疫情扰动债基成资产配置“压舱石” 固收实力公募公司再推定开债基

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受疫情蔓延的影响，全球主要资本市场频繁触发“融合”机制，投资者的风险厌恶情绪正在升温。在这种背景下，债券等固定收益产品的吸引力飙升，投资者开始进一步认识到债务基础在资产配置中的“垫脚石”作用。算上多年来在固定收益领域辛勤工作并取得良好业绩的国内基金管理公司，2004年成立的东方基金就是一个典型代表。根据海通证券的数据，截至2019年12月31日，东方基金旗下固定收益基金近两年的绝对收益率为12.64%，在同期可比的105家基金管理公司中排名前20%。据悉，东方基金将于4月1日发行固定债务基础——东方永悦18个月定期开放式纯债基金，为投资者稳定整体资产配置提供基石。

事实上，从历史数据来看，纯债务基金作为一个整体不仅具有非常稳定的趋势，而且能够很好地平衡a股市场的波动。风能数据显示，在2004年至2019年的16年间，长期纯债务基金指数实现了正年度回报。值得一提的是，在2008年和2018年a股市场大幅下跌的背景下，长期纯债基金指数分别上涨了8.63%和5.94%，不仅分散了a股的系统性风险，也为投资者带来了更好的正回报。

虽然纯债务基金总体上取得了相对稳定的回报，但随着投资者对个性化理财需求的增加，对收益预期提出了更高的要求，固定负债基础应运而生。与普通开放式债务基础相比，固定开放式运营模式的债务基础具有更多的投资优势。首先，在闭市期，基金经理不需要考虑频繁赎回带来的流动性干扰，这可以有效改善基金投资策略的惯性；第二，与普通开放式基金的最高杠杆率140%相比，设定债务基数可以将杠杆率提高200%，通过质押获得更多资金，获得额外的利息保证金收入，增加组合收益的灵活性；此外，通过延长基金投资组合的期限和寻找具有匹配到期日的投资目标，可以获得更稳定的息票收入。正是由于固定负债基础的优势，固定负债基础逐渐成为市场上不可忽视的一种基金。

东方基金在建立债务基础的操作上有着丰富的实践经验，取得了良好的投资回报。据悉，拟在18个月内担任东方永越基金经理的是东方基金固定收益投资部副总经理吴女士。作为一名有着近10年经验的基金经理，吴对债券市场的运行机制有着深刻的把握，而掌舵基金的业绩更是出众。他管理的东方天一获得了《中国证券报》2016年发行的“开放式债券金牛基金”奖项。凭借其出色的表现，吴在同年获得了“最佳人气金牛基金经理”的称号。

值得一提的是，吴管理的另一个18个月定期债务基数在其管理期间也表现很好。根据wind数据，截至3月23日，自2016年11月3日起，该基金已管理东方永兴18个月，累计回报率为23.10%，年化回报率为6.32%，基准回报率为15.12%。值得一提的是，该基金凭借其在2018年的优异表现，荣获了2019年《证券时报》颁发的“2018年度普通债券明星基金奖”。