国内最大半导体测试机供应商华峰测控进入问询 曾陷知识产权争议

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据科技板块日报(成都记者柴刚)上海证券交易所更新了科技板块申报企业状况，华丰测控进入了查询环节。杰佩和郭克·玉环·雷夫的审计因“说谎”而暂停，他们处于正常的审计状态。

8月7日，华丰TT&C的上市申请被接受，半导体科学委员会的另一名成员也加入进来。到目前为止，科技板半导体企业的数量已经增加到22家，接受的企业总数已经达到152家。

华丰TT&C是中国最大的半导体测试设备供应商，其自主开发的产品实现了模拟和混合信号集成电路自动测试系统的进口替代。然而，根据招股说明书，该公司收到了外国同行律师关于专利侵权的来信。

虽然此事暂时告一段落，但并不排除京丰名苑重蹈覆辙的可能性，他在同一天因专利诉讼被驳回。

中国最大的半导体测试设备供应商

华丰TT&C的主要业务是R&D，生产和销售半导体自动测试系统，其产品主要用于测试模拟和混合信号集成电路。

本公司是国内半导体行业的“老资质”，原名华丰科技，成立于1993年的国有企业。后来，通过提高内部员工持股比例，该公司重组为一家有限责任公司，并于2017年转变为一家股份制公司，为上市做准备。原本计划在创业板上市，但后来被放弃，现在被转移到科技股。近30年过去了，许多股东已经退休，包括核心技术人员和控股股东之一孙茜。

华丰TT&C的主要产品是测试系统及其附件，前者在2016-2019年第一季度分别占83.01%、84.01%、91.04%和95.65%。报告期内，公司收入分别为1.12亿元、1.49亿元、2.19亿元和5978.05万元，净利润分别为4120.82万元、5281.14万元、9072.93万元和2323.53万元，业绩逐年增长。

招股说明书显示，该公司已成长为中国最大的半导体测试设备本地供应商，也是少数几家进入国际封装测试市场供应商体系的中国半导体设备制造商之一。

事实上，半导体行业在科技板块是陌生的，企业数量已经达到22家，包括上市的陈静股份(688099)、奇奇科技(688008)、瑞创微纳(688002)、安吉科技(688019)等。、陈菊股份、景丰名苑等。，其中已暂停审查，河间芯片已终止审查。

从市场反应来看，安吉科技已成为科创板第二高价位的股票，兰琪科技、陈静科技和陈中公司(688012)是市值第二至第四大的股票。前四名的市盈率也来自半导体行业，如中威公司、瑞创微纳、安吉科技和陈静。

根据市场分析，中国企业正面临着半导体第三次国际产业转移的黄金机遇，同时，中国企业正处于世界上半导体消费量最大的国内市场，因此越来越受到资本的关注。

估价在半年内翻了一番

值得一提的是，今年3月，华丰TT&C进行了一轮增资，以每股28.29元的价格从国鑫投资管理的深圳新锐引进1.1亿元。增资后，深圳新锐持有8.47%的股份。根据这一计算，华丰TT&C当时的价值为12.99亿元。

公司首次公开募股计划筹资10亿元人民币，发行不超过1529.63万股股票。

根据上海证券交易所的规定，科技股发行的超额配售选择权股份不得超过首次公开发行股份的15%。也就是说，如果华丰TT&C采用顶层超额配售，将发行不超过1759.07万股，占总发行股本的27.71%。根据这一计算，公司发行后的估值达到36.09亿元，比5个月前增资时的估值上升了177.83%。

从科技板块上市股票的二级市场表现来看，28只股票中有26只股票的发行价比发行价翻了一番，最高的沃尔德(688028)上涨了424.86%，最低的中国郝彤(688009)上涨了80%以上。也就是说，如果能够顺利发行，华丰测控的估值将在半年内增加2倍以上。

华丰测控有限公司由孙茜等8名自然人控制，其中8人为一致行动人，直接或间接持有46.12%的股份；第二大股东是国有股，持有30.8%的股份，国务院SASAC持有100%的股份。此外，上述深圳新锐的真正控制者也是国务院。

2016年至2019年第一季度，华丰测控的毛利率分别为79.99%、80.71%、82.15%和82.55%，且毛利率逐年上升，高于2016年至2018年a股可比公司长川科技(300604.sz)。试验机产品的毛利率分别只有76.82%和76%

华丰测控表示，公司的半导体测试系统在市场上具有先发优势，产品性能稳定，议价能力强，毛利率略高于长川科技的测试机产品。但在风险预警中也承认，如果产品性能和服务质量不能根据未来市场需求不断提高，可能会导致产品竞争力下降，从而降低毛利率。

曾卷入专利纠纷

值得注意的是，华丰测控计量的应收账款金额较高，各期应收账款账面价值分别为4201.94万元、4324.14万元、3557.05万元和6424.09万元。

公司的下游客户包括长江电子科技(600584.sh)、通福微电子(002156.sz)、华天科技(002185.sz)、华润微电子、华为、意法半导体、鑫源系统、微硅电子、阳光集团、三肯等多家知名厂商。其中，a股公司长电科技是2017年和今年第一季度的第一大客户，是2018年的第二大客户，通福微电子是2018年和今年第一季度的第四大客户。

然而，值得注意的是，近几年来，长电科技的经营状况一直在恶化，自2016年扣除非净利润后，每年都出现亏损。去年亏损13.09亿元，今年第一季度继续亏损1.68亿元。无独有偶，通富微利扣除的非净利润今年第一季度仅亏损9284.44万元，2017年和2018年仅盈利4576.13万元。

截至第一季度末，华丰测控的五大拖欠客户中，长江电子科技和通福微电子位居前两位。从这个角度来看，随着业务的恶化和下游客户的不良表现，它将被传递给上游华丰测控。

这也反映在库存中。《科技板块日报》记者注意到，《华丰测控报》各期存货余额分别为1973.06万元、3422.88万元、4516.08万元和4141.88万元，产销率从2017年的79.36%上升到今年第一季度的226%。

与上述财务风险相比，华丰测控还存在潜在的业务风险，即知识产权纠纷。根据招股说明书，2017年5月，一位外国同事聘请律师发送律师信函，称该公司侵犯了其在相关国家的专利权；公司聘请的律师经过调查做出了回应，双方律师进行了几轮沟通。自去年3月公司发出最后一次回复以来，到目前为止，对方没有提出任何进一步的索赔。

但这并不意味着华丰TT&C可以坐下来放松。在此之前，同为半导体行业的景丰名苑，因专利诉讼于同日被驳回，原告同时也是其海外同事司。

上海明伦律师事务所律师王志斌曾告诉《科学技术委员会日报》记者，专利侵权诉讼对科技公司有着致命的影响。如果侵权行为成立，侵权人不仅需要承担赔偿责任，还面临着被他人侵害的风险。另一位接受记者采访的国内券商官员表示，一旦涉及诉讼，可能会反复进行数年，大大推迟上市进程，即使公司最终胜诉，上市计划也可能落空。