“七亏八盈”路难走！中韩人寿累计亏损近8亿，增资效果几何？

本篇文章2722字，读完约7分钟

从2012年到2019年，中韩人寿共亏损7.84亿元，今年第一季度继续亏损1594.86万元。进入公司成立的第八年，公司的盈利前景仍然不容乐观

《投资时报》研究员金汤

人寿保险公司一直流传着七亏八盈的定律。然而，经过七年的跃跃欲试，一些保险公司仍未能走上盈利之路。

例如，成立于2012年11月30日的中韩人寿保险公司，从2012年到2019年连续移交损失记录，累计净亏损7.84亿元。

目前，公司已进入成立的第八年，迎来了七亏八盈的临界点，但咸鱼能否在2020年翻身仍不得而知。根据今年第一季度的偿付能力报告，本季度中韩人寿继续亏损1594.86万元，甚至不如去年同期的净亏损1210.46万元乐观。

在同年成立的寿险公司中，至今遭受损失的人并不多。据《投资时报》的研究人员介绍，前东吴人寿和吉祥人寿在他是我的兄弟后终于在2019年实现了盈利，让复星保诚人寿和中韩人寿陷入了同样的困境。

中韩人寿保险公司成立以来净利润的变化(单位:万元)

数据来源:中韩人寿年报

自成立以来连续几年亏损

数据显示，中韩人寿保险公司成立之初注册资本为5亿元，境内外两大股东分别为韩华人寿保险有限公司(原韩国人寿保险有限公司，以下简称韩华人寿)和浙江国际贸易集团(以下简称浙江国际贸易)，双方各出资2.5亿元。

据报道，中韩人寿保险公司前董事长夏晓树曾表示，股东之间存在一些分歧，比如盈利时间。韩国方面希望在10到12年内实现盈利，而中国的底线是8年。最终谈判的结果是计划在2013年后的8年内，即2021年前实现盈利。

实际上，中韩寿险的发展速度相对较慢。虽然保险业务收入持续增长，但直到2018年才超过5亿元，2019年进一步增加到7.49亿元。在2012年成立的7家寿险公司中，中韩人寿是唯一保费规模在10亿元以下的公司，另外6家在2019年保费收入至少在20亿元，其中前海人寿和宏康人寿的保费收入在100亿元左右。

根据上述中韩人寿保险的原计划目标，2020年是最后一个盈利时间节点。然而，根据财务报告，近年来中韩人寿保险的经营状况并没有明显改善。2012年至2015年，公司净亏损分别为2079.73万元、5640.78万元、7355.62万元和9273.49万元。自2016年以来，公司的年亏损已超过1亿元，到2019年将依次为1.34亿元、1.42亿元、1.20亿元和1.46亿元。

根据今年第一季度的偿付能力报告，本季度中韩人寿亏损1594.86万元，同比增长31.76%。如果你想全年盈利，前景并不乐观。

资本增加很难改变亏损的命运

中韩人寿保险自成立以来经历了两次增资，但对公司经营的改善效果并不显著。

2016年11月30日，上市公司浙江东方金融控股集团有限公司(前身为浙江东方集团有限公司，以下简称浙江东方，600120.sh)宣布计划斥资6.73亿元收购中韩人寿50%的股权。浙江东方是浙江国茂的控股上市公司，两者的实际控制人都是浙江省国有资产监督管理委员会。

浙江东方以231.07%的溢价购买了中韩人寿50%的股权，似乎对后者的发展颇有信心。值得一提的是，浙江东方还与浙江国茂签署了补充协议。协议规定浙江国茂承诺中韩人寿保险2021年盈利，即中韩人寿保险2021年扣除非经常性损益后实现正盈利；如果2021年不能盈利，浙江国茂将按照持股比例补足差额，直到中韩人寿盈利。

2017年5月初，原中国保监会同意批准浙江国茂将其所持中韩人寿50%的股份转让给浙江东方。转让后，中韩人寿保险的股权结构变更为浙江东方控股50%，汉化人寿控股50%。

随后，5月24日，中韩人寿召开董事会，审议通过增加注册资本的议案。增资后，公司注册资本由5亿元变更为10亿元，由浙江江东东方和汉化人寿两个股东按照相同的持股比例认缴，各占50%。

中韩寿险偿付能力指数也有所提高。截至2017年第二季度末，公司综合偿付能力充足率和核心偿付能力充足率均为132.71%，而这两项指标在第三季度末均上升至348.29%。

然而，随着偿付能力的持续消耗，截至2019年第二季度末，公司的两项指标均为163.18%。

此时，中韩人寿保险迎来了双方股东的第二次增资。同年7月1日，中韩人寿发布增资计划，新增注册资本5亿元，将增至15亿元。

对于此次增资，浙江东方在公告中表示:中韩寿险股东及时增资，将有助于中韩寿险抓住市场机遇，开发新的业务产品，通过资本规模的扩大，不断扩大业务规模。同时，中韩寿险增资也符合公司构建财务控制平台的战略规划。此外，中国银行业监督管理委员会对保险公司的偿付能力有明确的监管要求，中韩寿险适时增资可以满足相关监管要求。

截至2019年底，中韩寿险综合偿付能力充足率和核心偿付能力充足率从第三季度末的146.99%提高至263.1%。今年第一季度，这两项指标回落至232.06%。

虽然资本实力有所提升，但公司经营业绩仍不理想，亏损问题有待解决。

高管经常更换

与此同时，随着资本的增加和股权的变动，中韩人寿高层管理人员的变动也引起了外界的关注。

2017年5月初，在批准股权变更的同时，公司董事长也由夏晓舒变更为叶秀昭。据了解，叶修昭曾担任浙江东方资产财务部副主任、浙江国茂投资发展部总经理。

2019年4月28日，经中国银行业监督管理委员会批准，中韩人寿发布了《董事长变更信息披露公告》。自那年4月26日起，金朝平一直担任中韩人寿保险董事长。数据显示，金朝平目前是浙江东方的党委书记兼董事长。曾任浙江东方党委副书记、纪委书记、监事会副主席、董事、副董事长。曾任永安期货副董事长、浙江国茂东方投资管理有限公司董事长、浙江郭进金融租赁有限公司董事长、浙江东方金融投资有限公司董事长

此外，公司的总经理更换得更频繁，在中国和韩国的股东代表轮流坐在村里的状态下，公司的稳定也很缓慢。2018年7月6日，中韩人寿宣布邱卢湾不再担任公司总经理，李茜担任临时总经理，代行总经理职务。邱璐婉是韩国的股东代表，而李茜来自中国。同年10月22日，公司再次发布公告，由韩国股东代表赵定奎担任临时总经理；2019年1月30日的公告显示，中国股东代表卢海燕为临时总经理。

2019年4月，中韩人寿宣布计划任命桂为公司总经理。桂也是中国的代表。同年5月，中国银行业监督管理委员会批准了桂的任职资格，至此，这一职位得到了稳定。据报道，桂生于1965年。他曾担任中国人寿多家分公司的副总经理和总经理，也曾担任横琴人寿的运营总监和国美金融投资有限公司的副总裁

虽然金朝平没有保险公司的经验，桂却是保险行业的老手。当他能够带领中韩人寿走出亏损困境时，他仍然需要等待一个答案。