煤飞色舞钢铁动：政策利好不断 板块估值仍待修复

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6月18日，截至今天中午收盘，煤炭和钢铁板块领涨，而安源煤炭和重庆钢铁领涨跌停板。在有色金属行业，攀钢的钒钛和赣丰的锂工业名列前茅。

在新闻方面，国家发改委和国家能源局今天联合发布了《关于做好2020年能源安全工作的指导意见》。意见指出，煤炭产能结构应不断优化。严格执行安全、环保和能源消耗，30万吨/年以下煤矿分类处置，与环境敏感区重叠的煤矿和长期停产建设的“僵尸企业”，加快淘汰不符合安全环保要求的落后产能，释放环境容量和生产要素，释放优质产能。

与此同时，国家发展和改革委员会和其他六个部门发布了关于解决2020年关键领域产能过剩的通知，表示将继续深化钢铁行业供应方的结构改革。进一步完善钢铁产能置换方式，加强钢铁产能项目备案指导，促进钢铁项目科学合理落地。

东吴证券钢铁有色团队分析了该板块上涨背后的逻辑。首先，钢板的上涨是普遍上涨，而不仅仅是过渡股(idc概念股)的上涨，因此它可以被认为是板块估值的修复和普遍上涨。其次，idc类个股走势相对稳定、灵活，这表明钢厂idc不仅炒作，而且有中长期逻辑支撑。

目前，东吴钢铁有色金属集团正逐步看好该行业，因为钢铁行业的估值足够低，但钢铁股的基本面仍然良好。与此同时，钢厂积极改造idc、特殊钢、铁矿石等。有一个很好的估价修理市场。基于上述逻辑，市场找到了配置钢铁股的理由。

对于煤炭行业的内在逻辑，华泰证券认为，自5月份以来，煤炭需求逐渐恢复，电厂库存低于去年，消费形势较好，叠加港口库存低于去年，水电同比下降，煤炭进口政策趋严，动力煤价格可能已经触底反弹。

虽然雨季在短期内即将到来，但需求仍有逐月减弱的可能，2020年第二季度煤炭企业业绩仍将较低，2020年第三季度业绩将逐月好转，引领行业或受益显著。推荐具有资源和成本优势的陕西煤炭工业，推荐中国神华。