国泰君安大动作！推21.7亿元股权激励计划，451人成为首次激励对象，金融科技

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蔡联(上海记者吴丹)报道国泰君安证券肯定会成为本周末的焦点！

6月7日，国泰君安的最新公告显示，公司计划以不超过21.7亿元的价格回购4450万股，实施限制性股权激励计划的上限为8900万股，回购价格不超过每股24.39元。

国泰君安表示，本次回购计划首次授予的激励对象是公司的执行董事、高级管理人员和其他关键人员，共计451人。

国泰君安表示，本次回购股份数量下限为4450万股，不低于公司当前总股本(89.08亿股)的0.5%；上限为8900万股，不高于公司总股本的1.00%。其中，首次授予股份不超过8159.3万股，占计划公布时公司股本总额的0.92%；预留出资额不超过740.7万股，占计划公布时公司股本总额的0.08%。

公告显示，拟回购期自董事会审议通过回购a股之日起不超过12个月；回购资金来自公司自有资金。

一位与国泰君安关系密切的资深券商官员表示，从该公司近期的一系列行动来看，国泰君安希望通过不断改革，进一步增强竞争力，实现高质量发展。

3月30日，华泰证券也推出了股权激励计划。公司宣布，为积极响应国家政府和监管部门的政策导向，增强投资者信心，维护股东权益，同时深化公司混合所有制改革的实施，建立员工与公司利益和风险共担的市场化机制，进一步激发公司活力，公司计划回购a股作为限制性股权激励计划的股权来源。

22亿元股权激励计划

国泰君安表示，本次回购计划首次给予的激励对象是公司的执行董事、高级管理人员和其他关键人员，共有员工451人，占公司截至2019年12月31日注册员工总数15，233人的2.96%。所有激励对象均受雇于公司或全资国内子公司和分支机构，并已与公司或全资国内子公司签订劳动合同并获得报酬。参照第一奖励标准确定保留奖励对象的确定标准。本次计划首次授予的a股限制性股票价格为8.03元/股。

同日，国泰君安发布了《a股限制性股票激励计划(草案)》，表明本次回购的目的是进一步完善公司的公司治理结构，实现对核心团队的长期激励和约束，充分调动其积极性和创造性，使其利益更紧密地融入公司的长远发展，防止人才流失，实现企业的可持续发展。

国泰君安表示，根据回购资金最高限额21.7亿元，回购资金占公司2019年末总资产的比例，归属于上市公司所有者的净资产和货币资金(扣除客户存款后)分别为0.39%、1.58%和8.60%。根据计算结果，结合公司的稳定经营、风险管理等因素，公司认为本次股份回购不会对公司的经营、财务和未来发展产生重大影响，也不会影响公司的上市地位。

金融技术创新投资开启关键绩效指标

国泰君安的股权激励计划也是新证券法修订实施后推出股权激励措施的券商。

通过对国泰君安股权激励计划的分析，金融技术创新投资作为限售股解锁公司的绩效评价指标，凸显了国泰君安重视金融技术在经营管理中的赋权和引领作用，这也是国泰君安一贯的优势。

此外，综合风险控制指标被设定为阈值指标。如果国泰君安指数未达到“证券公司分类结果不低于甲级和甲级，且无重大违法违规行为”的阈值，则相应批次的限售股不得解禁。它反映了国泰君安一贯重视合规和风险控制的经营理念。

为响应政策而生

国泰君安股权激励计划就是根据这一政策而诞生的。

2020年3月1日颁布的新《证券法》第40条规定，实施股权激励计划或员工持股计划的证券公司的员工，可以按照国务院证券监督管理机构的规定，持有或出售自己的股份或其他股权性质的证券。

此外，2019年，上海市人民政府发布了《上海市区域性国有企业综合改革试验实施方案》。在完善长效激励约束机制方面，规划明确指出:“按照中央关于完善国有金融资本管理的指导意见精神，探索上海地方国有金融上市公司股权激励试点。”

华泰证券此前也推出了股权激励计划。

3月30日晚，华泰证券宣布，为积极响应国家政府和监管部门的政策导向，增强投资者信心，维护股东权益，同时深化公司股权分置改革，建立员工与公司利益和风险共担的市场化机制，进一步激发公司活力，公司计划回购a股作为限制性股权激励计划的股权来源。

根据当晚的公告，本次计划回购股份的最低数量为45，383，250股，最高数量为90，766，500股，占公司股份总数的0.5%-1%。回购期自董事会审议批准回购a股计划之日起不超过12个月，回购价格不超过28.81元，回购金额上限为26.15亿元。公司自有资金将作为资金来源。

一位与国泰君安关系密切的资深券商官员表示，自4月份以来，国泰君安不断采取改革行动，以不断推动上海国有及国有企业全面改革的实施。包括4月初调整部分高管的分工，4月29日宣布优化公司的组织结构，以及此次推出股权激励计划。由此可见，国泰君安希望通过不断的改革，进一步增强竞争力，实现高质量的发展。

25家机构给出了“超重”评级

5月，国泰君安母公司实现收入13.89亿元，净利润6.12亿元，同比增长41.01%。

截至2019年12月31日，国泰君安总资产为5593.14亿元，比上年末增长28.07%；上市公司所有者净资产1375.01亿元，比上年末增长11.38%；货币资金(扣除客户存款)252.53亿元。2019年，公司实现营业收入299.49亿元，同比增长31.83%；归属于母亲的净利润为86.37亿元，同比增长28.76%，盈利能力位居行业前列。

值得一提的是，国泰君安连续12年被中国证监会评为aa级券商；今年3月，25家机构将国泰君安评为超重。

长城证券分析师刘文强认为，国泰君安专注于构建零售和组织两大系统，以客户为中心，为客户提供全面服务。以投资为核心的机构客户业务模式，确立了财富管理的彻底转型战略，并设定了未来保持净资产收益率在行业前三名的目标。我们对公司的发展愿景，即成为“具有本地根基、全球覆盖和重要影响力的综合金融服务提供商”及其战略实力持乐观态度。目前，公司的杠杆率为3.59倍，比2019年末高0.12倍左右。我们预计杠杆率将进一步提高。作为行业领导者，我们将受益于有利的资本市场政策、低估值+业绩增长+稳定运营以及预期的业绩增长。预计2020-2022年公司每股收益分别为1.09/1.26/1.41元，相应的市盈率分别为15.52/13.38/12.04倍，保持“推荐”评级。