券商5月业绩熄火！券商一哥净利下滑七成，跌成第四，近半券商净利下滑超五

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蔡联(深圳记者秦泽军)报道说，券商的财务报告是在5月份发布的，与4月份的表现大不相同。

截至6月4日晚上8点，共有26家上市证券公司发布了5月份的财务数据。其中，广发证券以17.12亿元的收入和8.95亿元的净利润成功赢得“双冠王”。

根据5月份公布的26家券商月度报告，排名前五的券商依次是广发证券(17.12亿)、国泰君安(13.89亿)、海通证券(11.17亿)、招商证券(10.39亿)和中信证券(10.24亿)，只有这五家券商的月收入超过10亿元。值得一提的是，自红塔证券3月份出现负收益以来，另一家券商5月份也出现了负收益，5月份第一次创业的收入为-0.6亿元。

在净利润排名方面，中信证券今年首次放弃第一名，意外下滑至第四名。净利润排名前五的券商是广发证券(8.95亿)、海通证券(6.85亿)、国泰君安(6.12亿)、中信证券(4.04亿)和招商证券(4.02亿)。此外，26家券商中有一半的净利润没有超过1亿元。

东兴证券非银行首席分析师刘嘉璐认为，业绩下滑主要有两个原因。最重要的一点是市场表现不好。4月份，上证综指上涨4%，而5月份下跌0.3%。目前，股权自营是券商的表现。最大的弹性点，市场低迷严重抑制了券商的业绩；第二个原因是营业额持续下降，5月份比4月份下降了11.5%。

华泰证券分析师指出，5月份股指波动较大，市场交易量略有下降，投行所有业务全面下滑。一方面，上市券商受到自营股票下跌的影响，这种下跌是在4月份的高基数上叠加的。同比表现略有上升，主要是由于去年同期基数较低。

根据AVIC证券的研究报告，目前券商的pb估值是1.38倍，仅低于2013年以来的10点。一个原因是市场活动一直在下降，这两个城市的营业额最近已经下降到去年的日均水平。另一个原因是股市和债市的调整，这引起了人们对券商自营的担忧。我们认为，这些短期问题被过分放大了。在当前证券公司业绩和资本市场改革环境的背景下，该行业被严重低估，但最近几家证券公司的交易所交易基金的份额达到了创纪录的高水平。

一些业内人士认为，券商业绩的下滑如此悲惨，以至于不能排除一些券商已经预留了调整空的空间，以平稳6月份和半年度报告的业绩。

广发证券领涨收入榜

选择数据显示，在4月份的飙升之后，5月份券商的收入数据并不乐观。只有广发证券的季度收入增长率为正，其他25家券商的收入均有所下降。

根据5月份公布的26家券商月度报告，收入排名前五位的是广发证券(17.12亿)、国泰君安(13.89亿)、海通证券(11.17亿)、招商证券(10.39亿)和中信证券(10.24亿)，只有这五家券商的月收入超过10亿元。值得一提的是，自红塔证券3月份出现负收益以来，另一家券商5月份也出现了负收益，5月份第一次创业的收入为-0.6亿元。

就排名而言，中信证券今年首次放弃第一名，意外下滑至第四名。根据券商公布的收入情况，广发证券确认其子公司分红收入为5.38亿元，海通证券子公司本月向母公司分红5.55亿元，这在一定程度上增加了这两家券商的收入。

从收入增长率来看，26家券商的收入下降了47.71%，有12家券商的收入增长率下降了50%以上。它们是:第一创业(102.27%)、东兴证券(77.65%)、华中证券(73.51%)、东方证券(73.43%)、华西证券(69.59%)、中信证券(69.12%)、东吴证券(66%)

从同比增长率来看，增长率超过100%的证券公司有三家，分别是财通证券(627.43%)、兴业证券(364.77%)和广发证券(230.09%)。

只有三家券商的净利润超过5亿，中信集团倒在了祭坛上

从净利润来看，本月只有3家公司突破5亿元，没有一家券商的净利润超过10亿元。与4月份的火爆表现形成鲜明对比。

具体来说，净利润排名前五的券商是广发证券(8.95亿)、海通证券(6.85亿)、国泰君安(6.12亿)、中信证券(4.04亿)和招商证券(4.02亿)。此外，26家券商中有一半的净利润没有超过1亿元。

净利润环比增速不容乐观，只有广发证券(47.25%)和西南证券(26.68%)出现正增长。净利润增长率下降超过50%的公司有12家，分别是:第一创业(135.1%)、华中证券(84.03%)、华西证券(81%)、西方证券(79.42%)、东方证券(75.07%)、中信证券(74.06%)

净利润同比增速超过100%的券商有8家，分别是:财通证券(1121.09%)、中信建设投资(897.77%)、兴业证券(679.95%)、西南证券(568.16%)、广发证券(545.14%)和海通证券(147)。

改革仍在继续，经纪政策红利仍在继续

从5月份的政策改革来看，财务委员会肯定会推动持续的市场改革、创业板和新三板的改革以及熊猫债的发展，这将完善多层次的市场体系。此外，上海证券交易所表示将适时引入做市商制度，研究并引入单一的t+0交易，资本市场改革仍在继续。

此外，券商政策调整主要是《证券公司分类监管规定》和《关于修改〈证券公司次级债管理规定〉的决定》。

5月22日，中国证监会就修订《证券公司分类监管条例》公开征求意见。本次修订主要强调专业服务能力和合规审慎经营，引导行业差异化发展，提高合规和风险控制水平。领先的经纪业务综合实力较强，风险控制体系完善，预计在修订后的分类监管体系下将受益更多。

5月29日，中国证监会发布《关于修改〈证券公司次级债管理规定〉的决定》，允许证券公司公开发行次级债。一方面，这一修正案将进一步拓宽融资渠道，降低证券公司的融资成本；另一方面，由于次级债可以按比例转化为净资本，有利于增强证券公司的资本实力。