朱雀基金投研老将张延鹏离职在即，总经理亲自下场担任基金经理，能否有效突

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金融协会(上海)记者报道，6月30日，朱雀基金旗下的朱雀产业选择、朱雀产业智能选择、朱雀企业优胜等多只基金同时发布基金经理变更公告，宣布张不再担任上述基金的基金经理。

6月初，朱雀基金宣布聘请梁跃军为朱雀企业的获奖基金经理，与张共同管理基金。当时，有媒体称，张即将离开朱雀。这一声明似乎更清楚地揭示了他的离职。记者了解到，张彩莲即将离开，但下一站的行程尚未确定。

总经理担任基金经理

在张离任前，梁跃军在与他共同管理基金的基金经理中引起了业界的广泛关注。梁跃军现任朱雀基金总经理。5月20日，朱雀基金发布了高管变更公告。公告显示，原公司董事长梁跃军为公司总经理，原公司总经理王浣为公司董事长。

这一对调整相当引人注目。朱雀基金曾经解释说，调整职位是为了响应行政法规的要求，基金公司的董事长不能担任基金经理。蔡联记者了解到，梁跃军今后不仅将担任朱雀企业的获奖基金经理，还将担任新发基金的基金经理。

据公开信息，梁跃军在招商银行北京分行工作，之后进入经纪行业从事投资研究，并在西南证券、大同证券、西部证券等公司工作。2007年，他与励华伦共同创立了朱雀投资，并于2019年1月加入朱雀基金管理有限公司。他现在持有朱雀投资公司5.72%的股份。

即将离任的基金经理张是朱雀基金投资研究的关键人物之一。据公开资料显示，张于2009年加入朱雀，在投资研究部工作，担任公司董事及投资研究部投资副总监；朱雀私募后，张被调任至朱雀基金公开发行投资部股权投资总监。

总经理亲自担任基金经理的情况在业内并不多见，但也有一些投资研究出身的总经理会同时担任基金经理，如鹏阳基金总经理杨爱斌、瑞源基金特别账户投资经理陈光明。

至于梁跃军，这次他又回到了投资研究的第一线，不仅是因为他的投资研究背景，也是因为张的离开，朱雀基金投资研究团队的压力才逐渐显露出来。除了张、梁跃军外，朱雀基金只有三位基金经理，分别是、何致远和。其中，翟羽佳和何致远都是朱雀私募后进入公司的老员工，只有刘文清在公募基金专户工作。

然而，在朱雀基金看来，基金经理的变动影响甚微。因为朱雀基金的投资研究模式不同于其他基金公司。梁跃军将朱雀基金的投资和研究模式概括为“七剑”，即他并不强调明星基金经理的个人能力，而是希望依靠朱雀的整体投资和研究实力来支撑产品业绩，依靠团队和系统来制造产品。

梁跃军认为，这种模式将比明星基金经理模式更具可持续性和稳定性。“市场上很少有明星基金经理，明星基金经理也有时间辞职。”

与此同时，记者还看到，朱雀基金仍在积极招聘各类投资和研究人才，以填补目前“人少”的局面。

“民营化”后，仍处于适应期

一些业内人士告诉记者，张离开的部分原因是他从私募转到公开发行后感到不舒服。事实上，从一年多来“从私人到公共”的发展来看，朱雀基金仍处于适应期。

朱雀投资成立于2007年，朱雀在私募期间取得了突出的成绩。在转换为公开发行之前，其规模曾接近200亿英镑。2016年，朱雀投资开始申请公开发行基金许可证，并于2018年9月获得公开发行许可证。2019年1月，朱雀基金正式成立。

成立六个月后，朱雀基金发行了第一个公开发行的产品——朱雀产业选择。截至6月30日，基金自成立以来的回报率为33.12%，今年的净增长率为21.22%，处于全行业的中等水平。

此外，在基金发行方面，朱雀基金的节奏并不快。目前，已经发行了四种产品，包括三只股票基金和一只债券基金。根据choice数据，截至2020年第一季度末，朱雀基金的管理规模为29.46亿元。在“民营化”的基金公司中，这一规模远远低于鹏阳基金和博道基金。但也高于同期成立的同泰基金和蔡东基金。

私募是一家基金公司，其中许多有鲜明的特点。例如，在投资研究方面，朱雀基金强调产业链研究，打破了过去研究人员的行业界限。此外，朱雀还建立了基于产业研究群的产业研究模型，通过数据积累动态跟踪关键因素的影响，从而形成投资判断。

然而，一些业内人士表示，从私募到公开发行，如何平衡相对回报的确定性和绝对回报的风险，以及如何培养其配置大规模资产的能力，仍需要一个适应期。

格商财富投资研究部主任傅饶在接受记者采访时表示，公募基金最重要的收入来源在于规模，因此，如果公募基金想要生活得舒适，实际上需要一定规模的管理。虽然公开发行许可证有效地降低了投资者的投资门槛，但也降低了投资者的单笔投资额。如果在私募阶段积累的投资者继续投资同一家基金公司的公开发行产品，他们不一定会投资相同的金额。对于一个小型的公共基金来说，要建立一个类似的投资和研究系统，客户的维护成本较高，需要维护更多的客户才能达到合适的规模。

“此外，公共基金已经进入‘交通时代’。当个人投资者购买公共基金时，他们通常不会像购买私人基金那样进行非常深入的研究。他们经常看一些基本信息和成就，然后他们会投资一些。在这种背景下，投资者看到自己的产品“在哪里”实际上是一个重要的问题，也就是说，选择哪些渠道推出自己的产品非常重要。那么，作为一只公共基金，如果你不能获得足够的敞口和流量，就更难从个人投资者那里获得资金。”傅娆也说道。

然而，在总经理担任基金经理后，朱雀基金的业绩能否重塑，能否实现地域突破，还有待验证。