1月20日四大证券报精华摘要：防风险强监管为资本市场全面改革保驾护航

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[证券日报]

风险防范和强有力的监管为资本市场的全面改革保驾护航

2020年资本市场改革和发展蓝图发布。1月16日至17日，2020年中国证监会系统工作会议在北京召开。会议分析了资本市场改革和发展的现状，提出了2020年资本市场发展的六大任务。

笔者认为，会议提出的继续优化市场生态、全力推进重大改革、全面加强市场法治建设、促进上市公司质量提高、进一步提高监管效率、提高服务实体经济的质量和效率等六大任务，全面勾画了今年资本市场全面深化改革、不断创新发展的路线图。

近90%的私募都支持持股。预计市场风险偏好将会增加

当长假来临的时候，投资者最关心的是如何优化资产配置，而假期是持股还是持仓成为了一个问题。《证券日报》记者近日了解到，根据私募网络发布的最新调查数据，近90%的私募赞成在节假日持股，只有10%以上的人赞成在节假日持股。

大多数私人投资者表示，春节期间，预计宏观经济触底和流动性宽松将促进市场风险偏好，而持股将带来投资机会。另一位私人股本人士表示，随着解禁压力的加大，市场缺乏持续的资本流入，以及市值较大的成长型上市公司估值过高，这将成为市场的潜在风险，投资者最合适的做法是在假期持有资金。

在荔枝抢先上市的第一天，股价“过山车”能扭转今年的亏损并吸引注意力吗

北京时间1月17日晚，在线音频平台荔枝以11美元的价格在纳斯达克正式上市，处于11美元至13美元的发行价区间低端。

荔枝的首次公开募股筹集了4510万美元(不包括超额配售选择权)，相当于它之前计划筹集的1亿美元。

上市首日，开盘价为11.03美元，开盘价涨幅不到0.3%，但涨幅迅速扩大，开盘价一小时内达到15.25美元，涨幅为38.6%。此后，涨幅逐渐收窄，最终收于11.63美元，涨幅为5.73%。

[上海证券报]

中国证监会在CICC设立了期货市场巡回审判办公室

中国证监会官方网站昨日发布消息称，证监会决定在中国金融期货交易所设立期货市场巡回审判庭，以加强对中国期货市场违法案件行政处罚的审理。

期货市场是资本市场的重要组成部分。经过近30年的发展，中国期货市场的交易品种日益丰富。据中国证监会统计，截至目前，中国已有78个上市期货期权，基本覆盖了农产品、金属、能源、化工和金融等国民经济的主要领域。

位置调整的方向是有偏好的。明星基金经理的最新布局路径暴露

2020年a股应该是什么样的背景？林鹏、严旭、成舟等长期业绩突出的基金经理给出了最新持股趋势的答案。

一般来说，这些基金经理管理着较高的基金头寸，对头寸调整的方向有自己的偏好，包括科技、医药、消费，甚至大蓝筹股。至于市场前景，他们认为空指数的系统性大幅上涨并不大，结构性机会仍将占据主导地位。

在第二代信用报告的第一天，新版本的信用报告是什么？

1月19日，央行信用信息中心为公众和金融机构提供了第二代格式信用报告查询服务。记者走进一家可以提供个人信用报告的银行网点，看看第二代报告会是什么样子。

据记者了解，个人信用查询主要有三种方式:自助查询、柜台查询和在线查询，其中前两种是离线查询。打开中国人民银行信用信息中心的官方网站，点击客户服务区的“中国信用信息分中心及查询点联系信息”，在该页面上发布中国各信用信息分中心的相关信息。点击分中心名称后的红字“明细”，查看所有具体的查询点。

[中国证券报]

好机构的经济数据判断，春季市场有望继续

1月17日，发布了2019年12月工业增加值、固定资产投资和社会零消费数据；2019年1月16日，社会金融数据发布。

摩根资产管理全球市场策略师朱朝平表示，2019年第四季度gdp同比增长6.0%，与第三季度持平，符合市场预期。与此同时，2019年12月的经济数据，包括社会消费品零售总额、工业增加值和固定资产投资，都呈现出触底上升的趋势。数据显示，反周期调控政策效应开始显现，固定资产投资增速触底回升。更重要的是，自2019年12月以来，外部干扰的不确定性已经下降。在这种情况下，企业的信心有所提高，制造业和私人固定资产投资在经过长时间的去库存化后开始反弹。2020年，上述两个因素有望产生共鸣，有效支撑年度经济增长。

这五个领域既热又冷，教育行业将迎来并购浪潮

教育行业的新政策仍在继续，这将对教育企业的投资、融资和估值产生重大影响。业内人士指出，从细分市场的角度来看，2019年，k12培训和幼儿教育遇到了强有力的监管政策环境；然而，早期教育、职业教育、素质教育和教育信息化的政策红利却频频出现，成为资本投资的热点。存在一些问题，例如获得客户的成本高，以及教育各个分部门的产品同质化。预计该行业的大规模并购和整合将不可避免。

新东方最近发布的《中国教育培训行业的创新复苏与浪潮展望》显示，k12教育在k12教育、素质教育、幼儿教育、教育信息化和职业教育五个子行业中，由于适龄人口多、培训周期长，已成为最大的细分市场。在教育行业的上市公司中，好未来和新东方的k12业务都占有相当大的比重。然而，该行业的监管政策变得越来越严格。自2018年以来，教育部发布了一系列关于减轻中小学生负担和规范校外培训机构的重要文件。这使得在线和离线的行业扩张开始放缓。与此同时，获取客户的高成本使得一些教育机构，尤其是融资驱动的机构，直接退出市场。“在严格的监管政策下，k12培训机构扩张放缓，预付款和现金流受到直接影响。”新东方企业发展与战略规划部投资总监刘谦表示。

加快退市制度改革在短期内仍可适用现行规定

a股退市制度不断完善，相关改革按下了“加速键”。2019年，18家上市公司被摘牌，创历史新高。2020年3月1日，新《证券法》将全面实施，没有关于退市的具体规定，原《证券法》第55条和第56条关于暂停和终止股票上市的规定将相应删除。新《证券法》第48条规定，终止股票上市应受交易所业务规则的约束。

值得注意的是，新《证券法》颁布后，一些投资者对股票退市应适用何种规则有所怀疑。在接受《中国证券报》采访时，业内专家表示，在沪深两市的业务规则尚未修订的情况下，引发停牌的公司仍需适用现行相关规则，证券交易所应根据其业务规则进行处理。

新能源汽车产业链中的活跃基金在春季增加了头寸

特斯拉只用了一年时间就把上海临港新区的一片农田变成了特斯拉的第一个海外超级工厂。2020年1月7日，特斯拉批量交付第一批国产车型3，价格降至30万元以下。与此同时，它正式宣布了modely项目的开始。特斯拉在中国大规模生产，其股价达到了一个新的水平。1月14日，收盘价为537.92美元，创历史新高。

事实上，自去年9月以来，特斯拉的月销量已经连续五年上升。其股价自去年12月以来上涨了55%，市值从去年11月底的594.7亿美元上升至目前的920.15亿美元，市值飙升325.45亿美元。

股票基金时代的八次公开发行揭示了股票投资的“炼金术”

优秀的基金经理，优秀的基金经理，正在为公众股票投资打开新的视野。分销市场很热，基金正争相抢购明星基金。为什么着火的是他们？记者采访了8家股权投资业绩突出的基金公司，探讨了实现股权产品规模业绩增长的内在动力。

在过去的几年里，股票基金的整体规模一直停滞不前，如何做大做强股票基金已经成为公开发行行业的一个重要问题。自去年以来，一些基金公司的股票投资开始上升。现阶段，股票基金的发行市场异常火爆。然而，仔细观察发现，分销市场明显分化，爆炸性基金的范围非常小，只有少数公司的少数基金经理能够做到。

东阿阿胶上市后，首个亏损的“阿胶邵帅”到了退休年龄

1月19日晚，东阿阿胶(000423)发布业绩预测，2019年总亏损超过3.3亿元，这是该公司自1996年上市以来首次出现年度亏损。

此外，东阿阿胶和“阿胶邵帅”的灵魂人物秦玉峰辞去董事、总裁职务，20岁退休。在他的领导下，东阿阿胶从2005年到2017年迎来了快速增长的辉煌，东阿阿胶的市场价格上涨了几十倍。价格上涨的背后是市场的损失和通过渠道囤积货物。在后涨价时代，东阿阿胶还注重渠道改革和清仓。