安达系控股临门一脚 华泰保险上市短期内梦难圆？

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蔡联(北京，实习记者王红)报道说，安达保险公司增持华泰保险的最新结果。

近日，郑钧集团宣布收到华泰保险集团的通知，银监会同意郑钧集团及其子公司郑钧化工将华泰保险约15.31%的股份转让给安达田萍再保险。

转让完成后，郑钧公司在华泰保险集团的持股比例由22.36%下降至7.05%；安达公司持有华泰保险股份的比例由30.9%上升至46.2%。

根据之前签署的意向协议，华泰保险将成为第二家外资控股的保险集团，前提是郑钧部门将其股权进一步转让给安达部门。清算空华泰保险后，郑钧部将损失108亿元，仅在6年内浮动利润为42.58亿元。

对于控股股东华泰保险来说，解决股权分散问题指日可待。上市10年的梦想能尽快实现吗？专家认为情况并不乐观，因为外资企业在国内上市的路径仍不明朗。

外资进入中国后，华泰很难在短期内上市

6月23日，郑钧集团宣布华泰保险集团已收到中国保监会的批复，同意将华泰保险约15.3%的股份以人民币73.87亿元转让给安达田萍再保险。转让完成后，郑钧公司持有的华泰保险的份额从22.36%下降到7.05%，安达部门持有的华泰保险的总份额从30.9%下降到46.2%，距离完全由安达部门控制的华泰保险只有一步之遥。

新的问题得到解决，旧的东西被重新审视。如果安达控股成为外资控股的保险集团，华泰保险多年的上市梦想可能会实现？

中央财经大学中国精算研究所的陈晖博士告诉财联社，华泰在安达部门投资后短期内不会寻求上市，因为外资企业在国内上市的路径仍不明朗。

此前，作为华泰保险董事会主席，王梓木曾在许多公开场合表示希望上市。2012年，王梓木表示华泰保险的上市时间定在2014年至2015年，2014年底，他提出了三年内上市的愿望。

根据数据，王梓木出生于1953年。曾担任全国人大常委会办公厅研究室副主任、主任，国家经贸委办公厅主任、副主任。1996年，王梓木发起成立华泰财产保险有限公司，华泰保险集团的前身。目前，华泰保险的法定代表人是王梓木。

据此前《泰晤士报》援引华泰集团原负责人的话说，华泰保险担任董事长王梓木领导的管理团队已有20多年，股东参与度不高；王梓木本身应该没有股权，但高级管理团队应该通过资产管理和基金公司间接持有一些股权。

关于寻求上市的原因，王梓木曾表示:“华泰保险作为一家成立近20年的金融企业，多年来一直在寻求上市。上市是华泰发展战略的目标选择，这不仅是老股东的夙愿，也是新股东的诉求。上市可以建立长期资本补充机制，实现股东资本的流动性。”

至于华泰保险多年未上市，据报道是由于集团股权分散所致。吉林大学商学院金融学教授丁志国向金融协会表示，上市股东数量过多并不构成不上市的条件。如果这是合理和合法的，就应该有其他理由阻止上市。

安达部门早在2002年就进入华泰保险，持股比例为22.13%。进入2019年后，安达部门持续增持华泰保险。如果郑钧部门剩余的7.05%股权转让获得监管部门批准，安达部门在华泰保险的持股比例将达到53.25%。

但对安达来说，进入华泰保险并不总是一帆风顺。根据蔡联此前的报告，在华泰保险于2020年召开的第一次临时股东大会上，9名持有21.43%股份的中小股东否决了郑钧集团及其全资子公司向安达田萍出售华泰保险股份的议案。

不过，蔡联记者注意到，安达保险集团董事长兼首席执行官埃文·格林伯格(Evan Greenberg)6月18日在上海举行的陆家嘴论坛上发言时表示，安达对中国的长期股权投资和发展计划充满信心。根据郑钧集团的季度报告，郑钧已收到安达公司108亿元的股权转让款。从这一点来看，安达部决心拿下华泰保险。

中国社会科学院金融研究所保险与社会保障研究室副主任王湘南对记者表示，目前外资在原保险市场和保险资产管理市场的份额不高，但外资在中国设立保险机构、扩大业务范围、增加注册资本等投入的热情很高，未来几年中国保险业的开放程度将继续提高。

郑钧六年的浮动利润为42亿英镑

郑钧部门这次即将清算空华泰保险股份，实际上是由内蒙古首富杜江涛控制的。2020年2月，杜江涛和洪灏在胡润全球富豪榜上以160亿英镑的净资产排名第1251位。

杜江涛控制的郑钧部拥有从事能源化工的郑钧股份有限公司(601216)和从事生物技术的博汇创新有限公司(300318)两家上市公司，还参与了田弘基金管理有限公司、国投证券有限责任公司、乌海郑伟矿业、创联能源和鄂尔多斯红丰煤矿五家公司。通过参与金融机构，杜江涛创造了一种工业和金融相结合、能源、化工和金融服务并行的模式。

华泰保险是郑钧入股的成功案例。华泰保险，前身为华泰财产保险，1996年由63家大型企业集团创立，2011年8月更名为保险集团。目前，它拥有财产保险、人寿保险、资产管理和基金许可证。其中，2019年华泰人寿排名第44位，华泰财产保险排名第15位。

2014年，杜江涛控制的郑钧部门通过上交所公开转让，以45.04亿元的对价获得华泰保险15.2951%的股权。2015年11月，郑钧部再次投资人民币20.196亿元，被北京产权交易所公开接受，再次收购华泰保险6.9747%的股权。2018年12月，郑钧部再次以人民币1872.5万元的价格从中和供销公司获得华泰保险0.087%的股权。迄今为止，郑钧部门共持有华泰保险22.3568%的股份。

郑钧是华泰保险股权转让时间表的受让方。这些图片是根据郑钧集团多年来的年报编辑的

据测算，郑钧部门共投资65.42亿元。如果你拿清华泰国保险公司的股票来说，郑钧部门在短短的六年里有42.58亿元的浮动利润，收益率为65.09%。

此外，杜江涛对投资田弘基金很有眼光。2007年11月，郑钧集团以3120万元的对价从山西漳泽电力获得田弘基金26%的股权。2011年4月，郑钧集团以4336.75万元的对价从武器金融获得田弘基金10%的股权。2011年12月，郑钧集团又出资6480万元参与田弘基金增资扩股。

截至2013年10月，蚂蚁金服宣布将斥资11.8亿元增加田弘基金的资本，一举获得后者51%的股权，而郑钧集团持有的田弘基金的股权价值迅速上升。截至2017年第一季度末，田弘基金的管理规模超过1.2万亿元，成为唯一一只规模超过1万亿元的公募基金。

截至6月24日，郑钧集团的总市值为218亿元，博汇创新的总市值为48.44亿元。其中，郑钧集团盈利能力较好，而博汇创新略逊一筹。2019年末，郑钧集团总收入为98.05亿元，扣除后的净利润为24.02亿元。但只有田弘基金和华泰保险的投资收益占公司净利润的22.55%；博汇创新总收入为6.28亿元，扣除后的净利润损失为1100万元。

记者蔡联注意到，杜江涛最近解除了两家上市公司的部分股权质押。截至6月12日，杜江涛已释放博汇创新1090万股质押，剩余累计质押6682万股，占公司股份的20.96%。截至6月12日，杜江涛已释放郑钧集团8100万股质押，剩余累计质押8.87亿股，占其所持公司股份的32.92%。