舍得酒业业内首发2018年报 营收金额22.12亿成绩亮眼

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2019年2月19日下午，社德酒业股份有限公司(sh600702，以下简称“社德酒业”)发布2018年度报告:实现收入22.12亿元，同比增长35%，实现上市公司股东应占净利润3.42亿元，同比增长138%。

据记者了解，近两年来，社德酒业收入、利润和纳税的快速增长得益于经营战略、品牌建设、产品布局和销售管理效率的释放，核心竞争力不断提升。

值得注意的是，社德酒业发布的2018年年报也是中国股市白酒行业的第一份年报。一些分析师认为，发布年报本身的行动凸显了社德酒业对其2018年业绩的高度信心，也显示了加速向中国白酒第一阵营冲刺的决心。

收入指标:22.12亿元的收入金额大大超过历史极限，收入增速达到六年来的新高

据年报显示，2018年，社德酒业实现营业收入22.12亿元，同比增长35%，收入增速也创下了6年来的新高。看看这份年度报告，不难发现火热的收入数据是所有核心业务指标全面突破的结果。

利润指标:净利润超过最近五年的总和，净利润增长率领先行业。销售的净利率和毛利率大幅上升

2018年，上市公司股东应占净利润达到3.42亿元，同比增长138%。净利润规模一下子超过了过去五年的总和，净利润增速位居白酒行业前列。此外，社德酒业去年整体净利润同比增长8个百分点，达到17%左右，白酒销售毛利率增长3个百分点，达到80%左右。

从2018年全年业绩来看，社德酒业每个季度的销售收入分别为5.2亿元、4.98亿元、5.71亿元和6.23亿元，均较2017年同期有所增长。其中，第四季度成为全年销售额最高的一个季度。

标准行动:在长期投资、高收益、高净利润的条件下，增加营销投资是合理的

回顾2018年，“舍近求远”、“坚持高品质、可持续发展”是社德酒业在各种重要会议和对外场合的心声。基于2018年前三季度各项指标的快速进展和第四季度创纪录的高收入，我愿意增加第四季度的长期投资:我在2019年全年加大了央视广告投放力度，获得了“央视中国智能高端白酒品牌”的授权，我愿意大幅增加各媒体渠道的广告量。投资品牌建设是一项标准的长期业务。从这份年报来看，尽管第四季度市场营销投资大幅增加，但它仍然达到了如此高的年度净利润目标，这是一个合理的商业决策。

市场控制能力远胜从前，价格控制和价格上涨的结合是2019年

记者从社德山东区销售经理处了解到，“社德从2018年第四季度开始每天的收入指标都在打破历史纪录。”在全年大局已定、收入净利润创新高的情况下，社德酒业仍然保持着清醒的头脑。2018年底和2019年初，是传统的白酒消费旺季，社德酒业率先实施了“控制商品”和“规范价格”两大举措，引起了白酒行业的高度关注。社德酒业重组后，两年后的市场控制能力发生了巨大变化。这不仅仅是单纯追求渠道良性库存和价格控制，以牺牲短期销售为代价，更重要的是，愿意向行业和渠道提供商发出强有力的明确信号。控制商品和提高价格这两个动作一直是烈性酒品牌的专利，而托派在重组之前是做不到的。记者从经销商处了解到，社德酒业两年来创造的“制造商1+1直接控制终端模式”能够高效、高质量地完成公司的经营决策，营销团队的执行效率和终端控制能力远远超过重组前。

据记者观察，社德酒业2018年第四季度的一系列营销操作，短期内导致第四季度利润指数略有下降，但中长期来看，控制商品和提价的营销行为将带来两个长期的积极结果:良性渠道库存和稳固的渠道价格基准，厂商行动的目的是为了在2019年储存能量。

销售数据的整体改善与营销结构的巨大变化密切相关。通过平面渠道实施“制造商1+1”模式可以贯穿每一个营销活动和细分市场。针对不同的市场采用不同的营销模式，提高核心渠道的控制和服务水平，实现从“量”到“质”的飞跃。截至2018年底，社德酒业在全国拥有1600多家经销商，有效维系了数万个烟酒酒店联盟，成为支持企业发展的主力军。

品牌建设取得显著成效，知识产权塑造更加蓬勃发展

社德酒业相关人士表示:“公司打造了以社德为核心，托派为重点，吞、醉、陀小九为培育品牌的品牌矩阵。”根据世界品牌实验室2018年6月发布的报告，“社德+托派”的双品牌价值超过700亿元，在白酒品牌中排名第三。

社德酒业将自身定位为“文化的国酒，中国的智慧”，2018年将继续用文化发展品牌，这将有助于品牌价值的提升和品牌的长远发展。其中，由社德酒业原创的明星ip“社德智慧讲堂”已超过12亿点击量；与东方之梦联合制作的中国第一部大型诗歌、音乐和舞剧《大庄园》，在成都首演，并在北美巡回演出。大结局出现在全世界华人的文化盛宴——“2019央视春晚”，并将于3月6日在国家大剧院——最高的舞台艺术厅上演。这出舞台剧的艺术水平可见一斑。创新能力在中国白酒行业是罕见的。此时，愿意放弃酒业的关伟忠总结出两点:

首先，“社德”品牌内涵深刻，是白酒行业中不可多得的品牌名称，是一个有价值的品牌。

第二，母公司天阳控股集团有着深厚的文化产业背景。天阳赋予和支持社德文化，使社德在建设文化民族酒的道路上得心应手。

高端舍德酒销售收入超过14亿元，较重组前增长343.10%

2016年，天阳控股进入社德酒业。两年来，在前者的指导和扶持下，社德酒业不断优化产品结构，坚持以社德为重点，在打造全国高端白酒品牌领袖方面取得了巨大成就。

数据显示，去年社德酒业酒类产品净销售收入为184975.77万元，其中社德酒业销售收入为144169.87万元，同比增长22%，约占葡萄酒总收入的78%。剔除会计政策变化的影响，公司的外国酒类产品收入为203，993.41万元，较重组前增长112.23%，其中社德酒业为158，992.19万元，较重组前增长343.10%，实现双订单增长。高端产品愿意放弃品牌崛起，这是葡萄酒行业净利润大幅增长的源泉。

2018年，社德品牌建设取得全面突破，进一步实现了社德酒业“中国白酒行业高端品牌”的形象。

注重人才和“愿意分钱”，行业对葡萄酒行业中长期业绩增长持乐观态度

2018年，社德酒业率先在白酒行业实施限制性股权激励计划，内部称为“梦想合作伙伴计划”。在该计划中，公司计划向418个激励对象授予919万股限制性股票。需要指出的是，中层管理人员和核心业务骨干被授予的股票占总股票的近90%，这是为了让更多的优秀员工分享企业快速发展的红利。

有人认为股权激励不仅有利于实现社德酒业的阶段性发展目标和中长期战略规划，也显示了管理层对高增长的坚定信心。中国酒类协会常务理事卢先勋表示，股权激励计划的实施“意味着2019年社德酒业将进一步享受机制创新的红利”。

凭借深厚的背景，优质陈基酒的储备在行业中处于领先地位

行业老手和资本市场愿意“多看”葡萄酒行业的另一个重要原因是，该公司在20世纪90年代开始沉淀优质陈年基酒，至今总量已超过10万吨。这种独一无二的优势资源，被称为“王炒股”，为继续打造高端白酒品牌、继续将高端白酒销量提高多个数量级奠定了基础。华创证券建议投资者关注知名葡萄酒企业，如社德酒业、贵州茅台和五粮液。

记者注意到，在2018年年报发布前不久，社德酒业召开了“2019营销管理年会”。在低调重组社德酒业两年后，本次大会的主题高调提出:“社德放眼全球，谱写新篇章”。会上，社社管理层围绕“以社社为中心，重视托派”、“强化‘以渠道为基础，以消费者为中心’的运作模式”、“让‘快乐工作，快乐生活’的理念深入人心”等纲领性要求，瞄准白酒第一阵营。

我们有理由相信葡萄酒行业前景光明。