5月结构性存款降3009亿重回下降通道 中小银行压降3034亿

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蔡联(北京记者李远)报道称，经过四个月的连续上涨，结构性存款余额开始进入下行通道。根据央行的最新数据，截至5月底，全国商业银行结构性存款余额为11.84万亿元，比4月底减少3009亿元。

其中，大型银行结构性存款余额4.23万亿元，比4月末增加24.2亿元；中小银行结构性存款余额7.6万元，较4月末减少3033.81亿元，其中单位结构性存款余额减少2065亿元。

事实上，在宽松的货币政策下，一些企业在中小银行购买结构性存款套利的讨论已经很多。中信证券(CITIC Securities)首席固定收益分析师明明表示，中小银行不如大银行有能力，它们更依赖结构性存款和其他工具。

一位银行家承认，一些中小银行为了获得存款“不惜成本”，这导致结构性存款的收益率持续上升。

根据央行的说明，大银行包括工行、建行、农行、中行、CDB、交通银行和邮政储蓄银行，而中小银行包括股份制银行、城市商业银行和农村商业银行。

对于5月份机构存款的压力下降，市场已经有了一定的预期。“5月份，高等级短期信用债券的发行量大幅缩水，据推测，相应的结构性存款也有所减少。据估计，5月份的结构性存款基本结束了3-4月份的高增长趋势，本月可能出现负增长。”光大证券首席银行分析师王亦丰早些时候表示。

6月10日，金融协会记者从多家股份制银行了解到，至少有三家结构性存款余额较高的股份制银行收到了降低结构性存款余额的通知。具体压降目标是在2020年9月30日之前的年初将其降低至刻度，并在2020年12月31日之前的年初逐渐降低至刻度的三分之二。

6月12日，北京银监会正式发布《关于结构性存款业务风险预警的通知》，要求辖内大型银行分行、股份制银行分行、城市商业银行分行和三家银行严格控制结构性存款总量和增速，逐月降低存款规模，确保新发行的结构性存款有效消除“虚假结构”等问题。

天丰证券首席分析师孙彬彬表示，一旦监管部门直接限制中小银行的结构性存款规模，一些存款客户可能会流失到其他银行。“当然，基于套利目的的结构性存款会减少，但从此前的总比例来看，影响是相对可控的。”

“从短期结构性存款过度扩张的角度来看，高监管压力仍将持续一段时间。从企业角度出发，严厉打击挪用资金和非法套汇行为。”说得很清楚。

根据王亦丰的计算，根据上述压降口径，预计结构性存款的压降将为2-3.5万亿，其中股份制银行的压降至少为1.5万亿。“从结构上看，由于城乡业务衍生品的资质较低，预计城市商业银行结构性存款的压力降约为万亿。”

“从长远来看，对于结构性存款的监管，应控制综合成本，逐步推进从虚假结构到真实结构的转变，并通过货币政策价格信号的传导引导结构性存款利率放缓。”王亦丰说。