募资难以跟上消耗！青岛银行关注类贷款迁徙率连升，资产质量承压

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截至2019年末，青岛银行关注贷款的转移率为52.47%，比2018年末提高7.94个百分点；今年第一季度，这一指标继续上升至55.81%，比年初上升了3.34个百分点

《投资时报》研究员赵新平表示

无风不起浪。近日，有媒体报道称，中铁中集供应链集团因非法发展私募股权基金业务被查处，涉案金额近40亿元。最近，许多投资者起诉基金管理人和基金托管人青岛银行，引起了对青岛银行相关责任的广泛关注(002948.sz，3866.hk)。

青岛银行在中国基金业协会网站托管机构栏目中未被发现，其托管资格受到外界质疑。据了解，证券投资基金参与了中国科学技术基金会的宣传，私募股权投资基金不一定要有托管资格。

青岛银行对媒体表示，其私募基金业务已向中国科学技术基金会备案，每笔备案基金均有基金编号，符合法律法规和监管要求。托管机构不对私募基金运作及相关债权债务负责。

由于青岛银行只是一家托管机构，业内人士表示，它不太可能承担责任。然而，作为一家银行，类似事件仍然对银行的声誉有一定的影响。

对于去年刚刚上市的青岛银行来说，除了应对舆论危机之外，其管理层面还潜藏着各种问题。

青岛银行净利润及增长率(单位:亿元)

数据来源:风

筹集资金不如支出快

青岛银行成立于1996年，是在青岛原有21家城市信用社(原名青岛商业银行)的基础上成立的，2008年成为山东省最大的地方法人银行。该公司于2015年12月3日在香港上市，并于2019年1月16日登陆a股市场。它是山东省首家主板上市银行，也是中国第二家a股+h股上市城市商业银行。

2019年年报是上市后的第一份年报，整体表现可以接受。当年营业收入96.16亿元，同比增长30.44%；归属于母亲的净利润为22.85亿元，同比增长12.92%。

业绩实现了两位数的增长，乍看起来似乎不错，但值得注意的是，收入和净利润增长之间存在巨大差距。今年第一季度，这个问题变得更加突出。青岛银行实现营业收入29.15亿元，同比增长37.6%，但返母净利润仅增长1位数，达到5.55亿元，同比增长9.41%。具体分析，主要是因为支出的大幅增加消耗了收入，从而降低了利润的增长。

数据显示，2019年青岛银行利息净收入同比增长53.36%，非利息净收入同比下降4.73%，导致本行营业收入增长30%以上。其中，净非利息收入的下降主要是由其他非利息收入的下降引起的，尤其是投资收入的下降。当年，青岛银行投资收益同比下降40.31%。青岛银行表示，原因是以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融投资收益率和规模一起下降。

青岛银行2019年营业支出同比增长38.87亿元，高于营业收入，直接拉开了利润增长与营业收入增长的差距，其中增幅最大的是信贷减值损失，同比增长52.18%。信贷减值损失的最大组成部分是贷款和垫款的信贷减值损失。2019年，青岛银行发放的贷款和垫款信用减值损失30.27亿元，比上年增加8.13亿元，增幅36.72%。同期，青岛银行贷款减值准备同比增长24.31%。

事实上，青岛银行收支的增加与贷款的增加直接相关。截至2019年底，青岛银行共发放贷款和垫款1691.58亿元，比上年末增加457.91亿元，同比增长37.12%，公司总资产增长6.44个百分点。与此同时，贷款和垫款的平均收益率也在上升。2019年，贷款和垫款的平均收益率为5.13%，而2018年为4.88%。

贷款投资的增加不仅影响利息收入和贷款减值准备，还会进一步消耗资本，尤其是核心资本。青岛银行虽然在2019年a股上市，但截至2019年底核心一级资本水平不高，上市募集资金消耗较快。

截至2019年末，青岛银行资本充足率、一级资本充足率和核心一级资本充足率分别为14.76%、11.33%和8.36%，分别比2018年上市前低0.92个百分点、0.49个百分点和0.03个百分点。资本消耗在2020年第一季度继续，季度末的三个指标分别为13.83%、11.15%和8.32%，与2019年底相比总体有所下降。

青岛银行资本充足率相关指标

数据来源:青岛银行年报和季报

资产质量的风险增加了

2019年末，青岛银行不良贷款率虽有所下降，但不良贷款余额仍在上升。

2019年末，青岛银行不良贷款率为1.65%，同比下降0.03个百分点，不良贷款余额呈上升趋势。2019年，不良贷款总额为28.52亿元，比2018年底增加7.34亿元，其中增加最多的是可疑贷款。

不良贷款率下降与不良贷款核销增加有关。青岛银行2019年核销不良贷款22.52亿元，2018年核销不良贷款17.64亿元。

然而，青岛银行资产质量的下行风险在未来仍然存在。截至2019年底，其关注贷款的迁移率为52.47%，比2018年底提高了7.94个百分点；今年第一季度，该指数继续上升，达到55.81%，比年初上升了3.34个百分点。

2019年，青岛银行逾期贷款减少，但重组贷款增加。截至2019年底，本行逾期贷款24.95亿元，比上年末减少18.58亿元；重组贷款4.27亿元，比去年年底增加1.09亿元。

同时，青岛银行拨备覆盖率水平较低，2019年底曾一度下降。青岛银行拨备覆盖率2019年末为155.09%，同比下降12.95%，2020年第一季度上升至165.54%。事实上，近年来，银行的拨备覆盖率并不高，始终挣扎在150%的第一条监管红线上。2017年，本行拨备覆盖率为153.52%。

《投资时报》的研究员也注意到青岛银行贷款集中度风险增加。截至2019年底，前十大银行贷款和垫款占比达到38.26%，同比增长9.19个百分点。

在贷款行业中，青岛银行增加了建筑业和房地产业的贷款，这两个行业是我行贷款的第二和第三大行业。

关联交易方面，青岛银行与海尔集团及其关联方的交易量最高，对海尔集团及其关联方的信贷业务预计为36亿元，2019年底业务余额为28.87亿元。其次，青岛国鑫发展有限公司及其关联方的授信额度预计为20亿元，2019年底的业务余额为11.72亿元。

最近，香港交易所披露的信息显示，青岛银行第四大股东商城集团减持了约1.77亿股h股，在该行的持股比例也从8.91%降至4.99%。一家名为ariana资本投资有限公司的公司已经接管了股份。根据中汇集团的招股说明书，阿里亚纳资本是一家在英属维尔京群岛注册的私人家庭办公投资公司，主要投资于房地产、教育和技术创新。中汇集团首席执行官廖亦曼在新闻发布会上透露，阿里亚纳资本为香港富商邱德根所有。