信雅达溢价6倍并购苦果：业绩对赌完成度不足20% 股价一年跌四成

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中国科技新闻网6月3日电(李欣)6月2日，新亚达系统工程有限公司(以下简称“新亚达”)发布重大诉讼公告。

根据公告，公司因闫建民、王晶、上海科阳信息技术有限公司在重大资产重组中未履行履约赔偿承诺，向浙江省杭州市中级人民法院提起诉讼，并提交民事诉状。经杭州市中级人民法院一审判决和浙江省高级人民法院终审判决，被告人闫建民向公司支付现金赔偿1.7亿元；被告王静向公司支付现金赔偿5191.7万元；被告上海科阳信息技术有限公司(以下简称“上海科阳”)向公司支付现金补偿金人民币3567.2万元。

此外，刁建民、王晶、上海科阳需要向先正达返还现金分红288万元。

双方诉讼的导火索是资产并购。

此前，2015年7月，新亚达宣布通过发行股票和支付现金的方式收购上海蒋珂信息技术有限公司75%的股权，资产交易价格为3.23亿元。

当时，先正达采用收益法进行评估，并将其作为定价参考。收益法评估预测2015-2019年工匠信息的营业收入分别为1.32亿元、1.58亿元、1.9亿元、2.19亿元和2.36亿元，净利润分别为3154.6万元

4025.96万元、4852.73万元、6066.81万元和6660.03万元。根据此计算，蒋珂信息所有股东权益的预计价值为4.31亿元，预计增值率为665.10%。

在高溢价收购之后，在表演赌博期间，工匠的信息将会爆炸。

根据当时的协议，交易对手刁建民、王静和上海科阳信息技术有限公司做出了业绩承诺，承诺2015年至2017年归属于目标公司的净利润扣除非经常性损益后，分别不低于3200万元、4200万元和5000万元。如果目标公司未能实现承诺的净利润，履约承诺方将优先给予股份形式的补偿，不足部分将以现金形式补偿。

2015年至2017年，技术人员的信息业务收入分别为1.32亿元、1.83亿元和7300万元。归属于母亲的净利润分别为3415万元、4512万元和-4861万元。

根据该测算，在三年绩效承诺期内，事业部工匠信息实现扣除后的归母净利润为2345.49万元，仅占总绩效承诺的18.92%。

根据《利润预测补偿协议》及补充协议，由补偿方刁建民、王静、科阳信息进行利润补偿，补偿方承担连带责任。赔偿人刁建民、王静和科阳信息需要赔偿公司2.61亿元。

2018年6月4日，新亚达披露了一份重大诉讼公告，称公司因履约承诺方未能履行相关赔偿义务而向法院提起诉讼。

中国科技新闻网注意到，上述绩效补偿金刁建民、王晶、柯扬信息持有的工匠信息已被冻结，执行法院为杭州市中级人民法院，执行日期为2018年6月14日。

需要注意的是，在收购资产业绩未能下注后，新亚大披露的2017年净利润为-2.07亿元，这是自2011年以来的首次亏损。此后，在2018年和2019年，新亚达分别实现净利润2749万元和5970万元，尚未恢复到2012年的业绩水平。

此外，从2017年到2019年，新雅达的非净利润连续三年为负，分别为-2.25亿元，-1.64亿元和-8343.9万元。

扣除非净利润后，先正达的股价也一路下跌。2017年5月中旬，其股价仍高于16元，然后跌至2018年11月的每股5.88元的最低水平。

2018年11月之后，先正达出现反弹，其股价曾在2019年4月接近14元，然后波动并下跌。截至2020年6月3日，先正达报告每股8.35元，较2019年4月的高点下跌40.38%。