债券违约大额商誉暴雷天广中茂业绩预告巨亏被质疑“大洗澡”

本篇文章2411字，读完约6分钟

根据天广中茂2019年年度业绩预测修订公告，预计2019年全年亏损21.58亿元至30.47亿元，净利润同比变化幅度为-60%至-30%。在此前发布的2019年第三季度报告中，天广中茂预计，上市公司股东应占净利润将从1.81亿元的亏损转为2019年的3.16亿元亏损

随着上市公司业绩预测披露期的到来，一些亏损严重的公司很快被推到了聚光灯下。

日前，盐湖城(000792 . SZ)400多亿的业绩预测亏损浪潮仍未消退，天广中贸有限公司(以下简称天广中贸，002509.sz)的业绩预测亏损紧随其后。

1月14日，天广中茂发布了2019年度业绩预测修订公告，预计2019年亏损21.58亿元至30.47亿元，净利润同比变化幅度为-60%至-30%。在此前的2019年第三季度报告中，天广中茂预测，2019年上市公司股东应占净利润将从1.81亿元的亏损变为3.16亿元的亏损。

在天广中茂业绩预测披露后的第二天，深交所表达了极大的关注，要求公司检查相关商誉的减值准备，并说明是否存在因资产减值而导致的利润调整和业绩下滑的情况。

《投资时报》的研究员注意到，天广中茂业绩预测的巨大损失与四年前的高溢价收购资产密切相关。与此同时，公司的现金流状况一直非常紧张，公司债券一直处于违约状态，大股东也处于股权质押的上限。

以高价收购矿山

天广中贸，原名天广消防，2010年登陆深圳证券交易所中小板。其最初的主要业务是消防产品和消防工程，曾被称为第一家消防公司。

于2015年，天广中贸以24.69亿元的代价发行股份购买广州中贸花园建设工程有限公司(以下简称中贸花园)及电白中贸生物科技有限公司(以下简称中贸生物)100%的股权。

收购后，天广中茂表示，它已建立了三个主要业务:消防产品和工程，园林绿化和生态恢复，以及食用菌。

正是这次收购为天广中茂业绩的巨大损失奠定了基础。当时中贸花园和中贸生物的交易价格分别比两家公司的账面净资产高90.83%和469.25%。正是因为这两项资产的收购，天广中茂当年的商誉余额增加了11.72亿元。

于2018年，由于两家公司未能履行其承诺业绩，天广中贸为中贸花园及中贸生物计提商誉减值拨备人民币6.12亿元。截至2019年第三季度报告，天广中茂的商誉余额约为7.11亿元。

对此，天广中贸表示，通过对主要资产的检查，公司认为其部分资产存在减值迹象，其中全资子公司中贸花园的工程存货以及2015年收购中贸花园和中贸生物时形成的商誉存在明显的减值风险，并计划对上述事项计提减值准备。

然而，天广中茂在第三季度报告中披露，2019年净利润的变动幅度仅为亏损1.81亿元至亏损3.16亿元，未考虑工程存货减值和商誉减值的影响。

针对这一业绩变化，亏损金额扩大了10倍，深交所迅速发出了关注信，要求天广中贸解释其背后的原因。

关注函要求天广中贸通过判断项目存货和商誉出现减值迹象的时间，说明前期业绩预测与修订后的业绩存在明显差异的原因，以及是否存在利用资产减值调整利润、大幅提升业绩的情况。

为防止上市公司通过商誉减值进行财务调整，深交所还查明了减值资产明细背后的原因。

询证函要求公司详细说明对中贸花园项目存货计提减值准备的相应项目的名称及相应金额、计提减值准备的依据、原因及具体计算过程，以及相关的会计估计判断和会计处理是否符合《企业会计准则》的规定。

同时，关于天广中贸提出的中贸花园和中贸生物商誉减值问题，询证函要求公司结合行业发展状况、经营环境、主营业务发展和产品价格变化，说明前几年计提商誉减值准备的充分性和准确性，以及2019年计提商誉减值准备的原因和合理性。

天广中茂近年股价走势图

数据来源:风

失去了履约承诺方？

这不是天广中茂的第一次业绩变化。早在2019年4月25日，天广中茂就宣布修订2018年业绩预测，预计业绩损失为4.5亿元至4.86亿元。修订前，该公司预计2018年利润为6078.99万元至2.43亿元。

在持续亏损的背后，天广中贸的现金流状况也非常危险。

去年12月10日，天广中茂披露了公司债券违约的公告，显示天广01已经违约16天。

对此，天广中茂表示，公司一直在不断努力，以渠道、资源、业务合作和雄厚的资金引进战略投资者。对于一些短期内无法继续建设或产生现金流的项目，预计将采取各种合理可行的措施收回资金，如出售在建项目和引入第三方，必要时将采取法律解决方案。

与此同时，天广中茂也卷入了一起因贷款合同纠纷引发的诉讼。

根据2019年12月25日的公告，上诉人郑要求上诉人天广中贸、中贸花园、中贸生物、邱、邱返还贷款本金6500万元并支付利息。

但由于未能联系到部分当事人，也未能及时送达相关庭审材料，原定于2019年12月19日开庭的庭审被取消，具体开庭时间将另行公布。

其中，邱是中贸花园和中贸生物的履约承诺方。由于中茂花园和中茂生物的业绩不合格，邱应向天广中茂支付9733万元的业绩补偿金。

然而，天广中茂在2019年第三季度报告称，邱无法向上市公司支付现金补偿。同时，天广中贸还表示，公司正在积极与邱沟通，并不排除采取司法程序确保相关股份回购和注销事宜的顺利实施。

上市公司和履约承诺方已经现金短缺，大股东的情况也不容乐观。

根据天广中茂日前披露的股东关于公司股份质押的公告，公司大股东陈秀玉向福建瑞达盛投资发展有限公司质押8000万股股份，用于为其关联公司融资提供质押担保，占其所持公司股份的20.36%。

截至目前，陈秀玉共持有天广中茂股份3.9297亿股，占公司总股本的15.77%，其中3.90亿股为质押，占公司总股本的15.65%，质押率高达99.24%。

根据深圳证券交易所的要求，天广中贸需要在1月20日前回复关注函的内容。从目前的情况来看，天广中茂是否想通过商誉减值的方式将公司的利润空化，仍需等待公司在回复中给出进一步的详细解释。

？