今年少见！聪明钱连续9日扫货，共净买入350亿，可以加仓了？

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金融协会(上海，研究员高乔)报告说，在最近一段时间，虽然市场表现偶尔热了几天，但总的来说仍然相对低迷。

据部分业内人士分析，在外部环境不确定、边际流动性环境较弱的大环境下，风险偏好难以上升，指数难以形成趋势市场。

尽管市场相对冷清，但北行基金仍无法买入。截至目前，北行资金近期已连续9个交易日流入，净买入金额为349.56亿元。

因此，许多投资者可能会有“北行基金左布局”的想法。然而，实际情况可能与每个人的想象不同。

北行资金能准确计时吗？

自5月25日以来，北行资金已连续9个交易日流入，净买入金额为349.56亿元。今年这种净流入的频率和数量相对较少，唯一一次类似的情况发生在年初。

然而，投资者可能会失望，如果他们期望北行资本购买作为左布局的准确信号。

中信证券此前发布了一份24页的深度报告，对北行基金进行了深入分析。中信证券认为，交易资本占北行外资成交量的大部分，与指数整体走势同步，而配置后的北行外资具有稳定、持续买入和持有的特点(尤其是在纳入指数之前)，没有明显的时机选择行为，因此很难得出北行外资有左布局买入的结论。

首先，从交易数据来看，从2018年9月至今(该报告于5月25日发布)，交易性外资平均只占北行资金总额的25.1%，但交易净额的平均贡献率为54.0%。此外，自2020年3月(该报告于5月25日发布)以来，交易性外资的平均头寸不到五分之一，但它贡献了近一半的北行资本净成交量。

另一方面，在整个北行资本中，平均持仓比例为68.3%，但净交易的平均贡献率仅为19.1%。

从相关性来看，交易性北行的外资净流入趋势与沪深300基本同步。

就对北方的配置性外国投资而言，除2019年3月至5月期间和今年3月全球疫情蔓延期间外，总体购买趋势仍在继续。因此，投资者很容易得出这样的结论:外资通常是在左边逢低买入，而每当外资逢低买入时，市场就会上涨。事实上，真正意义上的反向逢低买入只出现在2018年第四季度，相当于2019年1月初的市场触底。

事实上，外资布局左侧时机不明显的情况在其他国家的股票市场也存在。

今年4月广发策略团队发布的研究报告分析了韩国股市的外资流动情况，发现在1997年亚洲金融危机、1998年俄罗斯危机、2000年互联网泡沫破裂、2001年911和2008年金融危机以及11年欧美债务危机期间，韩国股市出现了外资净流出。然而，在危机期间，韩国股市的外资流出往往滞后于当地股市的高峰期，滞后期一般为2-4个月。

一旦进入危机后期，外资将重新进入韩国市场，流入量也落后于当地股市底部，滞后期一般为1-5个月。

北行基金大名单

从经纪研究的角度来看，北行的时间准确性可能很小，但这并不妨碍我们了解基金的持仓趋势，可以作为投资的参考。

金融协会从行业和个股的角度对最近外资头寸的增加进行了统计和图表，以便为读者提供食物。

由于今天还没有北行基金的所有持股数据，统计时间间隔为2020年5月25日至6月3日。

从行业来看，餐饮、电子和非银行金融类市场价值排名前三位，分别为164.4亿元、125.3亿元和102亿元。此外，医疗生物、银行、家电、农林牧渔、运输仓储等市场价值均超过50亿元。

从个股来看，贵州茅台仍然是北方人的最爱，马苏库拉的市值排名第一。消费电子方面，李勋精密、BOE和戈尔分别增长21.3亿元、16.18亿元和10.55亿元。此外，中国平安增加了近60亿元人民币。此前，中国平安“不喜欢”资金流向北方。

从盘面来看，本周，除了蓬勃发展的经济，消费电子产品也受到基金的欢迎。光大证券的研究报告指出，消费电子产品的下游决定上游，寻找大空房和加速增长的子行业和公司，寻找智能手机流行后的短期全面复苏，中期tws的快速增长，以及长期新能源汽车的大空房。

短期内，随着5g基础设施的逐步实施和海外疫情的逐渐缓解，光大证券预计5g手机的销量将在2020年至2021年间继续增长，5g替代浪潮预计将推动智能手机行业迎来销售增长的拐点。消费电子行业的核心建议是关注tws/airport供应链、iphone供应链、applewatch/可穿戴供应链:李勋精密、戈尔、灵异兆、新伟通信、丁鹏控股、水晶光电、欧飞光、长信科技、联创电子等。