度、半年度和年度报告。

然而，私募股权基金在投资过程中对信息披露的要求较低，保密性较强。

6.投资目标的范围是不同的

公共基金通常只能投资于股票、债券和货币等共同投资目标；私募股权基金有很多投资方向可供选择，比如投资房地产、项目、非上市公司的股票等等。

7.追求的投资目标是不同的

私人基金经理正在追求绝对回报，希望该基金比市场上涨更多，下跌更少。

公共基金经理关注相对回报，追求超出基准的超额回报。

8.不同的产品规模

公共基金通常会达到一个相对较大的规模，上亿美元甚至上亿美元，因为它们的目标非常广泛。然而，私募基金的规模通常相对较小，单只基金的规模可能只有几千万美元或几亿美元。

9.不同的投资限制

公共基金对投资品种、投资比例以及投资与基金类型的匹配有严格的限制；例如，股票基金投资股票的头寸不应低于60%。

然而，私募股权基金的投资限制较少，可以通过协议进行具体限制。

简而言之，公共基金就像一个开放的中央公园，每个人都可以进去玩、散步、健身，只需缴纳少量入场费，而私人基金更像一个私人俱乐部，需要缴纳巨额入场费才能进入。

私募股权基金的投资门槛较高，但私募股权基金经理的基金运作绩效与企业直接相关，这也是投资者的一个保证。公开募股与私募有很大的不同，各有所长。

海外公共基金的门槛较低，使更多的人有机会参与海外基金的投资阵营；良好的流动性，其中大部分可以每天赎回；低利率；投资策略简单易懂；历史表现透明度高，监管严格，市场成熟，深受公众欢迎。

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