生产经营持续向好 晨鸣纸业融资结构进一步改善

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为了不断完善自身的债务结构，保护投资者的合法权益。晨鸣纸业根据发行条款选择不行使2017年第一批中期票据的赎回权。

晨鸣纸业表示，根据招股说明书的要求，公司同意严格遵守招股说明书的条款，没有任何违反招股说明书条款的行为。永久票更新后，首先，对所有投资者的利益来说，它更安全；第二，进一步完善公司的融资结构有利于公司更好的发展。目前，公司生产经营各项指标发展良好。虽然上半年受疫情影响，但经营指标较去年有所提高。下半年，随着市场的好转，各项业务指标将进一步提高。目前，公司有足够的现金流，完全有能力偿还债务。年末资产负债率降至70%以下，财务指标持续优化。

根据西方证券的分析，考虑到基准利率低于三年前，晨鸣纸业选择此时不赎回永久债券，从缓解资金方面的还款压力和再融资成本的角度来看，这是对自身有利的。

最近，在学校开学和企业复工复工率提高的推动下，造纸行业的市场需求出现反弹，包括文化纸和白卡纸在内的主要纸张价格呈现上升趋势。总体来看，行业内各种纸类的增长速度在50-200元/吨之间，其中华泰、孙、晨鸣等大型造纸企业的增长速度一般在200元/吨左右。

据公开数据显示，自6月15日起，晨鸣纸业将白卡纸和铜版纸产品的价格提高了200元/吨，6月20日，文化纸产品的价格提高了200元/吨。

华西证券认为，造纸厂转移能力处于白卡代白板阶段，社会卡供应端有望减少，造纸厂库存下降，改善热情较高；行业集中度可能会进一步提高，造纸厂的信心将会增强。中长期市场正在好转。

根据海通证券的研究报告，随着国内疫情的逐步控制，下游印刷厂的需求正在回升，学生逐渐开始上学，这使得延迟的补充教材重新招标。这些因素都有利于文化纸需求的恢复。晨鸣纸业是中国最大的文化纸供应商，市场份额约为30%。

据公开信息，尽管疫情肆虐，湖北黄冈陈明和武汉陈明停止生产和防疫，2020年，晨鸣纸业仍实现收入60多亿元，上市公司股东应占净利润约2.03亿元，同比增长。430.55%；扣除后，上市公司股东应占净利润同比增长708.79%，毛利率同比增长。

同时，公司的流动比率和速动比率指标有了很大提高，短期偿债能力明显增强。资产负债比也从本期开始下降，财务状况继续改善。

据披露，2019年，公司融资租赁业务的净回收资金为59亿元，规模降至136亿元，比高峰期减少近200亿元，有效控制了风险。到2020年第一季度末，规模已持续缩减至约130亿元。

据长城证券称，供求方面的改善趋势是相对确定的，开工率和库存已经开始改善。对建党100周年的要求将从20日2时开始发布，并将持续21年。下半年的繁荣有望继续修复，与h1相比，低木浆的收入和盈利能力将得到很大的修复。由此看来，下半年包括晨鸣纸业在内的大型造纸企业各项经营指标有望进一步优化。

邮政的生产和运营继续改善。晨鸣纸业融资结构进一步完善。最先出现在一封金融信件上。