新老基建宝藏男神袁航掌舵，鹏华优质企业（009234）正在发行

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在今年跌宕起伏的市场环境中，基金经理凭借高净值逆势而动和出色的中长期表现赢得了市场的关注。以鹏华财神元航管理的鹏华先进制造股权基金(000778)为例。根据银河证券(Galaxy Securities)的数据，5月13日，该基金创下自5年多前成立以来的新高，单位净值为2.2210英镑。根据银河证券的数据，截至今年5月8日，该基金在同类基金中排名第一，过去五年的净增长率为35.56%。据悉，拟由元航管理的鹏华优质企业混合基金(009234)将于5月18日正式发行，该基金旨在为高成长性、高质量的公司创造机会，争取在中长期内分享相关目标的内在价值和股价的提升。

根据公开披露的信息，元航管理的投资组合历史持股超过80%是中大盘股，超过60%是增值股票。尴尬股票分布在许多行业，他们有能力在不同领域获得阿尔法。持仓量最大的行业不超过25%，投资不仅限于单一领域。虽然放弃了阶段性的爆发性表现，但实现了投资组合的均衡配置和中长期业绩的稳步提升。从基金持有人的结构数据来看，机构客户继续占据较高比例。

据了解，元航拥有11年的证券业经验和5.5年的基金管理经验，现任鹏华基金股权投资部副总经理。在基金组合管理方面，元航持有稳定的股票，持有期长，换手率远低于行业平均水平。从投资风格来看，元航强调均衡价值增长风格，他持有的股票大多是中大型市场增长的蓝筹股，投资风格不会随波逐流。在多年的投资研究实践中，元航的投资研究能力圈不断扩大，呈现出丰富多样的特点，并对所涉及的行业进行了深入研究。

以其代表性产品鹏华先进制造基金为例，该基金在构建投资组合的过程中，始终坚持价值投资的理念，以实现中长期显著的绝对回报为基础，重点投资于大中型优质企业。从今年第一季度持有的股票来看，该基金持有的大部分股票都是中大盘股增长蓝筹股，中长期投资风格不变。投资能力圈涵盖三个核心领域:先进制造业、大消费和大金融。基于这一投资逻辑，由元航管理的鹏华先进制造在不同的回报周期中表现稳定、优秀，并得到了当局的认可。根据银河证券的数据，无论是短期、中期还是长期，该基金都显著超过了沪深300指数同期的增长率。此外，海通证券最新的基金系列评级列表显示，鹏华先进制造已被评为五年五星级基金。

探究元航的投资逻辑，不难发现他长期坚持价值投资的深层理解。元航指出，对于股票资产来说，空的中长期收入往往由两个因素决定。一是公司的成长，即公司的收入规模和利润规模能够增加到足以实现的量。公司的成长将极大地影响收入。另一个影响个股回报率的重要因素是购买时的成本。购买成本和公司内在价值之间的差距成为安全边际，这也是一个重要的收入来源。

根据数据，元航将负责5月18日起发行的鹏华优质企业混合基金。通过不同资产类别的动态配置和优质企业的选股，努力实现基金资产的长期稳定增值。在基金成立后的投资运作中，元航表示，他将重点关注具有两个特点的优质企业:一是优质产业，即企业所在的行业具有很强的增长确定性或很高的发展潜力；第二，高质量的公司意味着一个企业具有不同于竞争对手的竞争优势，其利润质量优于大多数同类企业，其现金流和财务状况良好。元航坦言，投资的意义在于保持和增加资产的价值。排名和相对收入是沿途的风景，但不是另一面。

针对当前市场，元航指出，在世界主要经济体频繁降息的背景下，货币政策趋于宽松，财政政策更加积极和有希望，股权资产的吸引力明显增强。就投资经理而言，历史经验表明，良好的投资业绩与低估值布局密切相关。在a股全球相对估值较低的市场环境下，核心资产仍是中国资产配置的长期逻辑。对于目前乐观的投资机会，元航表示，在经济结构调整、向高质量发展的大趋势下，他继续看好壕沟高、产业优、竞争力强、利润稳定的“泛核心资产”。具体来说，三大产业将被纳入能力圈范围，即餐饮、医疗卫生、家电和汽车等大消费领域；先进制造领域，如工程机械、电子和新能源汽车；和大型金融领域，包括银行、保险、房地产等。