景顺长城：总体来讲A股长期投资价值较好

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我们的记者朱宝珍

3月27日在京顺举行的网络媒体分享会上，京顺亚太(不含日本)全球市场策略师赵、京顺长城副总经理回答了市场关注的热点问题。

陈文玉说，如果疫情控制被推迟，经济数据将受到影响，时间可能会延长，这意味着金融“输血”和后续刺激应得到加强。“无论是在疫情控制还是流动性方面，中国现在都相对较好。如果外国长期拖延，对中国的出口可能会受到影响。”

他还表示，从市场角度来看，基础设施将得到支持，房地产将不会受到很大刺激，但将做出相应的调整。在消费方面，一方面是提高消费质量，另一方面是降低消费成本和服务成本。

谈到a股市场，陈文玉表示，a股公司的盈利能力在历史上相对较低。一般来说，a股的长期投资价值相对较好。

他表示，与此同时，向外国投资者分配的人民币资产确实略有不足。人民币汇率目前相对稳定。此外，整个经济的发展正处于一个过渡时期。当疫情回到正确的轨道，它将是稳定和加速的，经济增长的质量将得到改善，对外国投资者的吸引力将增加。

赵表示，虽然全球仍受病毒影响，但中国已开始从经济角度复苏，因此一些外国投资者对a股和中国债券感兴趣。

那么，外资投资a股会选择哪个目标呢？陈文玉表示，总体而言，外国投资者投资a股较为谨慎，主要集中在一些核心竞争力强、稳定性好、质量高的公司。“他们中的大多数从稳定开始，随着对中国的理解，他们将扩展到高增长的行业。如果整体估值相对较低，它肯定是一家熟悉的行业公司。”

他进一步表示，如果外国零利率继续下去，a股的选择可能不会集中在大型、稳定和市场领先的公司，而是更多地集中在一些增长较好的公司。

谈到美国股市的表现，赵姚婷说，“这表明市场仍然有点害怕，投资者仍在观望。”首先是看美国政府是否会有适当的财政刺激；第二是看看美国的COVID-19肺炎疫情何时开始稳定。

“我认为市场将会出现动荡，尤其是当美国出现了世界上最多的新病例时。”赵表示，“美国股市的投资者波动率指数(vix)近日有所下降。可以看出，至少最近几天投资者的情绪有所改变。”

(编辑孙倩)