付立春：开放看待精选层首日涨跌

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中信经纬客户7月27日:“傅丽春:开盘第一天就要选层”

作者付立春(东北证券研究总监、中信经纬特约专家)

2020年7月27日，新三板选拔层正式开启后，第一批公司的股票走势出现分化。

首先，价格有涨有跌，第一天就破了:截至早盘收盘，32家公司中有12家上涨，20家下跌。其中，增长最快的前三家公司为永顺、永顺和森轩，分别增长64.15%、46.08%和29.26%；排名前三位的公司分别是田凯、泰翔和国源，分别下降了15.66%、14.43%和13.80%。

第二，交易量上存在差距:N Tooly上午的营业额达到近7亿元，远远超过了第二大交易量——N冠电的2.4亿元；成交量在1亿元以下的有26只，占80%以上，其中N TEDA和N建邦的成交量在2000万元以下。

第三，股票价格的波动性有很大的差异:例如，N的最高股价上涨了130%以上，而N泰翔的最高股价一度下跌了60%以上。

目前，这种表现与传统的市场认知大相径庭。

一方面，在新三板之前开户、投资和认购新股非常流行。在完全市场化的机制下，部分股票价格可能被高估，二级市场开放后价格将回归理性。

另一方面，新三板企业数量众多，差异较大，不同成长阶段也存在不确定性。原始股东、机构投资者和个人投资者有不同的判断方法和结论。在更加市场化的销售限制机制下，一些投资者可能会选择离开市场。

总的来说，这是新三板市场导向包容性的结果。新三板的选择层不能固守原有的股市理念，应该更加开放。(中信经纬应用)

富力春

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