营收净利双降！面对疫情，老牌家电苏泊尔表现不及新秀？

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今年上半年，苏泊尔的营业收入达到81.87亿元，同比下降16.48亿元，同比下降16.76%；净利润同比下降1.72亿元，同比下降20.48%，仅实现利润6.66亿元

《投资时报》研究员鲁公

由于2020年初的特殊情况，餐馆纷纷关门。必须在家做饭的年轻人也开发了适合一个人的小型家用电器和厨房用具。

数据显示，在今年的618购物节中，仅从6月1日到6月14日，家电在线销售额就超过200亿元，同比增长18%。其中，小厨房电器表现强劲，京东、苏宁乐购(002024.sz)和pdd.o等多个电子商务平台推出小厨房电器优惠活动。

可见，在疫情的突然袭击下，单价低、价值高、功能新、体积小的小家电仍保持超强的抗风险能力，因此成为市场的宠儿。

然而，受疫情影响，2020年上半年主要从事明火炊具、厨卫器具、家用电器、小厨房器具四大领域的家用电器及厨具生产、R&D及销售的浙江苏泊尔有限公司(以下简称苏泊尔，002032.sz)并未交出优秀答卷。

2020年7月23日，Supor公布了2020年半年度业绩报告。报告显示其收入和净利润与去年同期相比有所下降。

收入和净利润都缩水了

苏泊尔成立于1994年，是中国R&D最大的厨具制造商，也是世界第二大厨具制造商，总部位于中国杭州。它在杭州、玉环、绍兴、武汉和越南胡志明市建立了五个R&D和制造基地，拥有10，000多名员工。经过10年厨房电器的深度培育，苏泊尔于2004年8月登陆深圳证券交易所中小板a股市场，成为中国炊具行业第一家上市公司。

《投资时报》的研究员梳理了该公司近年来的财务报告，发现苏泊尔自上市以来，营业收入和净利润逐年稳步增长。其中，近三年(2017-2019年)净利润分别为13.26亿元、16.7亿元和19.20亿元，累计增长63.98%。

然而，这种稳定的增长将在2020年停止。根据最近发布的2020年半年度业绩报告，今年上半年公司营业收入达到81.87亿元，同比下降16.48亿元，同比下降16.76%；与去年同期相比，净利润减少1.72亿元，同比下降20.48%，利润仅为6.66亿元。

事实上，苏泊尔的收入和净利润在2020年第一季度出现萎缩，同比分别下降34.57%和40.44%。虽然第二季度净利润增加到3.59亿元，但与去年同期相比，这一增长远远不能弥补第一季度的亏损。

此外，受疫情影响，Supor加大了在线渠道的销售力度，在线销售费用也有所增加，导致毛利率下降1.65%，影响总利润约1.43亿元，也在一定程度上影响了公司同期的业绩收入。

至于2020年上半年净利润的下降，苏泊尔在业绩报告中解释，主要是由于子公司企业所得税税率的变化，导致当期所得税费用下降。

supor 2018年上半年和2020年上半年的净利润和增长

数据来源:直排

进入小家电有什么影响？

苏泊尔的业绩突然下滑并不是因为它的旧厨具，但一个值得注意的现象是，苏泊尔的一些同行似乎较少受到疫情的影响。

今年上半年，小雄电气(002959.sz)的业绩仍在逐年增长，净利润甚至加快了增长速度。新宝股份(002705.sz)也专注于小家电领域，今年第一季度也保持了良好的增长，其最新的中期报告业绩预测类型为预增。

相应地，在截至7月31日已发布半年度业绩预测的公司中，深湾小家电产业公司，包括Vantage (002035.sz)、澳普家园(603551.sz)、圣盛来(002473.sz)等。，所有预测类型都是减少前或持续损失。

在同样的疫情下，小雄电气和新宝股份比资深领导者苏泊尔更能幸免。为什么会这样？据业内人士分析，这主要是由这两类公司的主要产品、产品类别和经营模式的巨大差异造成的。

一方面，苏泊尔总收入的第一排长期以来一直被传统和流行的小家电占据，如炊具、豆浆机、电饭煲和榨汁机。小雄电器和新宝股份更喜欢时尚和个性化的产品，如健康锅、电炖锅和电咖啡壶。在年轻人越来越追求个性化消费的当下，这些具有更多创新特征的小家电正成为主要消费者。

另一方面，虽然Supor已经进入小家电领域很长时间了，但其专注于创新型小家电的产品计划从去年才开始，并投资了电动饭盒、便携式榨汁杯、小型煎炒烘焙机等的布局。，这部分的布局效果可能要到2020年第二季度和第三季度才会出现。

此外，越来越多的年轻人开始习惯网上消费，受疫情的影响，家电行业的线下渠道停止了，网上成为了主要的出货渠道，这进一步加剧了苏泊尔传统线下销售渠道的障碍。

但是，小家电企业的布局肯定会抓住机会起飞吗？答案可能是否定的。

几天前，有消息透露，老牌家电巨头飞利浦正计划以40亿美元出售其小型家电业务，包括咖啡机、吸尘器、空空气净化器。目前，该公司正与家电行业的一些巨头就销售小型家电进行谈判，询问是否有收购意向。据悉，飞利浦想退出小家电领域，主要是因为家电行业竞争日益激烈，利润急剧下降。