美股走势与基本面严重背离 引发华尔街“唇枪舌战”

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蔡联(上海编辑吴斌)报道称，疫情带来的不确定性尚未结束，美国经济遭受重创，数千万人失业。然而，美国股市在疑虑中反弹，纳斯达克(Nasdaq)率先收复了今年的所有失地。

华尔街银行已经就如何在市场前景中关注美国股市展开了争论。争论的核心是央行和政府的大规模刺激措施从长远来看是否有效，以及疫情在未来的发展。

针锋相对

花旗集团不理解股市的“令人费解的”上涨。花旗集团(Citigroup)经济学家伊戈尔塞萨雷克(igor cesarec)和凯瑟琳曼恩(catherine mann)在5月7日的一份报告中写道:“在央行提供的充足流动性的推动下，广泛的政策反应可能会推动市场趋势。然而，目前还不清楚市场能否无限期支撑，因此我们必须谨慎。一旦严峻的经济现实再次袭来，风险资产可能变得脆弱。”

摩根大通认为，股市上涨是合理和可持续的。

和马可？由马尔科·科拉诺维奇领导的一位战略家在7日的一份报告中写道:“虽然经济活动的崩溃是历史性的，但全球政策缓解冲击和支持经济复苏的反应也是历史性的。”我们预计，随着经济的重新开放和空会议前的政策支持，风险资产将继续复苏，尽管我们预计增长速度将放缓。”

中间派

高盛集团和摩根士丹利认为最近的上涨有其合理性，但同时他们也发出了警告。

高盛将市场上涨归因于病毒感染率的稳定以及资本和流动性压力的改善。不过，高盛表示，股票价格将在两年内受到宏观经济表现的影响，投资者可能会担心经济遭受的巨大损失。

摩根士丹利对资产价格表现和基本面之间的偏差并不感到意外，并指出市场倾向于看到更长期的经济前景，更关心的是变化率而非绝对水平。

包括安德鲁·斯在内的战略家们在7日的报告中写道:“在极端经济情况下，市场和经济之间的背离是很常见的。”

摩根士丹利投资管理公司(mor gan Stanley Investment Management Company)全球平衡风险控制策略主管安德鲁哈姆斯通(Andrew harmstone)表示，股市上涨是因为投资者认为全球经济实际上并未受到影响。人们仍然相信，一切都会很快恢复正常或流行病爆发前的水平。在某种程度上，这种乐观情绪是由政府取消或放松“禁令”的前景所驱动的。

然而，汉姆森警告说，疫情造成的巨大损失将在下一阶段变得明显，市场可能会做出反应。