奥海科技与关联方经营“混淆” 实控人或业务重叠涉嫌同业竞争

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涂南，沪深资本集团，郑锦研究所/研究员魏莹·李鸿/编辑

随着5g商业化进入“快车道”，5g作为未来物联网的关键基础设施，将推动物联网时代的下一步，拓展通信行业的内涵和外延，给智能终端充电和存储产品行业带来发展机遇和挑战。事情不会停滞不前，你是灵活的。在此背景下，作为充电器供应商，东莞澳海科技有限公司(以下简称“澳海科技”)也面临着机遇和挑战。

然而，近年来，澳海科技下游产业的增长速度现已“疲软”，需求可能面临收窄。然而，问题并不止于此。澳海科技的前子公司与实际控制人控制的其他企业共享邮箱。原子公司与澳海科技的产品重叠，并有类似的业务。这是否意味着横向竞争风险？同时，关联方与澳海科技及其子公司共用电话，公司的独立性受到质疑。此外，其外包供应商与许多公司共享邮箱，采购数据的真实性被“打折扣”。

首先，下游产业越来越冷，市场需求可能会缩小

澳海科技自成立以来，一直深入充电及存储行业多年，号称“手机充电器行业的龙头企业”。

2016-2018年和2019年上半年，澳海科技的营业收入分别为10.12亿元、11.53亿元、16.61亿元和9.80亿元，2017-2018年分别增长13.96%和44.05%。

2016-2018年和2019年上半年，澳海科技净利润分别为1.6亿元、5100万元、1.14亿元和8000万元，2017-2018年分别增长-67.93%和121.79%。

在业绩增长率上升的背后，澳海科技的毛利率逐年下降。

在2016-2018年和2019年上半年，澳海科技主营业务的毛利率分别为31.47%、22.76%、16.57%和19.25%。

对此，澳海科技表示，由于近年来公司下游手机行业的整合，行业内竞争激烈，行业内的价格战导致成本控制力度很强，导致公司无法及时提高产品销售价格以应对成本上升。因此，报告期内公司毛利率呈下降趋势。

同样，同行业可比公司的平均毛利率也下降了。

2016-2018年及2019年上半年，可比公司天宝集团控股有限公司(以下简称“天宝集团”)主营业务毛利率分别为20.47%、17.48%、13.68%及16.63%；深圳市科立克科技有限公司(以下简称“科立克”)主营业务毛利率分别为20.87%、21.97%、19.25%和19.3%。上述两家可比公司主营业务的平均毛利率分别为20.67%、19.73%、16.47%和17.97%。

然而，澳海科技指出，除天宝集团和科力克外，其他公司的可比财务数据无法获得，或者其会计准则存在差异，导致数据不具有可比性。因此，澳海科技只对上述两家公司进行比较和分析。

值得注意的是，澳海科技的下游产业可能会进入寒冬。

自成立以来，澳海科技一直专注于充电器，尤其是手机充电器，其主要下游产业是智能手机。

事实上，近年来，澳海科技下游产业的增长一直“疲软”。

根据中国信息与通信研究院的数据，2015-2019年，国内智能手机出货量分别为4.57亿部、5.22亿部、4.61亿部、3.90亿部和3.72亿部，同比增长14%。，-11.6%，-15.5%，-4.7%

截至2020年1月至4月，国内智能手机累计出货量为8851.8万部，同比下降17.9%。

根据招股说明书中引用的idc数据，2015-2018年全球智能手机出货量分别为14.37亿部、14.73亿部、14.66亿部和14.05亿部，2016-2018年同比分别增长2.52%、-0.54%和-4.14%。

根据上述情况，近年来，无论是在国内还是在全球范围内，敖海科技下游的智能手机行业都陷入了负增长的困境，未来的增长能力可能面临压力。

2.过去，子公司与实际控制人控制的企业共享邮箱，重叠产品被怀疑存在横向竞争

澳海科技的问题远不止这些。澳海科技原控股子公司与实际控制人控制的其他企业存在共享邮箱的“异常”，这可能意味着澳海科技与原控股子公司之间存在潜在的横向竞争风险。

根据招股说明书，深圳市澳海吉太投资有限公司(以下简称“澳海吉太”)由刘磊全资拥有，经营范围包括工业投资和内贸投资。截至2019年9月29日，澳海吉太尚未实际运营。

刘磊是吉太澳海的执行董事兼总经理。同时，刘磊是澳海科技的实际控制人之一，并担任澳海科技的董事。

根据市场监督管理局的数据，2018年年报显示，澳海吉太的电子邮件地址是华珍44@163。

值得一提的是，澳海吉太与澳海科技的前控股子公司共享一个邮箱。

根据招股说明书，深圳沃品科技有限公司(以下简称“深圳沃品”)曾是澳海科技的控股子公司。2016年2月，澳海科技将其持有的深交所70%的股权分别转让给李爱平、罗川、范庐江和陈昭君。

根据市场监督管理局的数据，2017-2018年度报告显示，深圳沃品的电子邮箱是华振44@163。

需要指出的是，深圳沃品的业务与澳海科技相似。

深圳Wopin的2017-2018年年报显示，其主要业务活动是移动电源、电源适配器和电子产品的研发、销售和国内贸易。此外，招股说明书中提到，深圳沃品主要从事自有品牌移动电源的生产和运营。

根据工业和信息化部icp/ip地址/域名信息备案管理系统，深圳Wopin的网站为wopow。深圳沃品官方网站显示，其产品包括移动电源、充电器、耳机等。

根据招股说明书，澳海科技主要从事充电器、移动电源等智能终端充电存储产品的设计、研发、生产和销售，其现有产品系列主要包括充电器和移动电源。

上述现象意味着深圳沃品和澳海科技业务重叠。然而，由澳海科技实际控制人刘磊控制的澳海吉太，有一个与深圳沃品共享邮箱的“愿景”。同行业是否存在潜在的竞争风险？

不仅如此，对澳海科技独立性的怀疑还没有散去。

3.澳海科技及其子公司与关联方共用电话，其独立性受到质疑

从煎锅里出来放进火里。关联方与澳海科技及其子公司共用一个电话号码，可能对公司的独立性产生不利影响。

根据招股说明书，东莞澳海实业投资有限公司(以下简称“澳海实业”)是澳海科技实际控制人控制的另一家企业，是澳海科技的关联方。报告期内，澳海实业从事房屋租赁业务，但目前尚未实际运营。

需要注意的是，澳海实业与澳海科技及其子公司共享电话，其独立性值得怀疑。

根据市场监督管理局的数据，2016年至2018年的年报显示，澳海实业的电话号码是0769-89290871。

根据市场监督管理局的数据，2016年至2019年的年报显示，澳海科技的电话号码是0769-89290871。

根据招股说明书，东莞奥洲电子科技有限公司(以下简称“东莞奥洲”)为奥海科技的全资附属公司。东莞市奥洲市场监督管理局2016-2019年度报告显示，东莞奥洲的电话号码为0769-89290871。

此外，澳海科技的实际控制人在国外投资了很多企业。

根据招股说明书，澳海科技的实际控制人是刘浩和刘磊，刘浩和刘磊是夫妻。截至2019年9月29日招股说明书签署之日，刘浩在深圳市澳海科技有限公司(以下简称“深圳澳海”)的持股比例为100%，在澳海实业的持股比例为90%。

同时，深圳澳海是澳海科技的控股股东，刘磊也是深圳澳海的执行董事兼总经理。金正岩的上海、深圳资本集团表示，深圳柳威医疗机器人有限公司、深圳柳威机器人有限公司、沈阳柳威康复机器人有限公司、深圳飞友克新能源科技有限公司均由深圳澳海控股。

此外，值得注意的是，澳海的外包供应商与许多公司共享邮箱。

从2016年到2018年以及2019年上半年，遂川县辛平电子有限公司(以下简称“辛平电子”)是澳海科技最大的外包供应商。同期，澳海科技分别向辛平电子购买590.88万元、1063.7万元、1165.21万元和647.92万元。

在2017-2018年和2019年上半年，遂川万里电子科技有限公司(以下简称“万里电子”)分别是澳海科技的第三、第三和第五大外包供应商。同期，澳海科技分别向辛平电子购买了234.89万元、253.46万元和101.1万元。

事实上，辛平电子和万里电子有共享邮箱的异常。

根据市场监督管理局的数据，辛平电子2016-2018年度报告显示，辛平电子的电子邮件地址为309335469@qq。万利电子2018-2019年度报告显示，万利电子的电子邮件地址也是309335469@qq。

这意味着辛平电子的邮箱与万里电子重叠。然而，澳海科技在招股说明书中并未提及辛平电子和万里电子有“关联”的相关信息。

同时，根据公开信息，截至2020年5月29日，共有33家公司使用了电子邮件地址309335469@qq。此外，澳海科技的子公司江西吉安澳海科技有限公司也是上述33家拥有相同电子邮件地址的公司之一。

下游行业的“冷”问题、同行业的竞争问题以及对独立性的质疑等问题层出不穷。奥海科技以“成为智能便携式能源行业的领导者”为愿景，这次将如何打破市场“走出圈子”，这还有待市场检验。