T+0召唤，软件服务板块涨成大热点，恒生电子原来抢先“搞事情”

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蔡联(上海记者吴丹)报道称，软件服务业的集体崛起，加上券商股，是在推出t+0政策。事实上，证券业与软件服务业的联系越来越紧密。今年，从推出基金投资业务、推出创业板注册制度、增加客户权限，到可能推出t+0等。，软件服务业已经全部成为一个重要的组成部分。

金融技术已经成为推动金融业数字化转型的重要引擎。最近，恒生推出了“光”的四个新产品，并与券商共同建立了一个高性能创新中心，以帮助券商解决监管问题，并授权金融机构进行数字化转型。

5月28日，恒生电子在2020年推出了新技术品牌light，并推出了四款新产品:恒生金融交易基础设施高绩效、云源统一运维平台田健3.0、积木链abs可信管理平台恒荣一、易卜拉因恒生数据中国+，深入证券、期货、基金、银行等业务场景，实现了金融机构的数字化转型。

恒生电子首席执行官范在新产品发布会上表示，金融技术将是推动金融业数字化转型的引擎。光不仅传达了恒生开放、聪明和尖端的技术特征，也代表了恒生未来的探索和努力。

业内分析人士告诉财经新闻社，近年来，客户制度化的趋势非常明显，证券公司等金融机构越来越重视金融技术，许多证券公司在人力物力方面加大了对金融技术的投入。其中，人工智能、区块链、大数据、云计算等技术尤其受到券商行业的关注。

恒生电子提前“做事”

恒生电子副总裁张惠海表示，恒生的高表现源于国际市场的变化。波士顿预测，欧洲和美国的高频交易比例将达到60%以上，亚洲也将超过20%。随着市场投资者和散户投资者机构化趋势的确立，对高频量化的需求越来越大。这些客户需要更加关注交易和市场速度。无论是否实现风险控制，经纪人的交易金融基础设施都变得非常重要。在接下来的几年里，经纪人将会有很强的需求。恒生感受到这些需求，并实时推出核心竞争力相关产品。

张惠海表示，高频交易的快速发展意味着金融业对高性能计算的要求更加严格，低延迟、高并发和高可用性是不可或缺的。这次发布的ldp是一个面向金融行业的低延迟分布式开发平台，这使得基于该平台开发低延迟分布式应用变得更加容易。

目前，恒生高性能计算已覆盖财富管理、经纪业务、资产管理、机构服务等业务领域，并应用于极速交易、极速清算、极速市场和极速风险控制等核心产品。有两个核心优势。一个是速度。从交易的核心到交易所的小站，普通业务可达6.8微秒；其次，两轮驱动企业服务总线jres3.0可以支持互联网场景和高性能服务场景。

张惠海认为，技术的更新和迭代非常快，高性能不仅仅是针对高性能产品。恒生希望在市场上做最好的快速交易和快速报价，这是没有优秀的实验室无法实现的。因此，恒生将与硬件制造商共同打造一个高性能的实验室，与券商共同打造一个高性能的创新中心，并与战略投资者和高频量化私募一起检验他们的量化交易策略是否可行和有利可图。

在具体实施方面，恒生建立了一个高性能的实验室，并与券商合作，为高频量化交易搭建了一个基础环境，包括渠道和风险控制，从而为券商提供相应的增值服务。恒生根据经纪人的需要解决技术难题。例如，如果环境是快速的，恒生将改善市场；交易速度快，恒生增强了交易渠道；监管应该快。恒生有异常交易监控。经纪人使用基本组件来构建他们自己的算法或策略。

张惠海透露，目前恒生ust系统(新一代快速交易系统)已经被浙商、财通、国联、恒泰等多家券商使用。其中，国联证券推出时就打出了“功夫在天下，只有快而不可破”的口号，表明它是业内最快的交易系统。

还有什么蛋糕可以切？

恒生此次发布的恒荣一区块链abs可信管理平台基于恒生hsl 2.0，对现有的abs管理系统进行升级，帮助券商、原股权持有人、计划管理人、律师事务所、评级机构、会计师事务所、托管银行等abs业务参与机构优化业务流程，节约时间和成本，提高abs发行业务效率，降低业务违规风险。

据计算，恒荣一区块链abs可信管理平台可降低业务参与者人工成本30%，降低日常操作风险50%，减少数据输入需求80%，提高业务流通效率50%，提高文档制作效率150%，提高产品设计效率100%。

恒生电子区块链业务专家张一博表示，目前机构间数据孤岛现象严重，整体合规门槛高，欺诈成本低。涉及人工操作的环节容易出错，一旦出现问题，责任和定位就没有很好的确定。块链可以实现数据的相互信任。

在监管层面存在很多问题，如基础资产不足、工期管理不到位等。出现这些问题是因为现在很多环节都是手工进行的，或者是机构间离线对接造成的。

就合规性而言，组织内部存在许多问题。如果反洗钱存在问题，每个人都可能认为这是合规部门的责任，但通常情况下，责任并不在于合规。由于问题的早期数据输入，合规部门根本不知道其来源，但只有合规部门可以承担责任。因此，合规部倾向于推进反洗钱业务，内部流程可以明确界定，具体来说，是销售部门有问题还是后续录入有问题，而不是一旦出现问题，就是合规问题。

张一博表示，高层和组织内部都有这样的需求，恒生也利用区块链来解决监管需求。

现在恒生abs平台主要从四个方面对传统的abs平台进行升级。就效率而言，这一过程可以通过区块链达到合规性，从而实现跨机构的高效协作。就成本而言，通过在业务链中管理数据，可以降低总体时间成本和人工成本。原来半年的时间可以减少到五个月左右。第三，它是可信的。恒生的abs平台可以实时上传与业务相关的数据，透明和标准化，并防篡改。第四，在监管层面，恒生资产支持证券可以实现动态监管，帮助监管实现渗透监管。就企业而言，它可以有效地检查，任何环节中的任何问题都可以对应到该环节和运行维护中，准确地检查该环节中的问题，及时纠正，并防止相关的处罚。

他表示，今年恒生积极与监管机构探讨相关业务，并与沪深企业或证券业协会积极探讨方向。除了顶级推广，券商之间也有相关的探索，尤其是一些反洗钱环节。"在这方面与经纪人交谈，经纪人会更感兴趣."

对于未来，张一博认为区块链本身属于监管技术的范畴。除了涉及多方数据交换和多方合作的监管技术方面，还将在证券基金、保险和信贷(包括银行)等相关业务中探索相关场景。

在这次会议上，恒生电子还发布了田健3.0，一元化的云操作和维护平台，以及易卜林恒生数据中国+。此外，恒生电子还宣布将加入阿里天妃云，打造金融数字转型云的原始“新基础设施”。

许多机构给出“买入”评级

蔡联记者注意到，近3个月来，包括中泰、华西、渤海、国鑫、安信和华泰在内的25家券商给恒生电子一个“买入”评级。

截至5月31日，恒生电子的收盘价为105.31元，市值为846亿元。作为一家为证券、期货、基金、信托、保险、银行、交易所和私募等金融机构提供金融技术服务的上市公司，其R&D投资连续多年占其收入的40%以上。

关于R&D费用，恒生电子副总裁张惠海告诉记者，R&D的总金额一直在增加，并一直保持在40%以上。恒生认为，最大的风险点不是来自竞争对手，而是可能无法满足客户的需求。因此，恒生每年都会投入大量人力物力，研究和发展新产品、新技术和新业务。

2019年，恒生电子实现收入38.72亿元，同比增长18.66%；归属于母亲的净利润为14.16亿元，同比增长119.39%；扣除返利后的净利润为8.9亿元，同比增长72.54%。

2020年第一季度，恒生电子实现营业收入5.14亿元，同比下降13.28%；归属于母亲的净利润4500万元，同比下降111.29%；扣除后，返还给母亲的净利润为3000万元，同比下降16.36%。在线业务逆势增长:风险和基础设施it业务实现收入3100万元，同比增长33.40%；互联网创新业务实现收入1.21亿元，同比增长10.71%。

对此，中泰证券认为，疫情短期内影响了恒生电子第一季度的业绩，公司持有的金融资产公允价值变动收益导致第一季度业绩下滑。

中泰证券预计2020/2021/2022年每股收益为2.05/2.45/2.93元，相当于市盈率为48.50/40.67/33.95倍，评级为“买入”。

中泰证券认为，创业板改革将带来交易、投资等相关系统模块的更新。叠加金融子公司等资本市场改革的不断推进，预计将继续为恒生电子带来增量业绩。

华泰证券认为，2020年及未来，恒生电子成长的驱动力主要来自:金融本土化带来的政策需求、科技板块/创业板/新三板深化改革、新证券法修订；金融开放对外资机构的需求；金融开放促进了中国金融机构业务的深化和创新，金融需求将越来越多；随着国内金融机构和公司自身国际化的不断推进，国际市场已经成为潜在的利润增长点；随着云计算、高性能、人工智能、大数据和区块链等尖端it技术的发展，金融机构正从信息化向数据和智能发展，这带来了新的it需求。