拉卡拉回复深交所二度问询：收入变化因主动调整经营策略所致

本篇文章2509字，读完约6分钟

蔡联(北京记者范姜)报道，面对深交所的第二次质询，拉卡拉今晚作出了答复。

5月初，深圳证券交易所向拉卡拉发出询证函，要求拉卡拉就主营业务结构的变化、收入减少但利润增加以及为何仍从事剥离业务等问题进行回复。

Lacarra表示，2019年支付交易规模和收入的变化是业务战略积极调整的结果。随着拉卡拉进入集约化经营阶段，它注重商户服务的深度经营，积极调整商户和交易结构，梳理现有商户，大力拓展具有较高商业价值的小微企业。同时，毛利率高的商户业务收入增长迅速，最终公司利润在2019年继续大幅增长，业务规模继续引领行业，为可持续发展奠定了良好基础。

还在从事剥离业务吗？

拉卡拉:金融增值服务和金融技术不是一回事

在之前的询证函中，深圳证券交易所要求拉卡拉解释为何其仍从事2016年上市前被剥离的业务。

根据招股说明书，自2016年10月起，该公司已剥离金融增值业务，不再经营金融增值业务。2019年年报中的金融科技业务同比增长数据显示，2018年拉卡拉仍从事金融增值服务业务。

Lacarra答复说，2016年，公司剥离了金融增值业务，而目前公司经营的是金融技术业务，这不是同一个概念或同一个业务。

Lacarra解释说，在2016年10月剥离增值金融业务之前，公司的增值金融业务是指小额贷款业务，公司赚取利息收入。2019年年报中的金融科技业务(即金融增值服务业务)包括小额贷款业务排水推广、金融交易服务、信用卡发行推广、系统和解决方案输出等服务。，这是来自金融技术服务的收入。

“大型第三方支付公司通过支付服务获得商户，并为商户提供包括金融服务在内的各种产品和服务，这是一种常见的业务模式和业务逻辑。”拉卡拉表示，由于此类收入的规模和比例相对较小，在招股说明书和其他上市申请文件中，此类业务收入被分类计入个人支付、商户收单和其他收入。

拉卡拉还表示，由于上市公司的年度报告需要披露最近两年的比较财务报表和附注，公司在编制财务报表附注时按照相同口径(“金融技术服务”)收取了2018年的营业收入，因此招股说明书的相关内容与年度报告披露的内容不存在逻辑上的不一致。

此外，拉卡拉还透露，2019年，公司的金融技术服务收入总计9353万元，其中贷款排水服务收入6392万元。贷款引流服务的主要合作伙伴是广州拉卡拉小额贷款公司、重庆蚂蚁小额贷款公司等依法经营小额贷款业务的公司。2019年，它被用作美国上市公司参与p2p业务的两个合作伙伴的流失点，即双赢的财富管理和你我之间的贷款。

收入和利润不匹配？

拉卡拉:积极调整商业战略的结果

根据Lacarra的年报，2019年，公司实现营业收入48.99亿元，同比下降13.73%，支付业务实现收入43.46亿元，同比下降16.74%，归属于母亲的净利润达到8.06亿元，同比上升34.5%。

然而，收入下降与利润大幅增长之间的不匹配也引起了深交所的关注。

拉卡拉在回复中表示，2019年，拉卡拉的支付交易规模和收入同比下降，这是其积极调整业务战略的结果。2016年底，公司剥离了增值金融业务，并将获得的资金投入到主要支付业务中。从2017年开始，在支付技术业务方面，我们将创新营销模式，大规模投资推广智能终端，利用新产品快速占领市场，扩大市场份额。在此期间，扫描码支付的用户和业务规模大幅增加。自2018年下半年以来，2017年大规模pos终端的推出已经告一段落。公司降低了大规模营销投资的速度，专注于商户服务的深度运作。

在回复中，Lacarra进一步澄清，第一季度商户收入占公司总收入的比重从去年同期的4.08%上升到11.97%。表明公司战略4.0的实施达到了预期目标，公司已经从一家支付公司转变为一家为中小企业提供支付技术、金融技术、电子商务技术和信息技术全方位服务的公司。虽然支付业务收入的比重有所下降，但仍然是公司的主要收入来源，因此公司的主营业务结构没有发生重大变化。受疫情影响，公司第一季度收入下降，但净利润为1.68亿元，同比增长5.17%。

Lacarra表示，2020年，公司将在新零售的基础上加大对云收购、收集代码和saas产品及解决方案的投资，这将进一步提升公司的市场规模，之前安排的高毛利率商户的经营收入将逐步进入释放期。“预计从今年第二季度开始，公司的交易规模、收入和利润将继续同比增长。”

毛利高达70.3%？

拉卡拉:高毛利率符合新经济的特征

拉卡拉的年报显示，商户经营的业务主要包括金融技术、信息技术和电子商务技术，毛利率高达70.5%，深交所也要求澄清其合理性。

拉克拉说，商家有很高的毛利率，这是新经济用户管理的一个典型特征，即通过刚性需求和高粘性的业务来获取用户，然后充分发掘用户的需求，通过自己或与合作伙伴满足用户的需求，并获取用户的运营收入。例如，美国的微信和square公司都是这样的商业模式，都是可持续的商业模式。在通过支付业务收购商户的基础上，公司不需要为经营商户产生的各种服务收入支付额外的客户收购成本，毛利率保持在较高水平。

金融科技业务是商家业务的重要组成部分。与2016年公司剥离的仅指小额贷款业务的增值业务不同，金融科技业务包括小额贷款业务的引流和推广、金融交易服务、信用卡发行推广、系统和解决方案输出等。2019年，金融技术服务收入9353万元，贷款投放服务收入6392万元。

拉卡拉说，目前，商家普遍有贷款需求。为了更好的服务商家，公司推荐了金融机构向商家提供贷款的信息。合伙人均为合规性良好的持牌商业银行、小额贷款公司和上市公司，严格审查合伙人资格，在需要业务资格的核心业务环节不更换合伙人。赞助商还表示，他们的业务模式不存在合规风险。

此外，2019年信息技术业务和电子商务技术业务发展迅速，信息技术业务实现收入2.56亿元，同比增长208.27%，主要得益于会员订阅和卡组织业务推广服务的快速发展。电子商务技术业务的主要组成部分是整体运营业务，预付账款余额为3951万元，同比增长333.04%，主要得益于供应商合作的蓬勃发展。该业务的客户属于中国移动、中国联通等主用户，应收及预付账款的坏账风险很低。