去文华财经喊声不断 “生死时速”剧情未结

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一位接近监管层的人士告诉《证券日报》记者，主要从投资者的角度来看，深入的监管合规整改工作被推迟至3月1日。后来的期货公司能否接受文华财经纯粹是市场行为。

我们的记者王宁

低调的期货行业出人意料地上演了一出“相亲相爱，自相残杀”的好戏。文华财经到底是“活着”还是“死了”还不得而知，“生死时速”的故事还在继续。

随着文华财经的不断发酵，日前，四家期货交易所发出通知，要求将监管合规整改渗透期限从2020年1月20日延长至3月1日；随后，文华财经也向业界发出了道歉通知。

曾几何时，作为期货公司的“密友”，文华财经深受业界的喜爱和青睐。然而，从“最亲密的朋友”到行业的公敌，似乎触手可及。

多家期货公司的首席风险官向《证券日报》记者表示，监管部门要求实施的深度监管是导致期货公司与文华财经分离的导火索。未能达到渗透监管要求是此次风暴的主要原因，而文华财经多年来的傲慢态度和恶意收费是更深层次的原因。

一位接近监管机构的人士告诉《证券日报》，随着文华财经事件的加剧，四家期货交易所将渗透监管合规的整改推迟至3月1日，主要是从投资者的角度。毕竟，行业的发展是以投资者为中心的，但期货公司能否在后期再次接受文华财经纯粹是一种市场行为，这取决于双方之间的进一步沟通。

服务费正在上涨

文华财经涉足期货行业十多年，经过多年的精耕细作，赢得了期货公司和投资者的信任。文华财经推出的交易软件“固化”了交易员的交易习惯，形成了对他们的依赖，这可能是文华财经每年提高服务费的基础。

北京一家期货公司的首席风险官告诉《证券日报》，该公司与文华财经每年签署的软件服务合同包括为客户提供交易市场和交易终端的软件服务。然而，随着期货行业的不断发展和互联网技术的广泛应用，文华金融系统的成本逐年增加，从2011年的16万元增加到2019年的84万元，成本增加了五倍以上。其中，2011年16万元，2013年33万元，2016年60万元(按临时协会的评级标准开始收费)，2017年66万元，2018年72万元，2019年84万元，2020年预计需要105万元。

根据《证券日报》记者对文华财经招股说明书的评论，从2014年到2016年，市场交易软件服务费的平均价格从25.27万元/年提高到36.95万元/年。相比之下，近年来，由于期货公司手续费的激烈竞争，大部分期货公司的手续费率并没有明显提高，甚至在某些年份有所下降。

根据文华财经的招股说明书，截至2016年5月，中国共有149家期货公司持续经营，公司与142家期货公司建立了稳定的合作关系，市场份额超过95%。同时，文华财经与上海证券交易所、深圳证券交易所、大商交易所、正商交易所、商祺交易所、CICC和尚进交易所(上海黄金交易所)等七家交易所建立了长期稳定的合作关系。

“文华财经是基于期货公司的分类评级。评级越高，收费越高，但提供的软件服务基本相同。”一家期货公司的高管向《证券日报》表示，该公司不同意文华财经以发展期货业、提高公司经营水平为收费标准，但期货公司没有议价能力，文华财经的全面停牌会影响很多客户的使用习惯，因此只能被动接受文华财经的收费方式。

上海一家期货公司的相关人士告诉《证券日报》记者，文华财经的发展主要始于2007年，并在发展过程中逐渐确立了自身的优势。同时，业务合作也表现出相对较强的特点；自2009年以来，文华财经的软件价格一路上涨，最高价几乎每年都在刷新。“2020年的基本业务报价一次将价格提高了约33万元，这是历史上最大的涨幅。再加上多年来持续的强势态度，加深了文华财经与期货公司之间的矛盾。”

有业内人士指出，从业务合作的角度来看，文华财经从未将期货公司视为自己的“客户”，而是将期货市场投资者视为自己的“客户”，将期货公司视为自己的交易“渠道”。因此，多年来，在交易软件升级和推出新功能的过程中，文华财经一直在这个方向上发挥自己的优势，利用其早期接触各期货公司的机会，掌握各公司技术接口的优势，未经期货公司同意或利用垄断优势强行进入新终端。多年来，它一直在经历与期货公司的大大小小的摩擦。

北京某期货公司的一位人士表示，文华财经向该期货公司收取服务费已有十多年，且价格逐年上涨，十多年来上涨了九倍。

投资者也变成了“羊毛”

事实上，除了向期货公司收取服务费之外，投资者还必须支付费用:他们需要对下单、模拟磁盘以及外部磁盘上的实时市场报价收费。一些业内人士直言，文华财经的吃相越来越差。

说到收费，它实际上包括几个方面:首先，它变相收取佣金。文华财经手机交易软件的收费方式之一是按交易次数收费，与期货公司收取的佣金基本相同，不符合规定；第二，向期货公司重复收费。期货公司每年都要支付文华财经的服务费，并且逐年上升。据一家小型期货公司称，它们在9年内上涨了4倍。同时，如果你通过文华金融港增加客户，你也需要支付佣金；第三，文华财经根据模拟交易的数量收取模拟交易费用。

有业内人士指出，文华财经的“聪明”在于打“擦边球”，所有收费都可以以“服务费”的形式出现。

事实上，由于这场风暴，许多投资者也发泄了他们的不满。根据一项公开调查的结果，《证券日报》的记者了解到，有1700多人参与了“文华金融交易系统升级应该由谁付费？根据问卷调查，1386人认为应该由文华财经承担，只有331人认为应该由期货公司承担，前者占80%以上。

在投资者眼中，“其他交易软件提供商没有达到预期。”“如果期货公司不升级文华财经的交易系统，最大的损失肯定是投资者。”

一些投资者还表示，“文华财经有点飘了。吃了B和C后，对模拟磁盘和数据延迟收费是不合理的。”

值得一提的是，文华财经的招股说明书显示文华财经生活得相当不错。2013年上半年、2014年上半年、2015年上半年和2016年上半年，主营业务收入分别为49，332，800元、64，724，200元、68，729，700元和40，159，500元，同期主营业务毛利率分别为58.84%、67.87%、70.08%和73.23%。