“铜博士”涨声不断 高位震荡或成常态

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蔡联(郑州记者张克瑶)报道称，由于下游订单全面恢复生产和资金投机，铜价持续上涨。一些上市铜企业表示，近期生产经营正常，订单充足，与一季度相比有明显改善，但国内外疫情仍是一个不确定因素。

然而，即使疫情抑制了下游需求，铜价也不会因空下跌，铜的金融属性将满足资金的避险需求。据估计，每吨价格将在45，000元到50，000元之间浮动。

铜公司称订单已经满了

铜广泛应用于电气、轻工、机械制造、建筑工业、国防工业等领域。据业内人士称，铜需求通常被视为经济活动的直接反映。一旦实体经济波动，铜价很容易受到影响。因此，投资者有时称铜为“铜博士”。市场上的电解铜、阴极铜和精炼铜都是铜产品，但它们的制造工艺不同。

根据国家统计局的数据，去年12月底，每吨电解铜的价格接近5万元。在经历了今年1月的震荡后，人民币汇率一路下跌，甚至在3月底跌破4万元。然而，自4月份以来，每吨电解铜的价格持续上涨，并在6月初稳定在4.5万元。

上海铜业2007年的主要合约价格趋势与国家统计局的数据基本一致。3月23日，人民币汇率跌至今年以来的最低点35480元，然后逐渐企稳回升。自6月份以来，增长速度加快，不仅超过了4.5万元，而且在不久的将来还将接近4.8万元。6月19日，上海铜业2007年的主合约收于人民币47510元，上涨0.4%。

上市铜企业喜欢铜价上涨。

铜陵有色金属股份有限公司证券部(000630.sz)表示，公司产品价格跟随市场，近期铜价上涨有利于第二季度业绩。具体情况需要在半年度报告中披露，现在订单已经满了。江西铜业(600362.sh)证券部也表示，该公司的生产和订单正常。

“我们的铜产量很小，每年只有10万吨，”裕光金铅(600531.sh)秘书长苗弘强在接受财联通讯社采访时透露。最近，该公司的下游客户非常热衷于获得货物并快速销售，目前没有库存。

卓创信息铜业分析师王毅表示，一季度铜价下跌与疫情引发的恐慌有关，下游需求在2月和3月没有上升，但在4月份由于订单对业务水平的刺激而开始上升，但5月份后铜价上涨更多是由宏观层面的资本投机造成的。

铜价可能在高位波动

据上述业内人士称，铜产业链分为上游、中游和下游。上游是铜矿和电解铜企业，中游是铜加工企业，下游是广泛使用的。还有电力、空调制冷却等领域的企业。电力占铜消费结构的近一半；上下游企业规模较大，中游主要是中小企业，梁海股份(002203.sz)等。

据王毅介绍，该公司最近调查了华东和华北地区的40至50家铜加工企业。大多数反馈订单都不乐观，他们不敢继续提高铜价。有些企业甚至说5月份没有订单，6月份休息，少数铜合金企业订单比较好。

梁海证券部表示，公司第二季度的情况可能与第一季度类似，疫情对公司有影响，具体影响将在半年度报告中披露。

王毅强调，除了商业层面，铜也是一种战备物资，其金融属性也是影响价格的一个重要因素。自今年第二季度以来，海外疫情和美国国内形势等因素导致美元指数向下波动，因此资金流入包括铜在内的基础金属行业。

对于铜价的下一个走势，铜上市公司的观点略有不同。

据江西铜业证券部介绍，铜价总体上有两个变量，一是疫情，二是全球货币宽松。公司仍然认为它会上升，但是很难预测疫情。铜陵有色证券部认为，铜有许多下游出口，海外疫情将对出口产生影响。

“作为制造商，我们对价格预测不能过于乐观。这将是相对保守的，但我们长期保持乐观。”紫金矿业证券部对此持谨慎态度。

洛阳钼业相关负责人(603993.sh)认为，铜是基金频繁炒作的产品，价格普遍上涨是多种因素叠加的结果。只有在基本面的支撑下，基金才会愿意配合上涨的拉动，而短期趋势会受到疫情等各种不确定因素的影响。

王毅预计，今年下半年铜价将在4.5万至5万元的区间内高位波动。如果经济复苏迅速，下游需求释放将冲刺至5万元；如果疫情持续下去，作为避险资产的铜将受到基金的青睐，4.5万元将得到大力支持。