美股看似撑不住了 七大因素推动短期波动性急剧放大

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蔡联(上海，编辑周玲)报道，随着美国新的高感染病例，美国股市的反弹势头已经动摇。随着月度就业数据的公布，以及季度末基金投资组合再平衡等多种因素的叠加，预计短期金融市场的波动性将大幅扩大。

根据约翰霍普金斯大学汇编的数据，6月27日，美国新增42，600例COVID-19肺炎确诊病例，连续三天单日新增病例超过40，000例；前一天(26日)报告了超过45，000例病例，创下了自疫情爆发以来的新纪录。所有这些数据使人们对经济能够快速复苏的乐观预期产生怀疑。

杰米，哈里斯金融集团的管理合伙人。杰米考克斯(Jamie cox)最近表示，除了疫情之外，还有许多因素可能加剧短期金融市场的波动。

七个因素:

(1)covid-19感染和住院增加

(2)美国劳工部将于下周四发布月度就业报告，经济形势可能令人惊讶

(3)养老金和共同基金的投资组合往往在季度末和月末重新平衡

(4)国会搁置了进一步的经济刺激计划

乔·拜登在总统选举中领先

(6)市场技术指标被打破

(7)7月4日这一周，由于节假日，交易日将会缩短，股市成交量将会较低

当被问及如何排列许多问题的重要性时，考克斯说，流行病是首要问题。他说:“这一切都是从病毒开始的。所有其他影响取决于第一个结果。”

感染人数的上升

美国能否继续有效遏制冠状病毒的流行是实现经济持续复苏的希望。这种流行病已在全球造成近50万人死亡。

尽管covid-19疫苗将改变疫情的发展轨迹，但伯恩斯坦(bernstein)分析师在6月5日的一份报告中指出，该疫苗可能不会立即成为万灵药:“尽管我们对sars-cov-2疫苗的最终发展持乐观态度，但我们并不指望最初生产的疫苗会成为解决疫情的炸弹。”

经济报道

投资者正在等待美国劳工部下周四发布的6月份就业报告。5月份，非农就业人口意外增加250万，极大地提振了市场。

经济学家的平均预测是，6月份将新增300万个就业岗位，失业率将从13.3%再次降至12%。如果周四的报告令人失望，可能会令投资者震惊，拖累市场，其负面影响将与5月份的报告相当。

此外，许多人警告说，就业市场要完全恢复到冠状病毒感染前的水平可能需要几年时间。目前，大约有3000万美国人领取失业救济金。

lpl financial的高级市场策略师瑞安德特里克(Ryan detrick)上周五在一份研究报告中写道:“尽管最近的经济数据不错，但我们希望表明，经济可能需要几年时间才能完全复苏。”

他指出，在1950年以来的十次经济衰退中，失业者平均需要30个月才能恢复，而在过去的衰退中，劳动力市场的下降速度和速度没有这次衰退大(见附图):

季度末再平衡

市场参与者预计，投资组合中数十亿美元的股票和债券可能会被兑换，因为大型基金投资者希望在季度末或月末保留股票和固定收益投资的特定配置。这些投资组合的配置通常是60%的股票和40%的债券，但本季度股市的大幅上涨可能会迫使投资者进行大规模的再平衡，即在增持部分股票的同时增持债券。

英联邦金融网络(commonwealth financial network)投资总监布莱恩普莱斯(Brian price)表示:“由于我们看到全球股市在第二季度出现大幅反弹，人们自然会认为，在本季度末，将会出现一些从股市到债市的再平衡。”

他说，据估计，下周从股市撤出的养老基金将超过750亿美元。Cnbc此前报道称，参与再平衡的资金规模可能在350亿至760亿美元之间。

普莱斯指出，随着下周季末的临近，市场波动肯定会继续。然而，他警告称，当人们普遍预期养老基金将采取行动时，不要选择进入市场的机会。

刺激计划被推迟了

国会一直在讨论进一步的政府刺激支出，以帮助小企业和个人。分析师预计，另一项两党救助措施可能会在7月底出台。

美国财政部长史蒂文·姆努钦(steven mnuchin)本月早些时候暗示，特朗普政府愿意提供新一轮援助，但也有人担心，没有足够的共识来推动进一步的援助。

民主党控制的众议院上个月通过了一项3万亿美元的冠状病毒救助法案，这标志着与共和党控制的参议院和特朗普政府谈判的开始。

一些专家表示，如果不尽快提供额外援助，美国经济和市场也可能停滞不前。

拜登领先

根据锡耶纳学院和纽约时报上周三公布的民意调查，民主党总统候选人乔·拜登以50%对36%领先特朗普。一周前，外国媒体民调显示，拜登领先50%至38%。

拜登曾表示，他将把公司税率提高到28%，这将削弱特朗普2017年公司税改革的效果。

高盛的一份报告估计，这样的结果将使S&P 500 2021年的每股收益从目前估计的170美元降至150美元。

技术指标已经被打破

此外，10年期美国国债突破趋势线也可能是股市上行趋势的一个坏兆头。

目前，基准10年期国债收益率已经跌破上升趋势线，达到5月14日以来的最低水平。

janney montgomery scott的技术分析师dan wantrobski认为，这标志着从3月份低点开始的上升趋势已经结束。

这位分析师写道:“这一突破表明，自4月份以来的低位反弹模式已经受阻。在接下来的几个交易日里，我们可能会看到收益率下降，自3月份崩盘以来，美国股市也将出现更大规模的下跌。回拨。”

低周转率

由于美国股市将于7月4日下周五因节假日(美国独立日)休市，下周的交易日数量将因节假日而减少，这可能会加剧价格波动，因为交易员往往在节假日前提前离场，导致交易量较低，波动容易放大。