富国基金固收产品厚积薄发 纯债基金收益领先

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郭芙基金创造了一批优秀的固定收益明星产品，其中郭芙·蔷蔷回报A在“纯债务基金三年总表”中排名第7/676，在“部分债务基金五年总表”中排名第27/628

《投资时报》记者齐

近年来，资本市场经历了多轮牛市-熊市转换，公共基金的排名在涨跌中迅速变化，既有流星的闪光，也有一批长跑冠军。

近日，财经标点符号研究所与《投资时报》联合对中国基金业过去7年、5年和3年(截至2019年底)的海量数据进行了统计研究，推出了“2020年中国基金业马拉松总排行榜之路”。其中，郭芙基金的集合团队再次带来许多产品闪亮登场，成功渡过市场波动。如基金固定收益投资部总经理、基金固定收益战略研究部总经理黄管理的回归a股，不仅在“纯债基金三年主榜”中名列前茅，而且在今年同净值增长率中也名列前1/10。

此外，根据海通证券“基金公司股权和固定收益资产业绩排名”的最新数据，截至今年3月31日，郭芙基金去年、最近两年、最近三年和最近五年的收益率分别为5.88%、14.11%、18.26%和28.73%，类似排名分别为13/113和8/103

对于公共基金行业中的老牌债务型公司，郭芙基金是一个典型的例子。债券基金帮助他们跻身行业第一梯队，并一直成为公司的三驾马车之一。目前，公司债券产品涵盖各种类型，如纯债务基金、固定债务基础、一级债务基础、二级债务基础(可转换债券基础)、qdii债务基础等。同时，它也在不断创新。

对于集合团队的建立，富国基金从未停止过。据了解，郭芙基金坚持建设平台化资产管理机构的理念，通过平台化特色吸引大量优秀人才加盟。目前，固定收入团队总数超过50个，成员平均工作年限约为8年，具有丰富的投资和研究经验。这个稳定的团队由资深收藏家带领，表现出色，也赢得了客户和专业机构的认可。

由于多年来收藏团队的精耕细作，郭芙基金得到了业界的认可，赢得了诸多荣誉。2019年，黄获得三年来最佳纯债投资基金经理奖。2020年，郭芙信用债券基金荣获晨星(中国)2020年纯债券基金奖。

固定收入阵营取得了显著成效

作为基金行业的老牌公司之一，郭芙基金声名远扬，在债券基金发行史上有许多第一，如发行了市场上第一只工业债券基金、第一只创新型封闭式债券基金、第一只创新型分级债券基金和第一只浮动利率债券基金。

这个问题不仅有很多亮点，而且郭芙基金也创造了一批优秀的明星固定收益产品。“2020中国基金马拉松大师榜之路”以3年、5年和7年的业绩为评价指标，考察基金公司和产品的长跑能力。

在基于3年业绩的排名中，郭芙蔷蔷回报A、郭芙蔷蔷回报C和郭芙天鹰回报C表现突出。

其中，黄是基金经理的富国强利A和富国强利C，在“三年纯债基金主榜”中分别排名7/676和18/676，净增长率分别为20.29%和18.64%；在三年期混合债券一级基金总表中，郭芙天鹰C的净增长率为16.65%，在同类基金中排名29/147。

从五年来看，在“部分债务基金五年总表”中，富国强甲的净增长率为42.41%，排名27/628。

从今年的表现来看，富国的基金仍然引人注目，比如上面提到的富国的强劲回报。风数据显示，截至6月10日，富国强A今年的净增长率为2.95%，在同类可比基金中排名前1/10；自2013年1月成立以来，该基金的总回报率为68.76%，年化回报率为7.36%，在同期63只同类基金中排名第一。值得一提的是，该基金自成立以来，每年都取得正回报，并在不同的市场环境下为持有人获得绝对回报。

深度投资和科研实力护航

作为公共基金的重要基石，固定收益基金的市场竞争十分激烈。郭芙基金长期优异的业绩背后，有实力雄厚、人员稳定的投资研究团队支撑。

据《投资时报》记者介绍，目前基金固定收益团队总人数超过50人，成员平均工作年限约为8年，其中工作12年以上的固定收益投资部总经理、固定收益战略研究部总经理黄，以及等后起之秀，公司建立了成熟完善的固定收益投资研究架构。

郭芙基金募集团队强调投资和研究的整合，并成立了各种讨论组相互交流。此外，还将与其他不同的投资和研究团队分享、合作和讨论投资和研究成果，并保持畅通的信息沟通渠道。

值得一提的是，在建设一支专业的固定收益投资研究团队的同时，郭芙基金的固定收益投资策略也在不断优化和完善。从最初投资于利率债券和可转换债券，着眼于大规模资产的配置，到建立信用评级团队，深挖信用阿尔法收益，再到建立固定收益研究部门，拓展一般固定收益领域。改变的是公司的固定收益投资策略，但保持不变的是投资者利益最大化的目标。

近年来，固定收益基金要取得优异的业绩并不容易。他们持有的债券只有一个违约，这使得该基金深受牵连。数据显示，今年债券市场有近60只债券违约，涉及金额超过710亿元。为了避免因踩雷给投资者造成损失，郭芙基金建立了严格的风险防控体系，通过信用评级、利差分解和估值偏差三个维度进行综合信用评估。

据了解，郭芙基金有独立的战略研究部和信用研究部。前者负责市场策略研究和判断利率趋势；后者自下而上研究信用凭证。此外，公司还成立了由资深基金经理和信用债券投资高级研究人员组成的信用评估委员会，讨论各行业信用风险的发展趋势和信用评估方法，并对有争议的课题进行判断。此外，作为产品管理的主要负责人，基金经理需要举行几次市场讨论，共同分析最新的市场形势。

对于中国债券市场的走势，黄今年4月表示，中国资本市场抵御突发风险的信心增强，与海外市场相比，中国债券市场投资也处于更有利的位置。尽管黑天鹅事件的频繁发生增加了市场的短期不确定性，但对中国债券市场的投资仍有望给投资者带来可预见的中长期回报。

关于下一阶段的布局，黄表示，他将重点关注利率债券和高等级信用债券。资产短缺将在近期提振高等级信用债券的实力，且下降趋势将持续，这也有利于利率债券的投资。

此外，债券投资如何应对较低的国内利率？郭芙基金固定收益投资部助理总监武磊表示，首先，可以挖掘信用债券的投资机会，但同时也要做好债务管理；其次，通过大规模资产配置和固定收益+可以增加收入；同样，资本出海也是一种选择；最后，如果利率水平长期下降，债券投资可能不得不长期延长，从而使资产配置更加多样化。

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