创业板注册制来了 A股影响几何？

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金融新闻社4月27日报道，中央全面深化改革委员会第十三次会议今天审议通过了创业板改革和试点登记制度的总体实施方案。

中央深改委会议指出，推进创业板改革和试点登记制度，是深化资本市场改革、完善资本市场基础体系、增强资本市场功能的重要举措。要着力建设规范、透明、开放、充满活力、富有弹性的资本市场，推进发行、上市、信息披露、交易和退市等基础制度改革，坚持创业板与其他板块错位发展，明确各自定位，发展自身特色，促进不同侧重点、互补性的适度竞争格局形成。

创业板注册制度的特点是什么？

在本轮创业板试点注册制度改革中，创业板试点注册制度的安排与科技局的安排基本一致。注册程序分为两个环节:交易所审核和证监会注册，通过问答的方式督促企业提高信用质量。

与科技局相比，创业板的注册制度有三个不同之处。一是建立沪深两市审计工作的协调机制，保持审计标准的一致性，避免资源的形成；第二是澄清受审查企业的连接安排，以确保向登记制度过渡；第三，再融资和并购涉及同时实施公开发行登记制度。

中国证监会副主席李超介绍，创业板试点注册制度改革坚持“一条主线、三个统筹”，其中“一条主线”是以信息披露为核心的股票发行注册制度，提高了透明度和真实性，让投资者可以判断自己的价值，真正赋予市场选择权。

“三个统筹”包括:一是推进创业板改革和多层次资本市场体系建设，坚持创业板和其他板块的战略发展，形成不同侧重点、互补的适度竞争格局；二是推进登记制度等基础制度建设，实施一揽子改革措施，完善配套制度；第三，统筹渐进式改革和股权分置改革，拥抱股权分置改革，稳定上市公司和投资者的预期，顺利实施改革。

此外，李超还表示，这一轮创业板试点注册制度改革涉及到董事会的改革安排。优化发行上市条件。深交所应制定具体条件，支持红筹结构等企业上市，完善投资者适宜性管理，尊重股票投资者交易习惯，保持股票投资者适宜性要求基本不变，充分披露风险，满足增量投资者风险匹配的适宜性要求。

值得注意的是，创业板改革和试点注册制度后，新上市企业在上市前五天不会有价格涨跌，之后价格涨跌幅度将从目前的10%调整到20%。

第一批企业什么时候出现？

从公告到科学技术委员会正式成立只用了220天，从公告到委员会正式成立只用了260天。

据业内人士透露，创业板注册制度改革是基于科技局的经验，时间无疑会大大缩短。此外，创业板注册制度的改革已经期待了很长时间，交易所也做了更好的准备，相关的技术体系和人员配备也已准备就绪。业界普遍预期，首批注册的创业板企业将于年内登陆。

根据中国证监会的数据，截至3月26日，ipo排队企业数量为416家(不含科技股)，其中主板157家，中小板76家，创业板183家。这180家创业板公司是否将根据新规定上市，仍需监管部门澄清。

创业板注册制度的实施会对a股产生什么影响？

2009年10月30日，创业板正式推出。十年来，创业板在支持双创新企业集团、优化创业创新生态、引领产业升级转型、加快新旧动能转化等方面发挥了越来越重要的作用，成为推动新时期高质量经济发展的创新引擎。

深湾宏源证券研究所首席市场专家桂表示，按照注册制度的要求，上市公司必须全面、完整、准确地披露信息，并将信息披露作为市场监管和投资者保护的重点。在这种市场手段的限制下，扩张的步伐不可能很快。新证券法为新股正常发行提供了条件，但不会直接影响扩张速度。

郭进证券首席策略师李丽凤指出，从创业板开放时的情况来看，无论是创业板发行的第一批股票(2009年10月30日)还是第二批股票(2009年12月25日)，都没有对a股市场产生重大影响。

哪些部门将受益？

在a股市场，券商、风险投资公司等。预计将受益于创业板注册制度的红利。

尤其值得注意的是，今天，风险投资的概念已经急剧上升，明显领先市场。指数中的许多成份股，包括九鼎投资、同兴李星和华空赛格，都有强劲的每日涨停。

平安证券分析师魏伟表示，创业板已经成为注册制度改革的第一站。市场优胜劣汰将催生一批高质量的新兴企业，增强白马的引领效应。新兴产业、龙头企业和券商领袖将从机构红利中获益最多。

根据天丰证券发布的最新研究报告，资本市场改革的利好政策有望继续出台，宽松的流动性+政策催化有望在短期内继续提振券商类股的估值。我们推荐华泰证券和中信证券，建议关注中信建设投资的h股。

新时代证券首席经济学家潘向东认为，a股上市公司分拆上市将会受益。

目前，一些a股上市公司已计划分拆旗下子公司，在创业板上市。财联协会的电报解释栏和星光数据整理了创业板待分割上市公司的名单，详见下表。