学费连番上涨 民办教育究竟是不是一门暴利生意

本篇文章3062字，读完约8分钟

私立学校的学费又上涨了？

近日，公开号“南京发布”公布了南京市民办中小学的最高收费标准。根据下面的“名单”，2019年秋季入学的新生学费从4500元到5万元不等。其中，大部分小学和初中的学费在100-200万元之间；而高中分为普通高中和特殊高中，价格分别在3万英镑和5万英镑左右。一位家长告诉蔡莲，与去年同期相比，学费明显上涨了很多。

无独有偶，在离南京不远的慈溪，学费也在经历着“一学期两三千”的变化。以慈溪实验中学为例，数据显示，2018年，该校一年级的学费标准为18800元，2019年，标准升至21800元。

学费上涨的背后，家长是无奈的。金融协会登录“家长帮助”论坛，发现不少帖子都在讨论学费上涨的问题。有些家长甚至说:“学费太贵了，即使面试，也可能放弃。"然而，大多数父母仍然选择坚持他们的牙齿. "但是如果我将来把它翻过来，我就受不了了。"

事实上，自去年以来，关于私立学校涨价的消息层出不穷。然而，当需求超过供给时，父母只能选择接受价格上涨的结果。

教育所需的私立学校数量显著增加

学费不断上涨，但在教育需求旺盛的背景下，没有必要担心没人买单。东兴证券研究报告指出，从家长教育支出的平均水平来看，中国家长对子女教育的关注程度在世界上是比较高的，而且还在不断增加。

众所周知，中国是一个当之无愧的人口大国。作为公共教育的补充，私立教育的存在是为了满足多样性。数据显示，2018年，全国各级私立学校有183，500所，占全国总数的35.35%；在校各类学生5378.21万人，占全国的19.51%。

其中，民办幼儿园165，800所，比上年增加5，407所，占全国总数的62.16%；公园共有儿童2639.78万人，比上年增长2.62%，占全国总数的56.69%。

私立普通小学6179所，比上年增加72所，占全国总数的3.82%；在校学生884.57万人，比上年增长8.65%，占全国总数的8.56%。

私立初中5462所，比上年增加185所，占全国总数的10.51%；在校学生636.3万人，比上年增长10.15%，占全国总数的13.68%。

私立普通高中3216所，比上年增加214所，占全国总数的23.41%；在校学生328.27万人，比上年增长7.19%，占全国总数的13.82%。

私立学校挣多少钱？

在学费上涨、学校增加的背景下，私立学校赚多少钱？

据了解，私立学校收入的增加主要取决于三个方面，一是学生人数的增加，二是人均学费和住宿费的增加，三是其他增值服务收入的增加。其中，学生的成长是能够带动收入增长的最重要的因素，而由于单所学校的能力有限，学生的成长主要依靠新开办的学校。

东兴证券梳理了国内主要上市民办中小学的分布情况，包括枫叶教育、田丽教育、海亮教育、瑞建教育、裕华教育和石成对外教育。从图中的分布来看，枫叶教育学校的覆盖面最广，大多数私立学校主要关注区域发展。

蔡联查询了上述六所民办学校的财务数据，分析了每所民办学校近年的收入情况。

从收入情况来看，各公司近年来的增长趋势是明显的。2018财年，六家公司的平均收入达到11.34亿元。

同时，布局范围的大小也与收入水平相对应。以枫叶教育为例，它具有全国布局和最大的量。2016年至2018年平均增长率为27.46%，2018财年收入排名第一，约为13.61亿元；瑞健教育、海亮教育、诚实外和裕华教育的收入较为接近，2018财年分别为12.6亿元、11.98亿元、11.74亿元和11.69亿元；田丽教育位于稍偏远的地区，其收入相对较低。2018财年约为6.44亿元，但增速较快，平均增长42.11%。

净利润方面，2018财年六所上市私立学校的平均净利润数据显示为3.6亿元。具体来说，其盈利能力与收入水平基本一致。数据显示，枫叶教育和裕华教育的盈利能力远远超过其余四所学校，2018财年分别达到5.43亿元和5.31亿元；另一方面，海亮教育和田丽教育的净利润低于平均水平，分别为2.23亿元和1.95亿元。

除了区域优势，学校类型也是影响学校盈利能力的一个因素。与公立学校相比，国际学校在竞争中具有更多的比较优势，同时也具有对国家扩张阻力较小的优势，空房的价格涨幅较大。枫叶教育就是一个典型的例子，在上述公司中，枫叶教育的收入和净利润最高，90%以上的学生来自中国的中产阶级家庭。

然而，在政策约束下，民办教育企业的收入面临不确定因素。

去年8月，司法部颁布了《中华人民共和国民办教育促进法实施条例(修订稿)》(送审稿)。作为新版《民办教育促进法》的具体实施，该文件首次规定了非营利性民办学校的资本化路径、并购方式。

当条例从“可以获得合理的收入”改为“可以选择盈利或非盈利”，“公立学校不得持有或参与持有盈利私立学校”和“实施集团学校，不得通过并购、特许连锁和协议控制非盈利私立学校。”当这些规定实施后，私立学校的盈利能力将不可避免地受到影响。

业内人士指出，目前，国家政策层面鼓励民办教育向大方向发展，但规范教育行业各子行业的民间资本有利于教育行业的长期发展，但企业难免会出现短期阵痛。

私立教育是暴利行业吗

私立学校分为非营利性学校和营利性学校。一般来说，基础教育，即中小学是非营利性的，而学前教育、国际高中和高等院校通常选择营利性的。

像上述例子这样的私立教育上市公司既涉及非营利性学校，也涉及营利性学校。值得注意的是，“非营利性学校不是以营利为目的，但他们可以享受税收和土地等优惠政策。

国家教育咨询委员会成员徐辉认为，非营利组织并不意味着没有回报。目前，对营利性和非营利性更普遍的定义是，如果一所学校筹集的资金用于与教学有关的投资，如改善教学条件和改善教师待遇，它就是一所非营利性学校，如果用于其他与教育无关的方面，它就是一所营利性学校。

无论是盈利还是非盈利，在学费飙升后，私立教育被戴上了“暴利行业”的帽子。

事实上，毛利率是一个行业能否获得巨额利润的关键指标之一。

根据蔡东选择的数据，蔡联发现2018年各行业(不含金融业)的平均毛利率为28.47%，其中酒店和白酒的毛利率最高，分别为88.64%和77.17%。

近年来，民办教育行业龙头企业的毛利率一直保持在40%-50%。

从毛利率来看，民办教育行业的毛利率处于较高水平，盈利效果确实优于大多数行业。

然而，中国证券认为，仅仅通过单一的利润方面的财务指标来认为私立教育行业是一个“暴利行业”是根本错误的。

一方面，从企业家的角度来看，民办教育企业经历了几十年的沉淀和积累，其规模仍然远远小于其他行业的企业。缓慢积累的发展道路显然与“暴利”相反。同时，上市教育企业都是教育行业的优质企业。纵观整个行业，实际上仍有大量学校处于亏损状态。

另一方面，从投入与产出匹配的角度来看，产业资本收益率决定了社会资源是否愿意投资于一个产业，而资本收益率可以解释其是否牟取暴利。但是，15.5%的学校教育资产的资本回报率不高，属于投资大、产出水平低的行业，与交通、钢铁、农业、林业、畜牧渔业、基础化工等传统行业接近，明显低于食品、电子、传媒等行业。

退一步说，无论专家学者如何定义私立教育的暴利，作为消费者，即中国的家长，他们判断的主要依据是学费。

由于私立学校学费涨价是一种市场化行为，已经得到了物价局的认可，是通货膨胀后不可避免的，私立学校应以教学质量为生命线，重点发展精英教育。否则，在没有教学质量保证的情况下，学费上涨，必然会给消费者留下“过度追逐利润”的印象。