年内7家银行获批发行累计不超过1180亿元永续债 专家预计全年规模将超去年

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我们的记者刘淇

去年，面对经济低迷和地方社会信贷紧缩的压力，央行有效发挥了银行货币创造的作用，开出了正确的药方，着力化解流动性、利率和资本三大约束，为实体经济的金融支持注入了活水，取得了良好效果。其中，以永久债券为突破口，帮助银行补充资本效果明显。去年，银行发行了总额为5696亿元的永久债券。

自今年年初以来，银行发行永久债券的势头没有减弱。据《证券日报》记者报道，东莞银行、华融湘江银行、湖州银行、江苏银行、桂林银行、广西北部湾银行和邮政储蓄银行等7家银行获准发行总额不超过1，180亿元人民币的永久债券。其中，邮政储蓄银行获准发行不超过800亿元人民币的永久债券，规模和比例居七家银行之首。

“从今年年初的发行情况看，我行发行永久债券的速度比去年快，延续了去年11月以来的集中发行节奏。从发行人的角度来看，城市商业银行和中小银行发行的永久债券的数量和规模都在增加。”苏宁金融研究所研究员陶晋在接受《证券日报》采访时表示。

至于银行积极发行永久债券的原因，陶晋分析说，首先，在央行票据互换(cbs)等政策工具的支持下，市场认购永久债券的热情释放出来。其次，在疫情防控的背景下，有必要为银行输送弹药来支持实体。央行短期市场操作注入的流动性将导致商业银行负债增加。相比之下，在许多情况下，永久债券相当于银行股本的增加，这是一种更合适的银行贷款资金来源。第三，私人银行在过去两年经历了资本充足率的恶化；同时，城市商业银行和农村商业银行的区域限制也带来了资本补充问题。在这种背景下，发行永久债券的必要性越来越大。

央行加快了银行发行永久债券的速度。为了提高银行永久债券(包括无固定期限的资本债券)的流动性，支持银行发行永久债券补充资本，央行于2019年1月24日设立了中央银行。2019年，央行共开展了7次中央银行业务，总金额达320亿元人民币，交易的债券包括国有银行和股份制银行发行的永久债券，以及城市商业银行发行的永久债券。今年以来，央行继续实施cbs业务，1月20日和2月28日分别为60亿元和50亿元。

中国民生银行首席研究员文彬表示，通过cbs运营，央行将合格银行发行的永久债券与成功竞标者(主要是公开市场业务的一级交易商)进行了互换，同时还交换了相同数量的央行票据，以提高持有银行永久债券的成功竞标者所持抵押品的质量，增加市场认购永久债券的热情。为支持城市商业银行发行永久债券，提高流动性，央行全年开展了两次“券换券”票据互换业务，互换规模总计110亿元，占城市商业银行新发行永久债券规模的28.95%，极大地保证了城市商业银行支持实体经济的可持续发展。

今年银行发行的永久债券的规模趋势如何？陶金预测，按照目前银行发行永久债券的节奏，今年永久债券的发行规模可能会超过去年。首先，2019年，商业银行尤其是中小银行的资本充足率在近几年一直保持在较低水平，发行永久债券的必要性不断增加；其次，在央行票据互换等政策工具的支持下，市场对永久债券认购的热情已经释放出来；第三，中小银行资本充足率得到有效提高后，银行债券的发行节奏将趋于稳定。