天马科技终止6.5亿元项目投资 说好的“华东总部”呢？

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采莲新闻社(记者柴刚实习生李自健)报道，6月9日晚，天马科技(603668.sh)宣布决定终止实施“兴化经济开发区动物食品生产项目”，这是天马科技近年来首次终止频繁投资。值得注意的是，该公司自三年前上市以来一直备受争议，不仅收入和利润出现偏差，募集资金被挪用，而且股东非法减持。

天马科技没有说明终止项目投资的原因。该公告仅表明，鉴于当前相关环境的变化，公司计划调整在华东地区的投资计划和投资方式。该项目于2018年7月披露。计划在江苏省兴化市建设公司生产基地、华东总部和高端水产品试点基地。项目总投资预计超过6.5亿元。

天马科技的主要业务是R&D，生产和销售特种水产配合饲料和畜禽饲料。东方证券预计，上述终止项目对应的实际产能约为9万吨，公司2018年的饲料年产量约为11.2万吨，但到2019年，饲料年产量将跃升至43.64万吨。这与2019年收购华龙集团不无关系。事实上，天马科技自上市以来一直保持着资本运营。

根据年报，本公司于2019年完成收购华龙集团72%的股份，增值率为252.62%，其中控股股东陈庆堂持有目标公司29%的股份。华龙集团成为上市公司的控股子公司，天马科技正式进入畜禽饲料业务。上述饲料产量跃升，这几乎完全是由畜禽饲料业务贡献的。

此外，资本运营还包括发行3.05亿元人民币的可转换债券，收购江西西隆食品90%的股权，收购马来西亚Wonderfrysdn . bhd . 100%的股权。

与此同时，关于公司的争议也越来越多。

在经营方面，公司上市后三年收入持续增长，但净利润和毛利率连续两年下降，偏离了净利润。蔡联记者注意到，从2017年到2019年，公司的收入分别为11.36亿元、17.14亿元和24.28亿元；净利润分别为9100万元、7700万元和5900万元；主营业务毛利率分别为22.61%、17.43%和12.69%。

据公司解释，2019年净利润同比下降1999万元，主要是由于鱼粉原料成本上升，行业整合期间增加1124万元，水产饲料人工成本增加745万元。然而，即使后两者的可量化费用被抵消，净利润仍不如前几年，而收入却增长了41.72%。另一方面，该公司将募集资金用于其他目的的行为相当令人费解。

2018年，公司发行可转换债券募集资金总额为3.05亿元，扣除发行费用后为2.93亿元。拟用于投资特种水产配合饲料生产项目(三期)。根据2019年年报，期末现金及现金等价物余额为2.01亿元，不存在短期债务压力。然而，2019年5月，1.5亿元的募集资金被改为临时补充营运资金。

2020年5月12日，天马科技将上述资金返还至募集资金专用账户不足3天，并再次宣布不再使用1.2亿元以上的闲置募集资金临时补充营运资金，使用期限不超过6个月。但是，由于项目的“综合调整优化”和疫情，原定于2020年6月30日投入使用的特种水产配合饲料生产项目(三期)调整为2021年3月31日。

关于天马科技兴化经济开发区停止实施动物性食品生产项目的具体原因，以及预设的华东总部的方向，记者致电公司秘书室，接听人员表示后续将根据实际情况进行调整。

值得注意的是，自2020年以来，天马科技的董事、监事和高级管理人员都减少了团队持股。目前，五位董事、副总经理林等人减持股份近25%，约占公司总股本的3.25%。此外，股东华宝投资于2月26日减持337.76万股，占公司总股本的0.99%，因未能提前披露而违规。