最迟下月初，A股正式迎第39家券商！湘财证券借壳上市获证监会批文，30个工作

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蔡联(上海记者吴丹)报道称，在无条件批准重组后仅半个月，哈高科对蔡襄的收购就获得了证监会的批准。蔡襄证券预计将在本月底或下月初成为第39家a股经纪公司。

根据哈尔滨高新的公告，公司于2020年6月2日获得中国证监会的批准，并向新湖控股发行股票，收购蔡襄证券，筹集配套资金，获得中国证监会的批准。今天中午，哈尔滨高新以10.44元收盘，小幅上涨近2个百分点，总市值达到37.72亿元。

中国证券监督管理委员会的批准显示，哈尔滨高新技术有限公司获准向新湖控股发行164267.7613万股，向国家电网英达公司发行34572.2797万股，向新湖宝发行7943.5127万股，向其他13家交易对手发行22亿股，以购买相关资产；批准哈尔滨高新技术非公开发行股票，募集配套资金不超过10亿元人民币；哈高科被批准为蔡襄证券的大股东和控股股东，对哈高科合法转让蔡襄证券3，673，086，947股(占股份总数的99.7273%)无异议。

根据中国证监会的规定，哈尔滨高新技术应当在本批复下发之日起30个工作日内办理上述股权变更手续。这也意味着本月或下月初，a股将迎来第39家券商。

同一天晚上，Hago发布了11条与收购相关的公告，包括《Hago关于发行股票收购资产、募集配套资金及相关交易的报告》和《Hago收购报告》。

券商分析师认为，2019年，蔡襄证券的经营业绩有所改善，但净资本略有下降。蔡襄证券的借壳上市可能在近期完成，这有利于蔡襄证券融资渠道的多元化，也为公司融资、补血增加了一条新的路径，方便了公司业务的进一步拓展。这对哈尔滨高新技术的业绩提升大有裨益。

a股将迎来第39家券商

5月下旬，中国证监会无条件批准了此次收购。5月22日，消息发布后，沪深两市的公开信息显示，哈高科成为每日涨幅为15%的前三名证券。哈格克收于10.42元，下跌7.71%，成交量为9亿元，成交率为21.86%，波幅为19.23%。

5月21日晚，哈高科宣布，其发行股票购买资产和筹集配套资金以及关联交易已获M&A重组审查委员会批准。这一次，哈高科计划购买蔡襄证券99.73%的股份。交易完成后，新湖控股将成为哈高科的新控股股东。哈尔滨高新技术有限公司收购蔡襄证券获得中国证监会无条件批准。

近一年来，蔡襄证券通过向哈尔滨高新技术企业借款取得了显著的实质性进展。蔡襄证券终于要“梦想”a股了。

根据哈高科披露的计划，借壳分为两部分，一部分是发行股票购买蔡襄证券99.7273%的股份，另一部分是向不超过35家特定投资者发行股票筹集配套资金。

蔡襄证券的基准日为2019年10月31日，蔡襄证券的评估值为106.3738亿元。该交易的基础资产是蔡襄证券99.7273%的股份。经哈尔滨高新与交易对手协商，本次交易标的资产价格为106.0837亿元。

蔡襄证券原本有17名股东，但青海投资持有的0.2727%股权被司法机关冻结，此次交易并非100%股权。

尽管此次交易是一次借壳上市，但它不涉及收购方的现金支付及其对HAKOC的一致行动，也不构成重大资产重组。哈高科拟向蔡襄证券最大股东新湖控股有限公司购买蔡襄证券74.12%和3.58%的股份，并通过发行股票的方式向其共同行动人新湖宝发起收购。新湖部持有蔡襄证券77.70%的股份，实际控制人为黄伟。

该交易是同一控制下的关联交易。哈高科的最大股东是新湖集团，真正的控制人也是黄伟。

蔡襄证券，原名湖南蔡襄证券营业部，成立于1996年。2008年，公司股权结构发生重大变化，新湖控股成为公司控股股东。此后，蔡襄正式开始了它的上市梦想。

六年漫长的上市之路

2007年，黄炜的子公司新湖控股以现金增资的方式成为蔡襄证券的股东，2008年，通过接受多个股东的股份成为蔡襄的大股东。黄伟也成了蔡襄的真正控制者。

蔡襄证券上市的漫长道路始于六年前。2014年，大智慧计划以90亿元人民币收购在新三板上市的蔡襄证券，建立一家互联网经纪公司。2015年1月，大智慧宣布了一项详细的收购计划，三个月后获得了中国证监会的批准。然而，收购在2015年5月结束，当时大智慧被立案调查，监管机构指出上市公司夸大了收入。

2016年2月，大智慧撤回重组申请，蔡襄证券此次正式未能上市。没有通过并购上市的希望，所以蔡襄证券决定寻求自己的上市。

2017年3月，蔡襄证券发布了ipo上市计划。经过一年的努力，蔡襄证券在2018年3月宣布了ipo延期。同年5月，蔡襄证券停止在新三板上市。

截至2019年6月18日，哈高科宣布计划通过发行股票的方式购买新湖控股等股东持有的蔡襄证券股份，同时募集配套资金。

蔡襄证券的a股上市终于取得了成功。

2019年12月30日晚，哈高科发布了一系列与蔡襄证券重组相关的公告，拟通过发行股票向16名股东购买其在蔡襄证券99.73%的股份。经哈高科与上述交易对手协商，最终股权价格为106.08亿元。

2020年5月21日上午，中国证监会并购重组审计委员会第20次会议召开，哈高科发行股票购买资产、筹集配套资金项目无条件通过。这一次持续了不到一年，蔡襄证券终于在“梦想之梦”a股道路上取得了阶段性胜利。

借壳上市实现双赢

2019年，蔡襄证券的经营业绩有所改善，但净资本下降。蔡襄证券借壳上市后，融资渠道更加多元化，增加了新的融资方式和补血方式，方便了业务的进一步发展和拓展。

根据蔡襄证券2019年财务报告，2019年公司收入为13.6亿元，同比增长37.65%；归属于母亲的净利润为3.89亿元，同比增长43.966%，净资本为65.7亿元，比2018年末的75.44亿元下降12.91%。

从业务收入来看，经纪业务是蔡襄证券的主要收入来源，占45.51%。2019年，经纪业务收入6.19亿元，同比增长21.83%；自营业务快速增长4倍以上，收入达到3.83亿元；信贷业务也是蔡襄证券的重要收入来源，分业务收入4.11亿元，同比增长0.5%；投行业务收入1.04亿元，同比增长86.94%；资产管理业务下降40.2%，业务收入1.06亿元；另类投资和私募业务亏损，2019年亏损4700万元。值得一提的是，公司公募基金管理业务收入增长949.08%，年收入1000万元。

值得注意的是，哈尔滨高新的表现不是很好，而且有一定的遏制压力。2019年，公司实现上市公司股东应占净利润1072万元，同比下降29.15%；2018年，同比下降27.72%。作为市场公认的“空壳公司”，哈尔滨高新有一定的保壳压力。这一次，它被蔡襄证券借用，不仅减轻了外壳保护的压力，而且提高了其性能。

哈高科表示，此次重组是哈高科实现业务转型升级的重要举措。重组完成后，公司主营业务将增加证券服务业，收入渠道将大幅扩大，盈利能力将大幅提高，有利于提高上市公司股东的回报水平。

通过此次重组，蔡襄证券将拓宽融资渠道，充实资本，增强抵御风险的能力。重组后，蔡襄证券将成为哈尔滨高新的子公司。借助哈尔滨高新平台，可以建立持续的资本补充机制，充分发挥资本市场直接融资的功能和优势，增加金融技术等领域的投资，降低融资成本，提升品牌形象和综合竞争力，在未来日益激烈的市场竞争中占据有利地位，扩大业务规模，提升蔡襄证券的整体竞争力。

金融技术和财富管理都受到驱动

对于未来发展，蔡襄证券提出了以金融技术和财富管理为双重驱动，提升公司投资管理能力的发展理念。

早在2015年，蔡襄证券就率先在行业内进行了金融技术的试验和布局。公司本身已经投入巨资建立了一支实力雄厚的金融技术团队。2019年，蔡襄证券股票基金的市场份额同比增长9%。

此外，蔡襄证券旗下成立一年多的蔡襄基金公司也表现出色。根据海通证券4月(截至2020年3月31日)发布的《基金公司股权和固定收益资产超额收益率清单》，蔡襄基金过去6个月的股权产品超额收益率为25.61%，2020年第一季度超额收益率为14.70%，在136家基金公司中排名第一。