半月内私募平均仓位增至超八成

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我们的记者王宁

2020年，私募报告对a股持乐观预期。《证券日报》记者近日获悉，定向增发的平均持仓量已升至80%以上，这是自去年10月以来的连续第三个月。根据最新数据，1月份私募基金经理的a股信心指数为123.86，比上个月上升13.19%，超过一半的私募基金经理表示乐观。

私募股权分析师表示，预计2020年a股指数将仅限于空，并有望逐渐向上波动。但是，该部门的选择比较困难，整体估值已经完全修复，短期内很难选择最佳的配置成本绩效；就产业结构而言，我们对军工、医药、金融类股和基础设施领域的投资机会持乐观态度。

在半个月内突破80%的仓位

《证券日报》记者获悉，刚刚进入1月份，私募平均仓位已经跃升至80%以上。目前，股票型战略私募股权基金的平均头寸为80.65%，较上月同期的67.04%上升了13.61个百分点；同时，去年12月，私募基金经理的a股信心指数明显回升，1月份同比上升13.19%，表明基金经理对a股的信心大幅增强。

具体头寸分布方面，目前22.36%的私募在满仓，较上月的15.17%上升了7.19个百分点；中高仓位的私募股权基金数量大幅增加，其中94.72%为50%以上仓位的私募股权基金，较上月的76.30%大幅增加；48.37%为80%以上仓位的私募股权基金(不含满仓)，较上月的34.60%大幅增加。总体而言，私人基金经理的平均头寸在过去一年达到新高。

事实上，在去年12月20日发布的数据中，最新的数百亿私募头寸指数为79.65%，比整体股票私募头寸指数高出11.75个百分点，头寸指数也在近三个月创下新高。

对于2020年1月的市场走势，从趋势预期信心指标来看，大多数基金经理都对未来a股市场的预期持乐观态度；就增加或减少头寸而言，大多数基金经理表示他们的头寸保持不变。其中，4.47%的基金经理持高度乐观态度，65.04%的基金经理持乐观态度，与上月指数相比有明显上升；其次，24.80%的基金经理持中性观点，5.69%的基金经理对1月份的市场不乐观。

预计a股指数将被限制在0/房以下

2020年1月，a股能否在3000点站稳，引起了私募的关注。多数私募股权分析师认为，a股将在2020年迎来一个复苏市场，他们可以关注估值较低和经济周期早期的相关行业，并期待春节期间的红包市场。

“2020年，a股将限于空，并有望逐步获得动力，并向上波动。”潘瑶资产的一位相关人士告诉《证券日报》记者，但与此同时，该行业的选择更加困难。总的来说，估价已经完全修复，分配成本绩效在短期内丧失。目前，它对军工、医药、金融类股和基础设施等投资机会持乐观态度。

“在去年RRR降息带来的货币宽松预期和国际宏观经济环境的预期下，a股市场已提前走出春季市场，但与其说是全面牛市，不如说是结构性市场。”天河投资的投资总监吴对《证券日报》记者表示，市场的核心焦点仍在科技领域，但焦点已开始向5g下游应用倾斜。预计ar/vr、高清视频、物联网和汽车将在春节后应用于下游。网络等。会带来机遇；此外，在年初相对宽松的货币政策下，以有色金属为代表的周期性股票存在估值修复的交易机会。

壁虎投资总经理张增基向《证券日报》表示，市场上既存在结构性低估，也存在结构性高估，a股市场牛市难以出现。总的来说，大多数金融房地产和相关行业都被低估了，而消费医药是一个可以长期关注的行业；对于5g、人工智能等行业来说，回调的可能性很大。

致远投资董事长刘认为，2020年春天的市场是乐观的。总的来说，市场风格将从防御转向进攻；随着市场流动性的松动，经济有望触底，市场风险偏好将上升。然而，在相关行业中选择高质量公司的逻辑依然未变，主要是对受益于风险偏好改善的行业持乐观态度，包括银行保险经纪、房地产、技术、媒体、汽车和环保行业；考虑到市场风险偏好，消费和医疗将滞后于市场指数的提升水平。

大春基金表示，短期科技股整体涨幅过大，且该行业的后续机会尚未估计，因此有必要进一步消化估值。目前追逐或增加仓位并不划算。此外，金融和房地产等重量级股，或者在科技股休市期间作为稳定指数的重要力量，可以逢低吸纳；与此同时，应适当关注建筑材料和新能源汽车等低水平行业，以及年度业绩预测超出预期的个股。

展博投资预计将更加乐观。“2020年是充满希望的一年，预计股票市场的回报将相当有吸引力；没有必要对宏观经济过于悲观，经济下滑正在逐渐稳定。在新旧动能转换的背景下，国家对硬技术自主创新的支持政策和努力叠加，包括技术创新和消费升级在内的优质企业中长期价值增长逻辑不容乐观。未来，随着5g商业化的逐步推进，汽车电子化、人工智能、物联网等其他下游领域将成为半导体行业新的增长点。随着全球各国开始大规模推出5g建设，5g终端将在2020年呈现爆炸式增长，电子、媒体和互联网行业受益于5g技术的企业将成为市场的焦点。”