“人造肉”到底有多香？直供Beyond Meat后双塔食品推出21.5亿元定增方案

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我们的记者赵彬彬

在与全球人造肉领军企业碧昂达达成协议后，双塔食品公司于3月4日推出了一项计划，将豌豆蛋白的含量提高21.5亿元。

根据公告，公司计划发行不超过3.73亿股股票，具体目标不超过35个，募集资金总额不超过21.5亿元。扣除发行费用后，全部用于白蛋白提取综合加工项目、豌豆功能性低聚糖提取加工项目、豌豆深加工综合利用项目及补充营运资金。

“人造肉”有多香？

随着“人造肉”的兴起，双塔食品引起了投资者的关注。自从去年第一只人造肉股票been肉食公司以“人造肉”的概念上市以来，投资者一直在网上询问该公司与“人造肉”之间的联系。2020年1月，碧昂斯的高管亲自拜访双塔食品后，双方签订合同，迅速开始供货，第一批285吨豌豆蛋白直接供货。

“人造肉”有多香？2019年5月，碧昂达在纳斯达克上市，当天上涨163%，80天内从25美元涨到170美元。事实上，在beyond肉饼上市之前，beyondburger(一种植物肉饼)已经在美国销售了三年，其模仿鸡肉、牛肉和猪肉香肠的产品从2012年开始上市。目前，公司可生产全牛肉、碎牛肉和香肠等蔬菜产品，并在全球50多个国家/地区销售。比尔·盖茨，微软创始人，可口可乐集团首席财务官，推特首席财务官等。都是beyondmeat的个人投资者。比尔·盖茨甚至认为人造肉和犁是改变世界的突破性技术。

在欧洲和美国，素食主义很受欢迎，因为人们有健康和环保的意识。数据显示，2015年，美国有超过1000万人信奉素食。从2015年9月到2016年8月，“素食”和“纯素食”概念的产品数量分别比五年前增加了25%和257%。

此外，城市化和人口增长导致肉制品总需求增加，肉类替代品的市场规模将迎来快速发展。根据联合国预测，2050年世界人口将达到98亿，城市化率将从2018年的55%上升到68%。根据天丰证券研究报告，2018年全球肉类替代品市场约为46.3亿美元，预计2020年全球肉类替代品市场将达到52.8亿美元，2023年全球肉类替代品市场将超过60亿美元。

全球豌豆蛋白供应短缺

植物人造肉的原料主要包括豌豆蛋白和大豆蛋白。一些业内人士告诉《证券日报》，与其他植物蛋白相比，豌豆蛋白具有无反式碱基、无过敏原、无胆固醇等优点，在市场上更受欢迎。碧昂达、泰森、雀巢等企业都使用豌豆蛋白作为生产人造肉的主要原料。

根据天丰证券研究报告，与2015年相比，全球豌豆蛋白消费量翻了一番，达到约20万吨。到2020年，其消费规模预计将增长30%，到2025年，全球豌豆蛋白消费量将增至58万吨。

根据公开信息，双塔食品是世界上最大的豌豆蛋白生产商。目前，双塔食品的年生产能力约为7万吨，全球市场份额接近40%，其中4万吨为高端蛋白生产能力，3万吨为低端蛋白生产能力。随着全球“人造肉”产业的快速发展和豌豆蛋白的短缺，双塔食品不断扩大产能，豌豆蛋白成为公司的主要利润来源。

双塔食品的宣布也表明，植物蛋白在世界上有着巨大的市场，尤其是豌豆蛋白，越来越受到国外市场的青睐，平均价格为3000美元/吨，纯度为80%的高纯度豌豆蛋白的价格约为3600美元/吨，目前市场缺口巨大。

天丰证券认为，“人工肉制品的增加和生产端豌豆蛋白质提取能力的缺乏”是导致目前紧张局势的关键因素。

技术护城河有多宽？

龙口扇产于招远，双塔食品最初被称为扇。双塔食品上市后，以豌豆深加工为突破口，生产豌豆蛋白、膳食纤维等多种产品，带动企业实现从单一粉丝生产加工向全产业链转型。2018年，公司豌豆食用蛋白收入为5.1亿元，首次超过粉丝，成为公司最大的业务。

双塔食品豌豆蛋白业务的快速增长与公司先进的豌豆蛋白提取技术密切相关。有业内人士表示:“双塔食品是一家掌握了湿法、干法和新干法三种豌豆蛋白提取工艺的企业。”该公司将饲料级蛋白质提纯为食品级蛋白质。目前，豌豆蛋白的回收率达到95.5%，纯度达到88%以上。

据了解，双塔食品坚持循环经济一体化的发展理念，在行业内倡导“1+10”的生产模式，带动企业实现从单风机生产加工到全产业链的转变。公司有完整的流通机制。通过分离、提纯和深度提纯，产品的附加值得到了深度挖掘，生产了十几种产品。最后，只剩下清水，这带来了显著的成本优势。

双塔食品的一位人士告诉《证券日报》记者，“以前作为饲料出售的豌豆蛋白的价格只有1000元左右。经过技术研究，高端豌豆蛋白的价格可以达到2万多，增长了十几倍。”

本次增发拟建设的“万吨白蛋白项目”也是利用公司掌握的技术，进一步提高子公司产品的有效回收利用，大幅增加公司产品的附加值。上述人士还表示，豌豆白蛋白的分子量较小，回收技术较高，价格远高于目前已超过4万元/吨的普通豌豆蛋白。

2019年，公司成功开发了“豌豆组织蛋白”和“豌豆拉丝蛋白”新产品，成功填补了国内豌豆组织蛋白和豌豆拉丝蛋白的空空白，丰富了公司的产品结构，延伸了产业链，为巩固公司在行业中的领先地位奠定了基础。

(编辑上官门罗)