年报剧透：188家公司现金流改善有“钱”景 逾两成个股被社保基金锁定

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我们的记者张颖

俗话说，“现金为王”。随着2019年年报披露高潮的到来，上市公司的现金流成为市场关注的焦点。

经营现金流能够直接反映上市公司的经营能力和现金支付能力，因此也是许多投资者选股的重要参考指标。业内人士普遍认为，近年来，当经济增长的不确定性增加时，商业活动现金流量大的行业抵御风险的能力更强。良好的盈利能力不是企业持续健康发展的充分条件，但是否有正常的现金流是企业持续经营的前提。

根据Flush的统计，《证券日报》发现，截至3月26日收盘，沪深两市已有340家上市公司率先披露了2019年年报的业绩。其中，2019年每股经营活动净现金流量为正的公司有188家，同比增长55.29%。

具体而言，沃石、江铃汽车、何润材料、英通通信、深圳华强、真镜、宁波火电、银河电子等8家公司每股经营活动产生的净现金流同比增长10倍以上。其次是中银证券、越秀金控、东南电网、云南铝业、国信证券，每股经营活动净现金流量同比增长7倍以上。

从每股经营活动产生的净现金流来看，平安(14.04元)、新华保险(13.49元)、中国太平洋保险(12.34元)、中国人寿保险(10.12元)和海螺水泥(7.69元)位列前五。

对此，分析师表示，由于经营现金流量反映了公司在销售商品、提供劳务等实际经营活动中产生的现金收支，经营活动现金流量的改善可以反映出公司主营业务收入得到了有力的回报，产品具有竞争力，公司具有较高的信用，业务发展潜力更大。

正如人们常说的，“当你手里有钱时，你不会惊慌。”

上述188只股票的市场表现也很出色，它们去年的经营现金流有所改善。自3月份以来，108只股票的股价表现在同一时期超过了市场(上证综指当月下跌了4.01%)，占近60%。其中，新华制药、数据、鸿辉果蔬、农业发展种业、黄、花园生物、宁波联合、东南网架等板块当月涨幅均超过20%。

充裕的现金流和良好的市场表现无疑使坚持价值投资理念的机构“关注”这些高质量的公司。据统计，在上述188只股票中，2019年年报的业绩披露显示，社保基金出现在42只股票的前十大流通股股东中，占22.34%。

“我们始终认为，高质量的企业有能力不断创造价值，有能力应对危机，在危机中成长，在渡过危机后，其竞争优势将会增强。对于投资而言，伴随优秀的公司有望以较高的概率获得良好的长期回报。”瑞源基金总经理陈光明说。股票的内在价值来自未来自由现金流的贴现。从这个维度来看，短期流行的影响不会对企业的长期价值产生很大的影响。

(孙倩规划赵山主编)