玉禾田公布IPO网下配售结果 环卫机械化智能化提速

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我们的记者赵学义

1月16日，御合天公布了线下发行的初步配售结果。本次发行股票数量为3460万股，发行价格为29.55元/股。回调机制启动后，网下发行的最终股数为346万股，占本次发行总量的10%。本次公开发行的普通股不低于发行后公司总股本的25%，拟募集资金为10.22亿元。

据《证券日报》记者介绍，裕和天在机械化和智能化的过程中不断投入，近年来公司机械设备的采购量大幅增加。此次募集项目，公司明确表示计划投资6.79亿元“环卫服务运营中心建设项目”，8200万元“智能环卫建设项目”，2亿元补充公司营运资金项目。上市后融资项目的启动，有望加速机械化、信息化、智能化和卫生化的融合。

先发优势和规模优势突出

裕和天成立于1997年，是国内综合环境服务运营行业的龙头企业，主要业务是市政环卫和物业保洁。分析师认为，玉合天行业的市场竞争正在加剧，龙头企业的先发优势和规模优势明显。

近年来，随着政府购买卫生服务政策和公私合作模式的引入和推广，卫生市场在2013年后逐步放开，并在2017年前后爆发。2016年至2018年，玉合天实现营业收入15.47亿元、21.52亿元和28.16亿元，分别增长38.45%、39.10%和30.87%；归属于母亲的净利润分别为1.08亿元、1.54亿元和1.82亿元，同比分别增长67.38%、42.84%和18.21%。公司预计2019年全年营业收入为35.36亿元至36.98亿元，同比增长25.56%至31.30%；据估计，归属于母亲的净利润将为2.86亿元至3.15亿元，同比增长56.55%至72.52%。

《证券日报》记者注意到，经过多年的稳步发展，玉合天在环境卫生管理行业的市场份额不断增加，现已发展成为中国最大、最具影响力的综合环境卫生管理服务运营商。据郭进证券统计，2016年至2018年，在上市和ipo环卫企业环卫服务收入排名中，玉合天排名前三，2018年环卫企业新签合同总额排名第三。

郭进证券判断，随着环卫市场化的逐年深化，环卫市场化将进入2020年下半年，行业竞争加剧，行业兼并频繁，大型企业扩张强劲，行业集中度提高，行业集约化、规模化发展。宇和天等龙头企业的优势有望进一步凸显。

管理标准化可以复制，为增长奠定基础

据了解，裕和天计划此次募集10.22亿元，其中6.79亿元将投资于“环卫服务运营中心建设项目”，8200万元用于“智能环卫建设项目”，2亿元用于公司的流动性项目。其中，环卫服务运营中心和智能环卫管理系统将建在公司客户和服务项目集中的区域，包括粤西、南宁、银川、赣州、沈阳和深圳。

于贺天表示，两个项目的建设将进一步推进公司的机械化、信息化和智能化进程，为公司未来的业务拓展、收入规模的扩大、管理效率的提高、市场形象和品牌意识的提升提供支持，保证公司的可持续发展。

业内人士认为，随着环卫市场化改革的深入和劳动力成本的增加，环卫市场的发展趋势是机械化、信息化、智能化和环卫一体化。此前，裕和天继续投资于机械化和智能化进程，公司机械设备采购量大幅增加，2017年和2018年分别达到108.86%和54.99%，分别占营业收入的12.18%和14.42%。随着筹资项目的启动，玉合天的机械化进程将进一步加快。同时，环卫信息化和智能化的推进也将有助于改善公司环卫系统的运营管理模式，提高环卫系统的运营效率和服务水平。

除了对筹资项目的期待外，Yuhetian还提到“根据环境健康管理行业的发展趋势，结合自身的战略规划和部署，上市后将选择合适的时机收购一些符合公司发展战略、具有良好发展潜力的环境健康管理企业。公司将利用此次发行上市的机会，依托品牌、服务和管理优势，整合项目资源，扩大公司业务规模，进一步实现规模经济。”

(编辑蔡善丹)