股价“向上”业绩“向下” 紫光学大大股东低价增持4个月浮盈翻倍

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我们的记者李婷

在疫情形势下，线下教育行业成了重灾区。4月14日晚，k12线下教育类上市公司紫光雪达发布了第一季度业绩预测，显示公司净利润预计将出现亏损，同比下降575.28%，至812.92%。对此，紫光雪达表示，主要是受疫情影响，导致公司线下教育停滞不前。

值得注意的是，在二级市场上，自2月4日以来，紫光雪达的股价已经走出了持续上涨的曲线，从2月4日开盘的22.89元涨到4月16日收盘的41.49元。

在此次增持之前，自光的主要股东天津安特自2019年底开始增持公司股份。目前，天津安特的持股已经接近紫光的控股股东。随着这一轮股价上涨，天津安特所持股份的账面资产较原价上涨近一倍。

业绩下降，股价上涨

大股东的账面浮动利润翻了一番

据有关报道数据显示，在疫情形势下，中小行业中，教育行业超过住宿和餐饮行业，2月份教育经济活动的恢复率仅为去年同期的10.2%。同比损失近90%的收入。三月份之后，教育行业复苏最慢，只有11.8%。

4月14日晚，紫光大学发布了第一季度业绩预测，显示公司净利润预计亏损1200万元至1800万元，同比下降575.28%，至812.92%。对此，紫光雪达表示，主要是受疫情影响，导致公司线下教育停滞不前。此外，该公司开发在线教育的运营成本相对较高，导致第一季度业绩下滑。

根据紫光大学发布的2019年业绩报告，该公司预计2019年实现净利润1338.46万元，这意味着该公司去年第一季度“亏损”了净利润。

然而，尽管面临操作压力，紫光雪达的股票价格最近在二级市场持续上涨。从2月4日到4月16日，紫光雪达的股价上涨了81.25%。

记者整理了公开信息，发现大股东天津安特是近期紫光大学股价波动的最大受益者。

据公开信息显示，从2019年底至2020年2月11日，天津安特继续增持上市公司股份。截至2月11日，天津安特和椰湾联合行动者共持有紫光大学20%的股权，接近紫光系23.76%的股权。值得注意的是，天津安特的财务总监金鑫是雪达教育的联合创始人。

根据2019年12月4日的公告，天津安特以2.6亿元人民币获得了叶林湾100%的股权，其中叶林湾持有紫光雪达1243.85万股。因此，天津安特以低于每股20.90元的价格获得了上述股份。

值得一提的是，2019年12月4日，紫光雪达在二级市场的股价为30.98元/股，天津安特以明显低于市场价格的价格购买了上述股份。根据目前最新的股价粗略计算，在本轮股价上涨中，天津安特的股权投资在4个月内使其账面资产翻了一番。

对于此次增持，天津安特表示，对上市公司的发展潜力持乐观态度，并认可上市公司的长期投资价值。

业绩不佳，业务压力大

15亿元的巨额商誉很高

虽然在二级市场，天津安特的投资很快实现了账面“回报”，但在上市公司的实际运作中，却并不乐观。近年来，紫光雪达一再计划出售其外壳，剥离其教育资产。

2019年，紫光大学经历了近年来的第三次脱壳“破梦”，即天山铝业重组失败。雪达教育转天津安特成立上市公司的计划再次被搁置。

回顾自光近年来的巨大变革，道路并不平坦。2015年至2016年初，雪达教育被私有化并从纳斯达克退市，紫光雪达以23亿元完成并购，并开始教育服务转型，形成了15.21亿元的巨额商誉。

然而，就经营业绩而言，雪达教育在2017年和2018年帮助上市公司扭亏为盈，但经营业绩仍面临压力。例如，2018年紫光雪达净利润同比下降46.88%，净利润为-597万元，利润来源于非盈利和亏损收入。

据业内人士介绍，近年来，虽然网络教育如火如荼，线上线下教育的融合已经成为教育行业的趋势，但雪大的教育仍然以线下教育为主。

据紫光学大介绍，2019年，学大教育仍处于“探索国际教育和网络教育”阶段。截至今年第一季度，虽然公司积极探索在线教育业务，但一些现有的线下课程被转换为在线教学模式。然而，性能的改善并不理想，并且运行成本成为发动机系统。

一位业内人士告诉《证券日报》，这种流行病加速了线上和线下教育的融合。可以预见，网上业务的竞争将会越来越激烈，一些之前已经在网上布局的龙头企业有望在短期内受益，但后续企业可持续发展的关键是后续业务的持续发展。然而，线下企业还没有布局他们的在线业务将面临生存和转型的巨大考验。

3月16日，《证券日报》记者计划就改善公司业绩的措施、大股东低提价的合理性、商誉是否存在减值风险等问题对上市公司进行采访，并将采访提纲发送至公司证券部，但截至发稿时尚未收到回复。