证券日报：175号文加速平台分化 蚂蚁金服、360金融引领行业新风向

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近日，由互联网金融风险专项整治领导小组办公室和p2p网络借贷风险专项整治领导小组办公室联合发布的《关于做好网络借贷机构分类处置和风险防范工作的意见》(以下简称“175号文件”)引起了业界的广泛关注。据一些专家分析，未来监管目标将主要是撤退，2018年行业分化将加剧。蚂蚁金服和360金融等金融技术平台再次迎来了政策红利窗口，中小平台错过了转型的最佳时机。 175号文件颁布或加快了2018年平台的差异化 据业内第三方统计，2018年12月，行业前100名平台的营业额占同期全行业营业额的91.69%，2018年行业差异化明显。Head平台贡献了大部分交易规模，赢得了大多数用户的信任。 根据175号通知的指示，未来监管的主要方向是撤销机构。除部分在役机构严格合规外，其他机构可以完全退出，应尽最大努力提高整改力度和速度。同时，一旦平台坏账上升，逾期率超过10%的红线将成为高风险机构，成为被迫退出市场的对象。基于此，平台要想继续生存，必须满足三大标准:一是规模大；二是严格合规(严格执行“三不放过”)；第三，资产质量良好。 也就是说，僵尸平台、小规模平台和大规模高风险平台都将被列入清算名单，而大规模和正常运行的平台将是未来行业中唯一可以备案的平台。这意味着，如果行业坚持合规、稳健经营，拥有一定规模和规模的头平台，就会感受到监管政策的红利倾向。 支持贷款援助的转型，蚂蚁金服和360财务部将欢迎 的好处。除了撤退的口气，第175号通知还要求积极引导一些机构转型为网络小额贷款公司、贷款援助机构或引导特许资产管理机构。这无疑为具有资产收购能力的网上贷款机构提供了转型方向选择，也给在网上小额贷款和贷款援助领域已经深入培育的巨大金融技术平台带来了效益。据统计，目前，京东数码、蚂蚁金服、360金融(纳斯达克代码:qfin)等巨型金融技术平台不断深化和布局贷款援助业务模式。 具体来说，从2018年开始，互联网巨头金融技术平台的“去金融化”趋势非常明显。其中，首次登陆资本市场的金融技术平台360 Finance在其招股说明书中将自己定位为“连接金融合作伙伴和借款人的技术平台”。目前，360融资主要来自金融机构，尤其是国有银行和地方银行。从资本结构来看，360财务对“贷款援助”业务的探索相当有效。 蚂蚁金服曾宣布，“它将定位于techfin，将来只会做技术，以帮助金融机构做好fin。”京东金融还强调，“京东金融将利用金融技术的技术优势为传统金融机构服务，形成更加开放的生态关系。”腾讯还阐明了金融业务的原则:第一，它不会试图取代现有的金融企业；二是与金融企业建立合作关系，为用户提供更好的金融服务。 据奥伟咨询统计，从2018年第二季度的支付金额来看，阿里巴巴集团旗下的蚂蚁金服、腾讯发起的伟众银行、京东集团旗下的京东金融、百度旗下的百度金融、依托360集团的360金融位列行业前五名。 在总行平台的领导下，贷款援助业务模式已经成为一种成功成熟的业务模式。然而，对于中小平台来说，贷款转换仍然是一个不小的挑战。从目前的行业发展来看，这个巨大的金融技术平台具有良好的品牌效应和口碑积累，在获取客户、连接资金渠道和吸引人才方面也具有很强的先发优势。此外，巨人金融科技平台对风险更加谨慎，尤其是上市公司内部审计机制更加完善，各种经营指标和财务数据的暴露受到监管、行业和用户的多重考验，平台发展更加稳健。 业内人士指出，“对于贷款平台来说，核心竞争力仍然是风险控制和技术。它是否能够控制风险是银行和其他传统金融机构选择合作伙伴的首要因素。该平台的发展面临巨大挑战。”因此，分析师预测，2019年，他们将始终坚守普惠金融的主平台，严格遵守行业合规底线，在风险控制、技术、资产和资产方面具有领先优势，或将迎来下一个分红窗口。

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