粤海饲料再向A股发起冲击 今年1月被终止审查并“吃”到警示函

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蔡联(广东记者徐学成)报道称，去年未能冲刺a股的广东粤海饲料集团有限公司(以下简称粤海饲料)将再次对资本市场发起冲击。根据广东证监局披露的最新信息，广东饲料已于5月29日完成辅导注册。蔡联记者注意到，今年1月，广东饲料刚刚被终止，并在4月收到一封警告信。

根据资料显示，粤海饲料的注册地址为广东省湛江市霞山区机场路22号，公司法定代表人为郑。根据早前披露的招股说明书，粤海饲料成立于1994年，主要从事特种水产配合饲料的研究、开发、生产和销售，其主要产品包括以虾类饲料、海洋鱼类饲料、加州鲈鱼饲料、石斑鱼饲料等常见水产配合饲料为代表的特种水产配合饲料。公司产品的上游原料主要是鱼粉、豆粕、其他蛋白质和面粉，而下游客户主要是水产养殖公司。

根据招股说明书中的数据，粤海饲料2017年的营业收入为45.77亿元，归属于母公司的净利润为2.43亿元。2018年上半年，公司收入为20.18亿元，归属于母亲的净利润为6672.98万元。此外，公司的主要产品，特种水产饲料收入占75%以上，而普通水产饲料仅占1/4左右。

蔡联记者了解到，这是广东饲料再次向a股冲刺。2018年12月，广东饲料向证监会提交材料，但最终被终止。终止考试的决定是2020年1月17日。此外，今年4月21日，广东饲料还“吃”了中国证监会的一封警告信，称“在申请首次公开发行(IPO)和上市的过程中，存在很多问题，如使用托管客户银行卡进行结算、应收账款坏账准备不准确、银行存款余额披露不准确、非流动资产上市费用核算不准确等。”

但是，从目前的数据来看，粤海饲料的大股东与之前的ipo申请相比并没有发生变化:公司的最大股东是虾米公司，直接持有公司44.10%的股权，是控股股东。郑、为公司的实际控制人。然而，广东饲料对a股影响的咨询机构已被CICC取代，成为首家合资企业。

在行业方面，广东饲料最典型的“竞争对手”是海达集团(002311.sz)、天马科技(603668.sh)和通威股份(600438.sh)。然而，一家大型饲料生产商的负责人告诉记者，几家公司对特定产品的重视程度不同。海达集团和通威公司主要专注于普通配合饲料，而广东饲料的优势主要体现在特种水产配合饲料上。

上述人士进一步指出:“生产特种水产品的企业不多，有一定的技术和市场壁垒，下游水产养殖企业的产品附加值高，所以空特种水产品的利润比较大。”根据公开数据，记者了解到，2019年海达集团毛利率为11.21%，天马科技为12.52%，通威股份为18.42%。风电的饲料加工行业数据显示，2019年，行业销售平均毛利率为19.10%。

从市场表现来看，今年以来(截至5月29日收盘)，饲料加工业累计增长22.72%，而沪深300指数同期仅增长-5.60%。截至3月31日，该行业的整体估值水平约为31倍。