大摩：投资者担心踏空成美股反弹推手 但这不是个好事！

本篇文章665字，读完约2分钟

据金融协会(上海，编辑黄俊志)报道，摩根士丹利投资管理公司(Morgan Stanley Investment ManagEment)全球平衡风险控制策略主管安德鲁哈姆斯通(andrew harmstone)表示，对错失机会的担忧在近期市场波动中起到了一定作用，但这“不是一个好迹象”。

“人们总是害怕错过机会，或者换句话说，贪婪，对吗？它一定在当前的市场中发挥了一定的作用。”他在5月5日接受媒体采访时说。

市场在4月份反弹，S&P 500指数和道琼斯指数均实现了自1987年1月以来最好的月度表现。5月7日，纳斯达克也收复了今年所有失地。然而，在此之前，受新型冠状病毒大流行的影响，全球股市在3月份多次遭遇重创，显示出历史性的暴跌。

汉姆森认为，股市上涨是因为投资者不认为“全球经济实际上正在遭受损害。”他解释说，这种行为表明“人们仍然相信一切都会很快恢复正常或回到流行前的水平。”他指出，这种乐观情绪在一定程度上是由政府取消或放松“禁令”的前景所驱动的。

汉姆森警告说，“但在下一阶段，损害的真正表现将变得‘明显’，从‘实际破产’开始，或者至少是公司的降级开始。”市场可能会做出回应。”

汉姆森补充说:“关键是波动性仍然非常高。”“市场每天都在经历巨大的变化。如果最近的救市反弹结束，投资者将过度暴露在“不成比例的下行风险”中。”

性能存在不确定性

摩根士丹利还表示，类似的不确定性将反映在美国股票公司的业绩指引中，资产价格可能在未来几周受到抑制。此外，市场预期越高，就越容易受到回调的影响。

摩根士丹利(Morgan Stanley)美国首席股票策略师迈克尔威尔逊(Michael wilson)在5月4日的最新博客中表示，考虑到目前许多高风险资产被超买，“如果美国股市很快开始回调，我们不会感到意外。”

从S&P 500指数的角度来看，威尔逊认为，该指数将在200周移动平均线附近找到支撑，即2650点左右；如果市场继续关注美国股票公司财务报告的坏消息，S&P 500指数将在2995点遭遇阻力，这是50周的移动平均线。

“的确，仅仅‘防御攻击’并不能给你带来反弹的所有好处，但请记住，目前的波动性如此之高，以至于即使持有防御头寸也能给你带来可观的上行空，因为波动性太大了。”他说。

然而，威尔逊在他的博客中说，“虽然我们过去一直推荐高质量的成长股、大盘股和防御性股票，但这些都是典型的‘后周期’赢家。”然而，随着经济衰退的到来，投资者需要开始考虑“早期周期”，即在经济和利润数据崩溃时，向投资组合中增加高风险股票。”

最后，威尔逊指出，经济衰退更侧重于企业，而不是消费者。由于刺激计划直接针对消费者和小企业，这意味着投资者应该更加关注消费周期，而不是资本支出的受益者，资本支出可能会缓慢反弹。

“我们最喜欢的反弹领域包括与房地产相关的股票、赌场、服装制造商以及能够抵御这场风暴的餐馆和零售商。”他补充道。