如何掘金债券牛市？ 这家基金公司揽入22只五星债基，长跑业绩出色?

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作为第五大公募基金行业，截至2019年底，博世拉基金的总负债基础超过2200亿元，位居行业第一(数据来源:海通证券)。它的许多固定收益产品已经被列入马拉松大师榜3年、5年和7年了。同时，22个债务基地获得权威机构的五星级评价

投资时报记者田文辉

在利率下行周期中，债券市场继续看涨，各基金公司在固定收益市场上也做出了努力。博世拉基金(Bosera Fund)是业内规模最大的债务型基金(截至2019年底)，该基金显示了自身优势，为长期投资者提供了相对稳定的回报(数据来源:海通证券/2019年底)。

近日，财经标点符号研究所与《投资时报》联合对中国基金业过去7年、5年和3年(截至2019年底)的海量数据进行了统计研究，推出了“2020年中国基金业马拉松总排行榜之路”。根据研究结果，Boss基金的固定收益基金表现良好，在3年、5年和7年的时间里，很多产品都在主列表上表现出色。

根据不同阶段基金公司的平均收益率，博世拉基金7年平均收益率为72.91%(数据来源:wind，2013年1月1日，2019年12月31日)。据海通证券统计，截至今年第一季度末，博世拉基金旗下活跃的固定收益基金近五年加权平均净增长率为30.69%，在13家大型固定收益基金公司中排名第三。

《投资时报》记者注意到，博世拉基金的22个债务基础获得权威机构的五星级评价。其中，博世宏利债券和博世天一债券都获得了银河证券、晨星证券和海通证券的三年五星级评价。这些基金现在也是受欢迎的固定收益+战略基金。

根据海通证券的数据，截至2019年底，博世拉基金旗下债券基金的总规模超过2200亿元人民币，位居行业第一。此外，参与银河证券2019年年度业绩排名的博塞拉基金旗下103只债券基金的平均回报率为5.73%，超过了沪深总债务的4.95%和沪深综合债务指数的4.66%(数据来源:海通证券和银河证券)。作为公共基金行业的第五名，博世拉基金自21年前成立以来，一直是固定收益投资领域的领导者。在过去的12年中(2008-2019年)，固定收益产品连续10次获得金牛奖，并连续两年获得金牛基金公司固定收益投资奖。

作为主债券的资产管理人，博世拉基金集合的优异表现取决于其强大的团队实力和扎实的投资能力。公司固定收益团队稳定整洁，部分核心成员工作近20年，多名资深基金经理工作10年以上，具有分析和应对市场变化的全面视野和丰富经验。

各种明星基金在排行榜上大放异彩

Bosera基金的固定收益基金表现良好，并在3年、5年和7年的马拉松大师赛中胜出。

例如，2017年至2019年，Boss Hongtai的净增长率为29.94%(数据来源:wind，截至2019年12月31日)。本基金的基金经理为陈鹏阳(自2016年12月9日起)，拥有近12年的证券行业经验，于2012年加入博世拉基金。

截至今年第一季度末，债券和股票分别占基金总资产的76.32%和13.16%。其中，金融债券市值占基金净资产值的42.11%(数据来源:Boss鸿泰常规开放式混合证券投资基金2029年第一季度报告)。基金经理在季度报告中分析，第二季度是经济复苏的关键时期，实体企业流动性宽松和降低融资成本是货币政策的两大持续性需求，第二季度将继续进行量价调整，这也是当前债券市场大幅上涨的有力支撑。

在“三年期混合债券二级基金总表”中，2017年至2019年卜式天一空调的净增长率分别为25.22%和23.77%。来源:wind，截止2019年12月31日)，是一只优质的固定收益+战略基金。

天竺老板的基金经理是、王(的任职时间:2020年2月24日至今；王任期:2018年3月19日至今)。王诜在证券业有十多年的经验。他于2013年加入博斯拉基金(Bosera Fund)，现任研究组组长、研究组主任和固定收益总部基金经理。王拥有近七年的证券行业经验，于2015年加入博世拉基金。双王基金经理是当前市场上固定收益+股票和债券基金经理的一个非常有代表性的投资组合。目前，他们共同管理着一批高质量的固定收益+战略基金，为近两年动荡市场中的投资者创造了更好的投资体验。

在第一季度的Boss天一报告中，基金经理分析说，在第二季度，在考虑流动性的同时，投资组合将继续增加有价值的信贷品种的配置，并根据市场情绪进行适当的长期交易。未来，股票投资组合将跟上全球疫情的发展，并在主要不确定因素消失后恢复高位。

老板信用债券是公司长跑运动员的代表之一。具体来说，从2017年到2019年，博塞拉信用债券a/b的收益率为24.07%，博塞拉信用债券C的收益率为22.72%。在部分债务基金五年总表中，2015-2019年博世瑞信用债券的a/b收益率为42.28%。在7年的部分债务类型主列表中，2013-2019年博世瑞信债券的a/b/c净增长率分别为161.22%、161.22%和154.53%(数据来源:wind，截至2019年12月31日)。

博塞拉信用债券的基金经理是郭俊，他在证券行业有19年的从业经验(自2009年6月10日起)。他于2005年加入博斯拉基金(Bosera Fund)，目前是该公司的董事总经理、固定收益总部指数与创新小组负责人和基金经理。擅长大类资产配置，擅长比较各种资产的估值，低估重头寸品种，尤其是市盈率低、股息收益率高、中长期持股、周转率低的品种；场外交易对大规模资产有很强的预测能力，在看到机会时敢于大举建仓，因此向上表现非常灵活，通过灵活的资产转换可以有效控制回撤。

热钱抓住市场机会

《投资时报》记者注意到，博塞拉基金还在各种流行的固定收益基金中推出了自己的代表性产品，包括可转换债券基金、短期债务基金、北行互认基金、固定收益加基金、持有期基金、定期可赎回基金等。

可转换债券是2020年投资市场的一个活跃品种。据上海证券交易所披露，今年第一季度可转换债券总成交量为3820亿元，同比增长149%。Bosera可转换债券etf是市场上第一个可转换债券etf。Bosera基金可转换债券etf基金经理邓新宇表示，可转换债券投资具有可攻可退的特点。进入和攻击就是把它变成股票，相当于用股票上涨来反映可转换债券的进取性；撤退和防守意味着，如果股票可能下跌，它将不会转换成股票，它将作为债券持有，然后债务基础可以作为一个防线。

短期债务基金是今年第一季度的净红色产品。自2020年以来，全市短期债务基金规模增加了477亿元，增幅超过50%(数据来源:风，截至2020年5月8日，短期债务基金被归类为银河证券短期纯债务债券基金)。Boss傅锐纯债券基金经理倪于娟表示，从回调表现来看，短期债券表现出较好的抗压力能力。

北行互认基金是一只可以在内地出售的香港基金。博世安本标准精选新兴市场债券基金是博世基金的第一只互认基金。

Boss固定收益总部国际集团投资总监何凯表示，内地投资者，尤其是机构投资者，对北方的互认基金表现出浓厚兴趣。此类产品对于参与海外市场投资具有明显的渠道价值。

固定收益+战略基金是指以投资风险较低的债券等固定收益资产为主，同时辅以少量股权资产，以增加收益并满足一定回撤控制要求的基金。风数据显示，今年前四个月固定收益+战略基金规模增长50%以上(固定收益+战略基金数据为二级债务基础和部分债务混合基金数据，投资范围内权益性资产投资比例低于40%，固定收益性资产投资比例高于60%，不含fof)。

Bosera基金的基金经理、王共同管理Bosera宏利债券a/b/c、Bosera天一债券a/c等优质固定收益+战略基金，分别负责固定收益和股权投资，以更准确地实现固定收益+投资战略的目的。

自2018年3月19日Boss宏利债券基金a股由王爽共同管理以来，在上证综指下跌超过12%的市场环境下，累计实现回报率28.11%，年化回报率12.39%。过去两年的业绩在同一个银河证券类别中排名第5/197，2018年的业绩在同类基金中排名第一(数据来源:风能，银河证券，截至2020年，Boss宏利债券获得证券时报2018年一年期主动债券之星基金奖。

自2020年初以来，控股基金在去年第四季度继续流行，可以有效避免因追涨杀跌和大额赎回造成的业绩波动。此前，博世拉基金持有博世拉季度收益等基金，今年，它推出了季度系列中的第二只基金，即博世拉季度季乐控股债券基金。

另外，Bosera基金最近发行的Bosera于恒6个月持有期混合基金采用了固定收益+叠加持有期模型。此外，股票基金博世研究选择了一年持有期基金，也采用了一年持有期模型。在持有期模式下，基金可以在不等待开仓期的情况下随时买入，在最短的持有期到期后随时赎回，这不仅具有传统的固定基金平仓期有利于提高投资收益的优点，而且有效避免了买入和赎回后等待数月的尴尬，方便灵活。

目前，海外市场已有类似定期可赎回基金的产品，国内也有银行理财和经纪资产管理产品的试点经验，得到了投资者的认可。博世拉基金此前推出了市场上首个公共基金产品——博世拉健康成长双周定期可赎回混合基金，该基金在每个工作日开放认购，并在每个自然月的5日和20日进行赎回。每个赎回开放期为一个工作日。定期可赎回操作模式将有助于改善投资者的投资体验，具体体现在三个方面:一是有助于避免追涨杀跌，努力打破基金赚钱、老百姓不赚钱的怪圈，有助于投资者进行长期投资，获得更好的投资回报；其次，降低投资者持有基金的费用，减少非理性交易的频率，必然会带来认购费、赎回费等成本，降低投资者持有基金的费用；此外，它有助于减少投资者的非理性购买和赎回行为，改善投资体验，稳定极端市场条件下的金融市场。

老板天一表演

王诜的任期:2020-02-24至今

王自2018年3月19日起任职

老板天一丙表演

王诜的任期:2020-02-24至今

王自2018年3月19日起任职

洪泰老板的表演

陈鹏阳任期:2016-12-09至今

老板信用债券

6月后服务时间:2009年6月10日至今

老板信用债券-绩效

6月后服务时间:2009年6月10日至今

Boss宏返回性能

王诜任期:2015年5月22日至今

王自2018年3月19日起任职

数据来源:风

[风险警告]

本材料中提到的基金的详细信息可以在博世拉基金官方网站的基金产品渠道(博世拉/基金/指数)和博世拉/栏目/指数网站上查询。classid=00020002000200010007 .

一、证券投资基金(以下简称基金)是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券带来的个人风险。基金不同于能够提供固定收入预期的金融工具，如银行储蓄和债券。投资者购买基金时，不仅可以分享基金投资产生的收益，还可以承担基金投资造成的损失。

二是基金在投资运作过程中可能面临各种风险，包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险。巨额赎回风险是开放式基金特有的风险，即当单个交易日的净赎回申请超过基金份额总额的10%时，投资者可能无法及时赎回所持有的全部基金份额。

3.基金分为股票基金、混合基金、债券基金和货币市场基金。投资不同类型基金的投资者会有不同的收益预期，承担不同的风险。一般来说，基金的收入预期越高，投资者承担的风险就越大。

四.投资者应认真阅读基金合同、招股说明书等基金法律文件，了解基金的风险回报情况，并及时关注我公司出具的适宜性匹配意见。各销售机构对适合性的匹配意见不一定一致，基金合同中基金的风险收益特征与基金的风险水平因考虑因素不同而不同。请根据您的投资目的、投资期限、投资经历、资产状况等因素做出慎重的决定。你不应接受非法销售行为或宣传材料，并独立承担投资风险。公司的适合性匹配意见并不意味着它已经对基金的风险和收益做出了实质性的判断或保证。

5.基金管理人承诺本着诚实、信用和勤勉的原则管理和使用基金资产，但不保证基金的利润或收入。基金管理人管理的其他基金的业绩不能保证基金的业绩。基金过去的业绩及其净值不能预测未来的业绩，基金收益存在波动风险。基金经理提醒投资者基金投资的买方自我责任原则。投资决策后，因基金经营状况和基金净值变化引起的投资风险由投资者自行承担。

六.投资者应通过基金管理人或其他具有基金销售资格的机构购买和赎回基金。基金合同、招股说明书、基金销售机构名单和基金相关公告可在基金管理人bosera/index的官方网站上查阅。