还在探讨复苏轨迹？普信：多久回归正常衰退水平才是眼下关键问题

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据蔡联(上海，编辑黄俊志)介绍，新型冠状病毒对公众健康构成的严重威胁以及各国政府为遏制其传播而采取的严厉措施对美国和全球经济产生了重大影响。这场大流行仍有许多不确定因素，因此很难判断这场严重的经济混乱会持续多久。

最近，管理着超过1.3万亿美元资产的美国公共资产管理公司t. rowe price group发表了一份报告，称目前的一致预期可能高估了复苏的轨迹，而且恢复“正常”环境所需的时间可能比目前预期的要长。

在“最佳情景”下，假设情况如市场预期发展，新的COVID-19肺炎病例数在2020年5月中旬达到高峰，然后迅速下降，市场环境将在2020年6月初恢复到更“正常”的水平。

浦鑫指出:“短期内经济增长的总体预期似乎过于乐观。”"这种最佳方案的概率约为15%-20% . "保诚担心，这种乐观假设指的是中国、韩国和新加坡等国家，在看到当地的封锁和隔离措施取得成功后，人们理所当然地认为，美国也会取得同样有效的结果。对于美国最近的封锁和隔离措施的影响，濮新不太乐观，因此对短期内恢复正常环境的可能性也不乐观。

2.“基本情景”(7月中下旬)

在这种情况下，假设新病例的高峰时间是在5月底/6月初，从7月中旬到7月下旬的某个时候，情况将恢复正常，并持续到2020年12月中旬。保诚认为这种情况发生的概率约为60%。

然而，在北半球的冬天，这种情况将面临一个关键的风险，即新的冠状病毒可能从南半球迁移回来。因此。届时，它可能被迫重启限制性措施。虽然这可能不是全国性的，但避免疫情再次爆发是非常必要的。如果有第二次封锁，普新预计将持续到2021年3月底。

3.“最糟糕的情况”(在接下来的9个月里，人们仍然会陷入严重的衰退)

假设新病例的数量在某个时候达到高峰，但随后的下降不足以让人们有信心重新开始工作、去餐馆和再次旅行。保诚认为，这种情况发生的概率约为15%-20%。尽管目前无法量化能够重新获得人们信心的数据量，但如果这种情况发生，至少在未来九个月内，人们将会陷入严重的经济衰退(尽管环境不会比现在更糟糕)。

浦欣指出，就美国而言，目前还没有全国统一的检测和跟踪方法，在没有疫苗和有效治疗的情况下，新型冠状病毒大流行及其经济影响仍存在很大的不确定性。讨论潜在的复苏模式是“V”型还是“U”型是没有意义的。目前最重要的事情是考虑经济需要多长时间才能度过这段极度混乱的时期并回到正常的衰退状态。