1月9日券商晨会研报汇编

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[国海证券]

图书:2019年，中国图书零售市场增长14.4%，其中网上商店增长24.9%，显示出图书行业隐形冠军的增长率。2019年，中国图书零售市场规模继续保持两位数增长，同比增长14.4%，达到1022.7亿元，中国仍保持较高的增长速度。网络图书的规模为715.1亿元，占中国图书总规模的70%，这吸引了用户通过打折的方式在网上购买图书。相比之下，线下读者流量的运作需要依靠选书策略，也需要充分发挥实体书店体验场景的优势，叠加周边附加商品，充分发挥实体书店体验场景的优势。中信出版(300788)重点推荐个股；新经典(603096)。

[财富证券]

宏观策略:a股疲软，避险情绪上升。截至收盘，上证综指下跌1.22%，中小板指数下跌1.37%，创业板指数下跌1.61%；就工业部门而言，国防、军工、汽车和家用电器是最大的赢家，而通信、非银行金融和媒体是最大的输家。春季躁动需要调整，市场可能进入调整区间。最近的春天，动荡的市场继续被演绎。核心因素在于经济触底改善的市场预期升温。市场差异在于循环产品核心和技术消费之间的配置。循环资源产品的短期情绪明显升温，但技术消费的中长期逻辑更加顺畅。在扣除海外地缘政治风险后，市场风险偏好预计将进一步增强，强劲增长和周期的格局可能会继续。我们认为，行业选择需要自下而上，寻找表现稳定的行业和个股，短期内，我们可以关注石油石化、有色金属、化工和建材等产业结构较好的行业，因为美元疲软，地缘政治风险加大。

[华龙证券]

5g商业用途:1月8日下午，深圳市第六届人大八次会议召开。深圳市市长陈如桂在政府工作报告中透露，到2020年将建成45000个基站，全国将率先实现5g基础设施全覆盖和独立组网。深圳将大力发展数字经济，加快5g基础设施建设。同时，我们将实施智能联网汽车等应用示范项目，打造5g创新最活跃、应用场景最丰富的城市。通信行业将承担未来智能社会基础设施建设的重要任务，5g承载网的建设将带动设备、昌飞光纤、光通信技术等公司。

锂电池:加拿大纳米材料公司宣布，它已获得锂镍锰氧化物(lnmo)阴极材料(也称为高压尖晶石，镍:锰= 1: 3)的专利。这项专利技术可以提高阴极材料的耐久性，提高电动汽车电池的正常工作温度，并在更高的电压下快速充放电。目前常用的阴极材料是镍-锰-钴三元材料，受钴和镍资源的限制，面临成本上升的问题。因此，资源丰富的富锰电极材料引起了世界各国研究者的关注。推荐股票:湘潭电化、红星发展和金鹰。

[天丰证券]

农业:2019年12月30日，农业和农村事务部宣布将批准向192个转基因植物品种发放农业转基因生物安全证书。种子产业的转折点即将到来，转基因政策帮助扭转了局面。一方面，预计2020-2021年玉米价格将继续上涨；另一方面，种业库存压力正在放缓，预计龙头种子企业业绩的转折点将逐步到来。从长期来看，通用汽车政策的推广预计将为龙头企业带来高壁垒和高利润，并在短期内提高该行业的估值。4.投资建议:龙平高新(持有杭州瑞丰25%的股权)和大北农，这两个企业拥有丰富的转基因技术储备，在该批次中有转化体应用；其次是登海种业(玉米种子龙头)和泉银高科技。

家电:展望2020年，我们认为空调整行业的价格战概率很高，房地产竣工数据正在回升，预计国内销售增长率将保持稳定；整体而言，洗冰受行业消费升级趋势驱动，平均价格有望进一步上涨；电视行业受面板价格上涨影响，部分降价企业可能被打压，平均价格有望保持稳定；在新品类、新品牌等因素的推动下，小家电行业收入持续增长；厨房电器是由房地产竣工数据的恢复驱动的，而需求方有望改善。在个股方面，我们积极推荐海尔智佳、美的集团、格力电器、博斯电器、华帝股份、新宝股和海信视频。