疫情是块“试金石” 中国飞鹤2月产品配送率达98% 市场占有率再提升

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上市后不到100个交易日，市值翻了一番，公司刚刚移交的成绩单实现了收入和净利润的高增长，这是中国飞鹤目前的真实写照。

3月23日，中国贺飞(06186.hk)递交了其2019年第一份上市年度报告，并再次递交了其精彩的成绩单。报告显示，贺飞2019年实现营业收入137.22亿元，同比增长32.0%，实现净利润39.35亿元。

这也是中国贺飞自2016年以来第四年实现高增长。中国贺飞的表现也象征着中国奶粉品牌的崛起。

事实上，过去的一年对贺飞来说意义重大。该公司成功登陆香港资本市场。由于业绩良好，该公司的股价自上市以来一直在上涨。截至4月1日，贺飞的市值达到1，215亿港元，在不到100个交易日内翻了一番。

在业内人士看来，在政策红利和资金支持的双重效益下，贺飞作为领先的奶粉企业，审时度势，精准布局，凭借领先的研发能力、品牌拉动和渠道推力，进一步拓展了奶粉市场，并持续引领国内奶粉市场。

飞鹤的力量凸显“国粉”的魅力

作为国内奶粉的代表，贺飞的“硬核”实力得益于其背后强大的R&D能力的支撑。对于基础研究和高端科研团队，贺飞将继续在研发方面产生活力。

据了解，贺飞积极参与国家母乳研究项目，是首批主持科技部“十二五”规划和承担科技部863项目的婴幼儿奶粉企业。贺飞还与中国工程院院士朱伟伟及其专家团队合作，建立了中国第一个院士乳品工程工作站；与全国乳品科技创新联盟共建“婴幼儿配方奶粉全产业链创新中心”。

“贺飞奶粉更适合中国婴儿的体质，”这句口号背后是贺飞基于中国母乳的研究结果。此外，在质量方面，贺飞从源头做起，实现了从源头种草、规模化奶牛养殖到生产加工和售后服务整个产业链的可控追溯。与此同时，贺飞用“新鲜”标准重新定义了优质奶粉的内涵，建立了“两小时生态圈”，从牧场挤出鲜奶，最早在28天左右到达消费者手中，确保新鲜和营养。2019年，贺飞首创的产品视觉追溯系统不断升级，为消费者提供了业内最全面、最方便、最放心的追溯服务。

高质量也使得飞鹤在获奖时伤了手。2019年6月，贺飞荣获世界食品质量评价大会金奖，被誉为食品行业的诺贝尔奖，并连续三年入围世界乳品创新奖最佳乳品成分奖和最佳创新方法奖，创造了中国乳品行业的历史性突破。2019年，贺飞还获得了黑龙江省科技进步奖一等奖。

质量、品牌和渠道齐心协力。贺飞已经取得了国内奶粉的第一名，而其品牌实力已经超过了国外一线品牌。预计2023年国内高端婴幼儿配方奶粉市场将达到1998亿元，复合增长率为16.6%，市场前景广阔。

贺飞很早就看到了新的消费趋势，找到了振兴乳业的突破口，最早布局了高端婴幼儿奶粉市场，确立了行业领先地位。数据显示，2016年至2019年，贺飞分别实现收入37.24亿元、58.87亿元、103.92亿元和137.22亿元，实现利润4.06亿元、11.6亿元、22.42亿元和39.34亿元，企业发展势头强劲。

疫情是一块试金石。飞鹤筹集更多资金，实现销售增长

值得一提的是，今年以来，COVID-19的肺炎疫情对中国的经济和社会发展产生了广泛的影响，许多行业受到了巨大的冲击，许多企业陷入了困境。

从市场反馈来看，在疫情下，飞鹤表现出了不同的面貌。公司生产线突破了历史产能，每天收集800吨新鲜原料奶，每天包装量超过300吨；2月份，客户服务总量超过25万，北京客服开通24小时服务，10天内接通1万个电话；在13天内有超过27，000个在线活动，累计在线时间超过13，000小时；有1400多项在线营养活动，覆盖13万多人...

在业内人士看来，贺飞逆势推进的背后是多重优势的最终发挥:依托整个产业链集群的优势，成功避免了原材料的采购和供应以及国家交通管制对物流的影响；凭借深厚的产能积累和潜力，我们可以随时保证充足的产品供应；业内最强的渠道服务力量，充分保证终端商店的供应，并使用户始终保持粘性。核心管理层卓越的决策能力使公司在做好防控工作的同时，利用自身的专业能力和资源稳定生产，确保供应。生产和供应、在线消费者服务活动等。没有受到疫情的影响，但许多关键指标上升而不是下降，创造了许多惊人的成就。

贺飞某市场部负责人表示，在疫情期间，一些进口品牌影响很大，市场份额下降，而贺飞产品的销量反而增加了。

事实上，通过长期的积累，贺飞创造了业内最强的分销渠道。公司始终保持渠道平坦，只有一层经销商，便于渠道控制。2019年，该公司通过广泛的分销网络在全国范围内销售了1800多名线下客户，线下客户的销售收入占其乳制品总收入的91.3%。此外，面对电子商务销售的快速增长，公司顺应形势，逐步增加在天猫、京东等主流电子商务平台的销售。

关于贺飞未来的发展前景，郭进证券分析称，奶粉行业经历了渠道转型和动荡格局，而国产品牌也享受了渠道转型红利和注册制度红利。作为国内高品质的领导者，贺飞紧跟行业渠道转型，优化产品定位布局，深化消费者教育，脱颖而出。同时，通过前瞻性的布局和完善的渠道管理奠定高端基础，市场份额有望在未来继续增长。至于资本市场，除了上述良好的基本面外，贺飞的品牌韧性和在疫情期间转化为危机的能力也将为市场注入更多信心。

同样，郭盛证券的分析师发布了一份研究报告，题为“中国贺飞的利润大幅增加，疫情是一块试金石。”

据郭盛证券分析师称，奶粉行业的需求方相对刚性，而COVID-19疫情给供应方的原材料供应、生产、运输和线下销售服务带来了严峻挑战。不具备供应链保障和线下服务能力的中小品牌受到明显冲击，行业集中度将进一步集中在总公司。

关于中国贺飞在疫情期间的表现，郭盛证券分析师表示，作为行业领导者，中国贺飞迅速应对疫情，首先确保高效生产和运输。从今年1月到2月，成品和原料奶的消费量增加了40%以上，2月份产品配送率达到98%。该公司率先推出了送货上门、线下到网上营销等措施。在疫情期间，网上活动量超过了线下活动量的两倍，从2020年2月初至3月15日，网上活动近9万次，覆盖210多万消费者。成功的在线直播和社区营销转型成为公司新的战斗能力，有效促进了终端销售，帮助公司加快了市场份额。

“中国贺飞的上述措施不仅在本季度取得了良好的收入业绩，而且在疫情中表现出了较强的执行力和快速反应能力，这将进一步赢得渠道和客户的认可和信任，增强未来的推动力。”此外，公司在疫情期间捐赠了1亿元现金和1亿元物资，进一步提升了公司的品牌形象，得到了良好的评价。”上述分析师对中国飞鹤进行了评论。

(编辑黄力)