浩洋电子年付专利费三百万元，不差钱仍募资补充流动资金

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2008年北京奥运会的开闭幕式成功地用中国文化符号诠释了奥林匹克精神，展示了中国的美学和魅力。中国本土的表演艺术照明设备制造商以北京奥运会开闭幕式为契机，开拓国内大型表演艺术市场，并利用这一市场快速发展。

十年后，广州浩阳电子有限公司(以下简称浩阳电子有限公司)作为当年参加奥运会闭幕式的舞台娱乐照明设备企业，准备突破创业板，于2018年12月向中国证监会提交了上市招股说明书，并于2019年9月更新了招股说明书。同年12月19日，它成功出席了会议，离上市还有一步之遥。

在首次公开募股期间，浩阳电子不仅被媒体质疑报告的失真，还被fraen corporation和adj Group(一家主要客户)起诉专利侵权，并在美国接受了337调查。后来，双方达成和解，调查结束。

虽然专利纠纷的警报解除了，但易彩新从招股说明书中得知，作为高科技企业的浩阳电子及其全资子公司雅顿每年必须支付约300万元人民币的专利许可费。

招股说明书显示，2016年至2019年1月至6月，浩阳电子R&D费用分别为2824.14万元、3616.86万元、4033.98万元和2105.55万元，R&D费用资本化金额分别为120.52万元、66.44万元和19.32万元。944.66万元、3683.3万元、4053.3万元和2114.57万元。各期末，浩阳电子R&D投资分别占营业收入的5.82%、6.36%、5.91%和4.92%。

同期，明道照明、大森照明、大丰实业、星光影视等浩阳电子上市可比公司R&D投资总额占营业收入的比例分别为5.28%、4.01%、3.14%和3.56%。报告期内，浩阳电子在R&D的投资比例高于同行业可比上市公司的平均值。

截至2019年6月30日，浩阳电子及其子公司拥有国内专利357项，其中发明专利30项。同时，公司及其控股子公司共有40项海外专利，其中浩阳电子拥有8项海外发明专利；法属雅顿有7项发明专利和25项实用新型专利。

然而，浩阳电子似乎拥有强大的研发能力，也获得了许多专利，但事实上，在报告期内，其全资子公司雅顿每年都要支付高额的专利许可费。

根据招股说明书的披露，2011年1月和2018年5月，法国雅顿和荷兰飞利浦照明控股有限公司(以下简称荷兰飞利浦)分别签署了《专利许可协议》和《专利许可补充协议》。这两项协议规定，从2010年10月起至协议的最后一项专利到期，荷兰飞利浦授权法国雅顿及其关联方享有全球非排他性许可，不得转让。法属雅顿需要向荷兰的飞利浦支付专利许可费。

从2016年到2019年1月至6月，法属雅顿分别向荷兰飞利浦支付了426，800欧元、305，100欧元、285，600欧元和332，300欧元。根据各期末中国银行人民币汇率折算价格，报告期内法国雅顿向荷兰飞利浦支付的特许权使用费分别为人民币3，118，500元、人民币2，380，500元、人民币2，241，200元和人民币2，597，600元。

此外，2017年11月20日，法国雅顿与剧院电子控制有限公司(以下简称剧院电子控制)合作？佩雷弗签署了许可协议，即从2017年11月起，剧院电子控制授权法国雅顿的艾尔顿品牌产品享有有限的、非排他性的和全球范围内的许可专利使用权，并有权生产、订购、使用、分销、进口、销售和销售授权产品。因此，法国雅顿需要向剧院电子控制支付相应的特许经营费和固定特许经营费。根据招股说明书，法属雅顿分别于2018年7月和2019年7月支付了相应的固定特许权费74，100欧元，并于2017年和2018年分别支付了专利许可费2，200美元和48，900美元。

根据中国银行当时的人民币汇率，2017年和2018年法国雅顿支付给剧院电子控制的专利许可费分别为59.13万元和56.91万元，2017年和2018年的专利许可费分别为1.5万元和33.66万元。

综上所述，从2016年至2019年1月至6月，浩阳电子先后向两家企业支付了专利授权相关费用，分别为311.85万元、298.68万元、314.69万元和259.76万元。

根据招股说明书，报告期内雅顿销售的照明产品种类较多，热销产品较为集中。2016年至2019年1-6月期间的前十名产品占法国雅顿产成品的当前销售额。该比例分别达到66.99%、73.52%、86.83%和91.69%，这些产品在荷兰拥有飞利浦和剧院电子控制专利的销售额占法国雅顿成品总销售额

此次ipo中，浩阳电子计划通过发行不超过2108.2万股的a股募集12.37亿元，用于4个建设项目和补充营运资金。

虽然浩阳电子指出，为了加快公司的产业升级，提高海外业务的应对能力，降低短期债务风险，公司计划筹集2.4亿元补充营运资金，但浩阳电子似乎并不缺钱。

招股说明书显示，2016年至2019年1-6月，浩阳电子的资产负债率分别为29.13%、29.23%、24.82%和20.90%，整体呈下降趋势。同期，明道照明、大森照明、大丰实业、星光影视等可比公司的平均资产负债率分别为45.70%、42.12%、53.64%和54.65%，呈上升趋势。浩阳电子的资产负债率趋势不仅不同于同行的平均趋势，而且远远低于可比上市公司的平均水平。

从货币资本、经营活动净现金流量、利息收入和其他收入来看，浩阳电子在每个期末都有相对充裕的余额。

截至各报告期末，浩阳电子的货币资金分别为123，884，200元、153，861，800元、272，958，700元和298，718，700元；同期，浩阳电子经营活动的净现金流量分别为7762.59万元、8999.76万元、13338.6万元和6901.6万元。

此外，浩阳电子2016年至2019年1-6月各期末的利息收入分别为177，600元、306，700元、1870，700元和3375，800元，表明银行存款逐年飙升；2017年至2019年1月至6月，浩阳电子的其他收入分别为1011.96万元、702.06万元和157.09万元。